山东广播电视大学开放教育财务案例分析》课程综合练习题.doc

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1、山东广播电视大学开放教育《财务案例分析》课程综合练习题第一部分综合练习题一、名词解释(每题3分．共15分)1、独立董事2、预算监控3、目标利润4、业绩评价5、纵向并购二、单项案例分析题(每题15分．共45分)　1、本教材案例二“贵州仙酒股份有限公司的改制上市”新股发行中，新股定价的基本方法有哪些？2、本教材案例五“绿远公司固定资产投资可行性评价”中，说明在固定资产投资可行性评价中非折现法只能作为参考指标的原因。3、本教材案例十二“华北汽车集团母子公司控制体制”中，分析集团母子公司控制体制集权与分权的选择的标志和难点三、综合案例

2、分析题（40分）根据下列案例资料，结合下列债券发行方案，对下面问题进行分析：1、分析与股权融资相比，债券融资的优势有哪些？与银行贷款相比，债券融资的优势有哪些？（15分）2、结合所学知识，对下列债券发行方案进行财务决策分析？（25分）2001年中国广东核电集团有限责任公司企业债券的基本要项:发行人：中国广东核电集团有限责任公司。发行人注册资本102亿元，是中国广东核电集团的核心企业，为经国务院批准组建的大型企业集团。截止2000年12月31日，中广核集团公司总资产为512.9亿元，净资产为118.9亿元，2000年代实现主业收

3、入67.9亿元，利润总额26.7亿元，净利润18.9亿元。而且从近年经营业绩来看，其主业收入、利润总额、净利润均呈稳定增长之势。公司信用等级：中诚信国际信用评级有限责任公司以信评委函字[2001]第017号文评定本期债券信用等级为AAA级。发行规模：人民币25亿元。债券期限：7年。上市前可协议转让、上市后可自由买卖。债券利率：固定年利率为4.12%发行价格：按面值平价发行，以1000元人民币为一个认购单位发行期限：2001年12月11日至12月31日债券形式：实名制记账式。二级托管方式，使用中央国债登记结算有限责任公司统一印制

4、的企业债券托管凭证。还本付息方式：单利，每年付息一次，最后一期利息随本金一并支付。上市前通过承销商在原销售网点兑付；上市后通过交易所系统进行。主承销商和担保人：国家开发银行。本期债券由国家开发银行提供无条件不可撤消连带责任保证。上市交易：在深或沪交易所上市。预计发行结束后，一至两月内。筹资用途：发行债券所募集的25亿元资金用于归还发行人为岭澳核电站（国家“九五”开工的基建项目中最大的能源项目之一）而借入的款项，该项目已于1997年5月正式开工，目前项目正处于安装调试高峰期，首期建设的两台百万千瓦级核能发电机组将分别于2002年

5、7月和2003年3月投入商业运行。第二部分综合练习答案一、名词解释1.独立董事：是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。2、预算监控：也成为预算管理，即把公司的决策目标以及公司的资源配置规划予以科学地量化，并促使该目标和规划能够顺利地实现的内部管理运作或过程。3、目标利润：是企业在未来一定期间必须经过努力能够达到的利润水平，它是企业经营目标的重要组成部分。4、业绩评价：也称绩效评估或绩效衡量，在现实工作中也称为“考核”、“考评”，是指运用科学、适用的方法

6、，对企业的各单位、经营者、员共在一定经营期间内的生产经营状况、财务运行效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析、评论其优劣、评估其效绩。5、纵向并购：是指对生产工艺和经营方式上游前后关联的企业进行的并购，是生产、销售的连续性过程中互为购买者和销售者的上下游关系的企业间并购。二、单项案例分析题1.上市发行定价的基本方法。　　根据世界各国和中国的新股定价的经验，目前上市发行定价的基本方法有：议价法和竞价法。（1）议价法是指由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。议价法一般有两种方式：固定价格方式和市场询价方式。　　①固定价格方

7、式基本做法是由发行人和主承销商在新股公开发行前商定一个固定价格，然后根据这个价格进行公开发售。　　②市场询价方式当新股销售采用包销方式时，一般采用市场询价方式，这种方式确定新股发行价格一般包括两个步骤：第一，根据新股的价值（一般用现金流量贴现法等方法确定），股票发行时的大盘走势、流通盘大小、公司所处行业股票的市场表现等因素确定新股发行的价格区间。第二，主承销商协同上市公司的管理层进行路演，向投资者介绍和推介该股票，并向投资者发送预订邀请文件，征集在各个价位上的需求量，通过对反馈回来的投资者的预订股份单进行统计，主承销商和发行人

8、对最初的发行价格进行修正，最后确定新股发行价格。（2）竞价法是指由各股票承销商或者投资者以投标方式相互竞争确定股票发行价格。竞价法在具体实施过程中，又有下面三种形式：　　①网上竞价。指通过证券交易所电脑交易系统按集中竞价原则确定新股发行价格。　　②机构投资者（法人）竞价。新股