中国货币政策房地产价格传导机制研究.pdf

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1、中文图书分类号：F822.1中国货币政策房地产价格传导机制研究学生姓名：邢时梅所在院系：金融学院专业名称：金融学研究方向：金融工程与投资届别：2013届导师姓名：徐旭初教授论文完成时间：2012年10月安徽财经大学硕士学位论文中国货币政策房地产价格传导机制研究内容摘要自1998年住房制度改革以来，我国房地产行业的持续发展使其逐步成为国民经济的支柱产业。但是由于起步比较晚，各种配套制度不健全，我国房地产行业在发展的过程中也出现了很多问题，其中最突出的问题之一就是房地产价格的持续不断高涨，这对微观主体和宏观经济，都产生了很大的负面影响，也引

2、发了学者们的广泛讨论。货币政策作为调控宏观经济的有力工具之一，近年来多次被运用于房地产市场的调控，然而却没有很好的起到抑制房价的作用，使人们对货币政策调控房地产价格的效果产生了怀疑。本文在此大背景下，着重研究了货币政策的房地产价格传导机制。首先，从规范分析的角度论述了利率、存款准备金率和货币供应量等货币政策的调控将对房地产价格产生何种影响以及房地产价格变化以后，又会对投资和消费等实体经济产生何种影响。紧接着运用了协整检验，脉冲响应和方差分解等方法分别检验了各种货币政策调控房地产价格的效果以及房地产价格对实体经济的影响程度。在以上理论分析

3、与实证分析的基础上，本文得出以下结论：首先肯定了货币政策房地产价格传导机制的存在，货币政策对房地产价格的调控会产生一定的效果，但同时不可否认的是，货币政策的调控仍有不足之处，货币政策房地产价格传导机制仍有不通畅的地方，本文在找到该机制受阻的根源的基础上提出了相应的政策建议。关键词：货币政策，房地产价格，宏观调控，存款准备金率安徽财经大学硕士学位论文CHINA’SMONETARYPOLICYTRANSMISSIONMECHAMISMOFREALESTATEPRICEABSTRACTThesustaineddevelopmentofChin

4、a'srealestateindustrysincethereformofthehousingsystemfrom1998,ithasgraduallybecomeapillarindustryofthenationaleconomy.However,duetoaratherlate,andvariousancillarysystemisnotperfect,China'srealestateindustryinthedevelopmentprocessappearedlotsofquestions,includingthereales

5、tatepricescontinuedrising,whichproducedanegativeimpactonthemainmicrocosmicandmacroscopicaleconomy,andcausedadiscussionofthescholars.Monetarypolicyasoneofthepowerfultoolofmacroscopicaleconomyregulation,inrecentyearsrepeatedlyappliedtotheregulationoftherealestatemarket.How

6、ever,itdidnotplayagoodroleincurbinghousingpricessothatpeopledoubttheeffectofmonetarypolicycontrollingrealestateprices.Basedonthisbackground,thispaperfocusesonthemonetarypolicytransmissionmechanismoftherealestateprices.Firstofall,itdiscussesthemonetarypolicyfromnormativea

7、nalysissuchasinterestrates,depositreserverateandmoneysupplyimpactingontherealestatepricesandwhentherealestatepricechanginghowtherealeconomysuchasinvestmentandconsumptionimpacted.Thispapermakesuseofcointegration,impulseresponseandvariancedecompositionmethodstotesttheeffec

8、tofvariousmonetarypolicycontrollingrealestatepricesandtheimpactpropertypricesmakeontherealeconomy.Onthe