高速公路建设融资模式初探.doc

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1、高速公路建设融资模式初探近年来，我国高速公路建设迅猛发展，到2006年底，我国高速公路通车里程已达到4.54万公路。根据交通部最新公布的《国家高速公路网规划》，从2005年起到2030年，国家将斥资2万亿元，新建5.1万公里高速公路，使我国高速公路里程达到8.5万公里。未来高速公路建设存在着很大的资金缺口，如果单靠国家投资发展高速公路是不现实的，也是不可行的。　　一、目前我国高速公路融资存在的问题　　从已建成的高速公路看，资金来源主要是银行贷款、中央财政资金、地方财政资金，外资比重与社会资金比重较小。这种体系存在一定的问题。　　1.地方财政资金包括地方财政专项资金和地方政

2、府自筹资金两部分，目前这部分资金额度较多，占投融资总额的29%，但随着“费改税”改革的具体实施，养路费、公路车购费留成、公路客货附加费以及公路其他规费等费项将取消，地方财政资金对高速公路的投入就会大大减少。　　2.中央政府对高速公路的投资主要来源是中央政府拨款、征收车辆购置附加费和发行国债，无论从资金规模上看还是从资金使用效率上看都存在一定的问题。车辆购置附加费比较稳定，但随着高速公路建设速度的不断加快与经济的飞速发展，其在总投资中的比例呈下降趋势。国债专项资金的注入，对加快以国道主干线为主的高速公路建设起到了积极作用。同时我们也应看到，一旦国内外环境发生变化，这种资金的

3、供给必然受到影响，而且多年中央财政赤字的出现，意味着在近期内要增加中央财政对高速公路建设的投入并不现实。　　3.虽然国家的存贷款利率不断上调，但是使用外资的资金成本仍高于使用国内资金的成本，所以国内银行资金日益受到青睐，国内银行贷款在高速公路建设资金中占比较大的比例，这样既加剧了项目的债务负担又使国外资金没有得到很好的利用。　　二、拓宽融资渠道　　高速公路投资不仅仅是形成高速公路固定资产的过程，而且形成了一种生产要素，它和其他投资一样，同样是资本与资源的形成，能够带来社会效益与经济效益。认识到这一点，将有利于高速公路融资体制的建立。　　1.充分利用企业资金　　随着经济的发

4、展，国有大型企业和民营企业的投资实力和投资欲望逐渐增强，相对境外投资者，他们具有一定优势：一是他们对国情熟悉，与政府的联系密切，对政府的决策信任；二是国内资金不存在汇率风险，资金成本比境外低。而且对于投资于高速公路项目的企业，政府可以采取税收优惠、土地使用权优惠、贴息、担保等鼓励性政策措施，使公司化运作的项目公司确实得到经济利益，使其投资保值并增值，做到长远投资的良性循环。　　2.非银行金融机构资金　　非银行金融机构主要有信托投资公司、证券公司、保险公司、企业集团的财务公司等。这些机构经过近两年的发展已经积累了大量资金，高速公路的长期稳定，可以满足他们稳定收益的需求。所以

5、，若能充分调动起非银行金融机构对于高速公路投资的兴趣，将成为高速公路建设的另一大筹资渠道。　　3.广泛调动民间资金　　我国民间资本相当充裕，居民储蓄存款已接近71万亿元，由于政府缺乏有效的政策和手段致使这些巨额的闲散资金没有得到充分的利用。国家采用多种形式刺激消费与投资，作用甚微，储蓄总额未见减少。一方面受人们对未来消费预期的影响，另一方面缺少稳定的投资渠道，《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》放宽非公有制经济市场准人，允许非公有资本进入公用事业和基础设施领域，这就使民营资本进人交通基础设施建设行业，第一次在法律和制度上有了明确的依据。　　4.

6、有效利用国外资金　　高速公路项目具有投资大、投资期限长、收益稳定的特征，同时项目融资方式又可以分散风险，因而对国外的投资基金非常有吸引力。利用外资进行本土的基础设施建设也是发达国家进行建设融资的渠道之一。2006年3月，美国利用外资——西班牙和澳大利亚合资38亿美元，开发经营为期75年的印第安纳州80号收费州际公路，这是印地安纳州有史以来最大的外资投入。此外，他们去年1月还合资18亿美元经营为期99年的芝加哥8英里长的高架公路。所以，有效利用外资，加快开发进度，将成为我国高速公路建设融资的主要渠道之一。　　三、利用多种融资方式，优化资金结构。　　1.建立国家高速公路系统专

7、用基金　　国家高速公路专项基金属于国家基金性质，它的使用范围，一是补充国家高速公路投资公司资本金和养护资金的不足；二是为配合国家总体经济政策，向地方政府提供无偿资金。为高速公路建设设立专项基金，将收取的车辆购置附加费、公路养路费、车辆通行费、征收的土地增值费、高速公路发展税与其他政府拨款纳入其中，在国家每年的预算中单独列支，使得我国高速公路建设有一个比较稳定和充足的资金来源，促使高速公路建设专项基金真正发挥应有的作用。据统计，1997年至1999年，车辆购置附加费收入年均190亿元左右，其中很大一部分用于高速公路建设。各种费用