嵌入衍生工具的供应链金融中小企业应收账款融资研究.pdf

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1、嵌入衍生工具的供应链金融中小企业应收账款融资研究STUDYONACCOUNTSRECEIVABLEFINANCEOFSMEBASEDONSUPPLYCHAINFINANCEEMBEDDEDDERIVATIVE代亚涛2013年11月国内图书分类号：F812.7学校代码：10213国际图书分类号：336.126密级：公开管理学硕士学位论文嵌入衍生工具的供应链金融中小企业应收账款融资研究硕士研究生：代亚涛导师：韩东平教授申请学位：管理学硕士学科：会计学所在单位：管理学院答辩日期：2013年11月授予学位单位：哈尔滨工业大学Classi

2、fiedIndex:F812.7U.D.C.:336.126DissertationfortheMasterDegreeinManagementSTUDYONACCOUNTSRECEIVABLEFINANCEOFSMEBASEDONSUPPLYCHAINFINANCEEMBEDDEDDERIVATIVECandidate：DaiYataoSupervisor：Prof.HanDongpingAcademicDegreeAppliedfor：MasterofmanagementSpeciality:AccountingAffili

3、ation：SchoolofManagementDateofDefense：November,2013Degree-Offering-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文摘要供应链金融对物流服务和金融产品进行了有效的组合，为解决中小企业融资难问题提供了新的思路。通过将核心企业和独立的第三方物流企业引入原有的体系，极大地解决了银企之间信息不对称问题。应收账款融资是供应链金融的基本形式之一，在我国虽然已经有了一定的发展，但发展的程度远远不够。在这种情况下，不断

4、完善和改进应收账款融资是解决中小企业融资的有效手段之一。本文首先介绍了供应链金融相关理论、金融衍生工具相关理论、信息经济学相关理论和供应链金融融资模式等基础内容，为后文的分析提供理论基础，并回顾了供应链金融、中小企业融资和应收账款融资等的研究现状，对现有文献进行评述，提出本文研究方向；然后在此基础上从定性和定量两个角度分析了当前供应链金融中小企业应收账款融资所存在的问题，定性角度主要从应收账款融资模式和风险识别角度分析，定量角度通过分别构建银企的融资收益博弈模型来进行分析，得出信用问题依旧是供应链金融应收账款融资有待改进的方面之

5、一；最后，本文在分析金融衍生工具引入供应链金融的可行性和实用性的基础上，通过嵌入信用衍生互换机制的方式对传统的应收账款融资模式进行了改进，使用博弈模型对改进前后的融资模式进行了对比，分析结果表明改进模式要明显优于传统模式。关键词：供应链金融；中小企业；应收账款；融资；衍生工具-I-哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文AbstractSupplychainfinancecombineslogisticsserviceswithfinancialproductseffectively,whichprovidesanewwayofsolv

6、ingtheproblemoffinancingSMEs.Thatcorebusinessesandindependentthird-partylogisticsenterprisesbeingintroducedintotheoriginalsystemsolvestheproblemofasymmetricinformationbetweenbanksandenterprises.Accountsreceivablefinancingisoneofthebasicformsofthesupplychainfinance,wh

7、ichhasmadesomeprogressinChina,butthedegreeofdevelopmentisnotenough.Inthiscase,continuingtorefineandimprovetheaccountsreceivablefinancingisaneffectivemeanstoaddressSMEfinancing.Thispaperfirstintroducesthetheoryofsupplychainfinance,financialderivatives,informationecono

8、micsandsupplychainfinancefinancingmodel,whichprovidesatheoreticalbasisforlateranalysisandreviewsofsupplychainfinance,SMEfinancingre