《公司理财》(第二版)部分习题参考答案.doc

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1、【思考与练习题】部分习题参考答案第3章6.该公司资产负债表为XX公司资产负债表XX年12月31日资产期末余额负债及所有者权益期末余额流动资产现金及其等价物应收账款流动资产合计非流动资产固定资产无形资产非流动资产合计40080012003400820011600流动负债应付账款应交税金流动负债合计非流动负债应付债券非流动负债合计所有者权益实收资本股本溢价留存收益所有者权益合计6002008007007008800190060011300资产总计12800资产及所有者权益合计128007.公司2007年的净现金流为

2、-25万元。8.各比例如下：流动比率：3500/1800=1.944负债比率：3900/8000=0.4875收入利息倍数：1500/367=4.0872应收账款平均回收期：365/（7500/1000）=48.667存货周转率：3000/1000=3固定资产周转率：7500/4500=1.667总资产周转率：7500/8000=0.9375销售毛利率：4500/7500=60%营业利润率：1500/7500=20%权益资本收益率：680/4100=16.5845%总资产经营收益率：680/8000=8.5%第

3、4章4.（1）1628.89元；（2）1967.15元；（3）2653.30元5.现在要投入金额为38.55万元。6.8年末银行存款总值为6794.89元（前4年可作为年金处理）。7.（1）1259.71元；（2）1265.32元；（3）1270.24元；（4）1271.25元；（5）其他条件不变的情况下，同一利息期间计息频率越高，终值越大；到连续计算利息时达到最大值。8.（1）每年存入银行4347.26元；（2）本年存入17824.65元。9.基本原理是如果净现值大于零，则可以购买；如果小于零，则不应购买。N

4、PV=-8718.22，小于零，故不应该购买。第5章8.（1）该证券的期望收益率=0.15×8%+0.30×7%+0.40×10%+0.15×15%=9.55%标准差=2.617%（2）虽然该证券期望收益率高于一年期国债收益率，但也存在不确定性。因此不能确定是否值得投资。9.（1）两种证券的期望收益、方差与标准差普通股A普通股B期望收益率0.1670.092方差0.010260.0013标准差0.10130.0357（2）根据风险与收益相匹配的原则，目前我们还不能确定哪种证券更值得投资。10.各证券的期望收益率

5、为：11.（1）该组合的期望收益率为15.8%（2）组合的值（3）证券市场线，图上组合中每种股票所在位置CBDEAO0.60.8511.21.6第6章5.（1）当市场利率分别为：8%；6%；10%时，该债券的价格分别为：（2）计算结果可知，债券的价值与市场利率成反向关系，即在其他条件不变的情况下，市场利率越高，债券价值越低；市场利率越低，债券价值越高；当市场利率等于票面利率，债券价值等于面值。6.利息按年支付7.（1）投资者的预期收益率。（2）投资者要求的回报率是10%，则：8.股利以5%的速度恒定增长，根据模

6、型：9.股利以不定速度增长，根据模型：第7章6.（1）回收期（2）净现值（3）获利能力指数（4）内部收益率7.8.项目A、B为互斥项目，且期限系统，选择项目标准为净现值最大化。第8章6.（1）项目寿命期内的税后现金流（当年投产，当前产生现金流入）年012销售收入成本折旧息税前利润所得税税后利润300010001800200801604500150018001200480720600010001800320012801920（2）项目现金流（假设经营现金流在期末实现，而投资在期初流出）年0（期初）0（期末）12期

7、初现金流息税前利润减：所得税加：折旧回收流动资金现金流入净值-6000-6000200160196019601200720252025203200192037206004320（3）根据以上计算，在不考虑其他因素的情况下，该项目可以接受。7.第9章6.该单项资本成本为：7.该单项资本成本为：8.该公司的加权平均资本成本：9.该公司的加权平均资本成本为：第10章9.(1)由于公司没有运营财务杠杆，资本结构全部由股权资本构成，每股收益等于每股红利，股权资本成本等于公司加权平均成本。因此，公司每股价值为每股收益除以股

8、票价额，即公司的普通股权成本=公司加权资本成本，即总成本，则（2）按照该资本结构，公司的总价值为：10.（1）根据命题，有负债公司的权益资本成本等于无负债公司权益资本成本加上风险溢价。有（2）根据命题，负债公司加权平均成本等于我负债公司权益资本成本。也可通过如下计算得到：第11章14.(1)认股权证实质上是看涨期权。此种状况下，当该认股权证的上限为2元，下限为0元。因为认股权证价格超过