《投资学》第三次作业及答案.docx

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1、《投资学》第三次作业参考书为Berk英文第三版，Bodie中文第八版单选题1.以下哪种方法可以改进有效投资边界（efficientfrontier）？A.增大投资的额度B.降低投资的额度C.不允许卖空D.增加投资组合中股票的数量解答：D2.下面哪种最可能是系统性风险（systematicrisk）？（Berk，第10章26题）A.工厂因为台风而关闭的风险B.经济下滑，对产品需求减少的风险C.最好的雇员被挖走的风险D.研发部门研发的新技术无法产品化的风险解答：B3.下面哪个企业的beta可能是最大的？A.新东方B.同仁堂C.百度D.中石油解答：百度，高科技企业4.假设市场风险溢价（marketr

2、iskpremium）为6.5%，无风险利率为5%，某投资项目的beta为1.2，则投资该项目的资本成本（costofcapital）为（Berk，第10章37题）：A.6.5%B.12.8%C.6.8%D.7.8%解答：资本成本=5.假设你持有的风险资产（riskyasset）和无风险资产的比例为7:3，风险资产的预期回报率为10%，标准差为20%，无风险资产的收益率为5%，则你所持有的资产组合收益率的标准差为多少？A.20%B.14%C.6%D.2%解答：B6.如果投资者现在的资产全部由a股票组成，并且只被允许选取另外一种股票组成资产组合，投资者将会选择哪种股票？已知每种股票的期望收益率均

3、为8%，标准差为20%，corr(a,b)=0.85;corr(a,c)=0.60;corr(a,d)=0.45。（Bodie，第8章18题）A.bB.cC.dD.需要更多信息解答：C7.按照CAPM模型，假定市场预期收益率=15%，无风险利率=8%，证券A的预期收益率=17%，A的beta为1.25，则以下哪种说法是正确的？（注：阿尔法值指超额收益率）（Bodie，第9章22题）A.证券A被高估B.证券A是公平定价C.证券A的阿尔法值为-0.25%D.证券A的阿尔法值为0.25%解答：D。证券A的必要回报率为16.75%，所以阿尔法值是0.25%。1.证券市场线描述的是（Bodie，第9章2

4、1题）： A.证券的预期收益率与其系统风险的关系 B.市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合 C． C.证券收益与指数收益的关系D.由市场资产组合与无风险资产组合组成的完整的资产组合解答：A2.CAPM模型认为资产组合收益可以由得到最好的解释。（Bodie，第9章24题）A.经济因素B.特有风险C.系统风险D.分散化解答：C3.假设无风险利率为5%，如下四个资产组合哪个更可能是切点组合（tangentportfolio）或有效投资组合（efficientportfolio）？A.期望收益率为8%，波动率为3%B.期望收益率为10.5%，波动率为4.5%C.期望收益率为12%，波动率为5%D.期

5、望收益率为15%，波动率为8%解答：C。计算Sharperatio：A为1，B为1.2，C为1.4，D为1.254.假设股票A的beta为1.5，股票B的beta为2，无风险利率为4%，市场组合（marketportfolio）的期望回报率为10%。一个投资组合有40%的股票A和60%的股票B组成，则根据CAPM该组合的期望收益率为多少？A.13%B.14.8%C.16%D.20%解答：B组合的beta：0.4*1.5+0.6*2=1.8组合的期望收益率：4%+1.8*（10%-4%）=14.8%5.假设你投资购买了中国基金，该基金的预期的收益率为10%，波动率为20%。无风险短期国库券的回报

6、率为4%。现在你考虑做一些新的投资，下面四种投资基金，你应该选择哪种加入你的投资组合？A.收益率为4.5%，波动率为10%，与中国基金的相关系数为0.3B.收益率为4.5%，波动率为5%，与中国基金的相关系数为0.4C.收益率为4.0%，波动率为10%，与中国基金的相关系数为-0.2D.收益率为4.9%，波动率为15%，与中国基金的相关系数为0.2解答：CAbeta为0.15，必要回报率为4.9%Bbeta为0.10，必要回报率为4.6%Cbeta为-0.10，必要回报率为3.4%Dbeta为0.15，必要回报率为4.9%C的期望回报率超过了必要回报率，可以投资C以提高组合的收益率。1.假设你

7、目前面临一项新的投资，该投资的波动率为20%，与上证指数的相关系数为40%。已知市场上无风险利率为5%，上证指数期望回报率为10%，波动率为10%，则该投资适当的资本成本（costofcapital）应该是多少？A.5%B.9%C.10%D.15%解答：B该投资相对于上证指数的beta为20%*40%/10%=0.8，必要回报率为5%+0.8*（10%-5%）=9%2.下面哪项不是导致CAPM检验