财务管理概述1.ppt

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1、第一章财务管理概述主讲人：贺拯本章主要介绍财务管理的基础理论，目的是为学习以后财务管理的各章节打基础。本章的考题为客观题，考分一般在3分左右。主要考点是财务管理目标、财务管理原则和金融市场的类型。2011年教材基本没有变化。本章重点考点：1.财务管理目标表达的三种观点；2.企业目标与经营者、债权人的冲突表现及协调方法；3.财务管理原则的特征、各种财务管理原则的含义和应用；4.金融市场的类型。第一节财务管理的内容形式特点优点缺点个人独资企业由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任。①创立容易；②维持个人独资企业的固定成本

2、较低；③不需交纳企业所得税①业主对企业债务承担无限责任；②企业的存续年限受限于业主的寿命；③难以从外部获得大量资金用于经营。合伙企业各合伙人订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任。与个人独资企业类似与个人独资企业类似公司制企业依据公司法登记的机构都被称为公司。①无限存续；②容易转让所有权；③有限债务责任。①双重课税；②组建公司成本高；③存在代理问题【例1】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的是（）。A.以出资额为限，承担有限责任B.权益资金的转让比较困难C.存在着对公司收益重复课税的缺点D.更容易筹集资金【答案】

3、ACD第二节财务管理的目标一、财务管理目标概述第二节财务管理的目标一、财务管理目标概述第二节财务管理的目标一、财务管理目标概述主张理由存在的问题利润最大化利润代表新创造的财富，利润越多企业财富增加得越多，越接近企业目标①没考虑利润的取得时间；②没考虑所获利润与投入资本额的关系；③没考虑获取利润和所承担风险的关系。每股收益最大化应把企业的利润与股东投入的资本联系起来考察①没考虑每股收益取得的时间；②没有考虑每股收益的风险。股东财富最大化增加股东财富是财务管理的目标。股东财富可以用股东权益的市场价值（股价）来衡量。财务目标也被表述为企业价值最大化。假设债务价值不

4、变，则增加企业价值与增加权益价值有相同意义。假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。【例2】以股价的高低反映企业财务目标实现程度的优点包括（）。A.反映了资本和获利之间的关系B.反映了每股收益大小和取得的时间C.可以反映每股收益的风险D.反映了企业的资本结构【答案】ABC【解析】股价的升降，代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。它以每股价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股收益的影响，反映了每股收益大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股收益的风险。二、财务目标与经营者经营者目标目标背离的表现防

5、止背离的方式（1）增加报酬（2）增加闲暇时间（3）避免风险（1）道德风险、（2）逆向选择（1）监督、（2）激励（注意：两种方法要同时采用，使监督成本、激励成本和偏离股东目标三者之和最小）三、财务目标与债权人债权人目标目标背离的表现防止背离的措施到期收回本金、获得约定利息。（1）违约投资预期风险更高的项目；（2）发行新债，致使旧债券价值下降。（1）契约限制，在借款合同中加入限制性条款。（2）终止合作。不再提供新的借款或提前收回借款。四、财务目标与利益相关者利益相关者利益冲突协调方法（1）合同利益相关者，包括主要客户、供应商和员工。与企业存在法律关系，受合同约束

6、。（2）非合同利益相关者，包括一般消费者、社区居民以及其他群体。（1）股东与合同利益者之间既有共同利益，也有利益冲突。（2）股东主张股东财富最大化，还要考虑利益相关者的利益。（1）法律协调：一般企业遵守合同就可基本满足合同利益相关者的要求。（2）道德规范约束。【例3】为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（　）A.所有者解聘经营者B.所有者向企业派遣财务总监C.在债务合同中预先加入限制条款D.所有者给经营者以“股票选择权”【答案】ABD财务管理的原则，也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的认识。一、理财原则的特征第三节财

7、务管理的原则共同认识特征理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受，具有共同认识的特征。财务理论有不同流派和争论，甚至存在完全相反的理论；应用性特征理财原则是财务交易和财务决策的基础。各种财务管理程序和方法是根据理财原则建立的。为解决新的问题提供指引当问题不符合既定程序和方法时，理财原则为解决新问题提供解决问题的方法。不一定在任何情况下都绝对正确原则的正确性与应用环境有关，在一般性情况下它是正确的，而在特殊情况下不一定正确的。【例4】下列关于理财原则的表述中，正确的有（　）。A.理财原则既是理论，也是实务B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一

8、定正确C.理财原则是财务交易与财务决策的基础D.理财