万科公司筹资方式和资本结构分析.ppt

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1、万科筹资方式与资本结构分析小组成员：王玲玲沈玲倪凌燕陈腾洪瑜张晓孝叶音郑娜一、公司简介二、资金筹集（一）权益资本的筹集（二）债务资本的筹集三、资本成本与资本结构分析一、万科简介万科企业股份有限公司成立于1984年5月,并于1988年完成股份制改造，更名“深圳万科企业股份有限公司”。1991年1月29日，万科发行之A（000002）在深圳证券交易所上市，成为中国大陆首批公开上市的企业之一。1993年5月28日，本公司发行之B股在深圳证券交易所上市。1993年12月28日正式更名为更名为“万科企业股份有限公司”。万科经营范围包括：房地产开发；兴办实业；国内商业、物资供销业

2、（不含专营、专控、专卖商品）；进出口业务。公司以大众住宅开发为公司核心业务，目前业务覆盖上海、深圳、广州、北京、天津等20多个城市，已经成为中国最大的房地产上市公司。经过多年努力，万科逐渐确立了在房地产行业的竞争优势：“万科”成为中国房地产行业第一个也是迄今为止唯一一个全国驰名商标。机构名称认购数量(万股)认购价格(元/股)锁定期（月）华润股份有限公司11,00010.5036南方基金管理有限公司6,00010.5012上海南都伟峰投资管理有限公司5,00010.5012国信证券有限责任公司4,60010.5012博时基金管理有限公司3,10010.5012中国平安人

3、寿保险股份有限公司3,00010.5012嘉实基金管理有限公司3,00010.5012海富通基金管理有限公司1,50010.5012鹏华基金管理有限公司1,50010.5012富国基金管理有限公司1,50010.5012主要股东（2007-09-05）编号股东名称持股数量(股)持股比例(%)股本性质1华润股份有限公司100568424714.63A股2南方绩优成长股票型证券投资基金914188341.333刘元生825296971.2A股流通股4上海南都伟峰投资管理有限公司791250001.155国信证券有限责任公司690000001限售流通A股6南方成份精选股票型

4、证券投资基金645533770.94A股流通股编号股东名称持股数量(股)持股比例(%)股本性质7UBSAG604906060.88A股流通股8诺安股票证券投资基金496968570.72A股流通股9博时第三产业成长股票证券投资基金469475000.68A股流通股10中国人寿保险(集团)公司-传统-普通保险产品465700580.68A股流通股万科盈利能力出色，最难得的是一直保持着较为稳定的资产收益率。比如净资产收益率:较高的2005年度为16.25%---行业平均为8.48%较低的1998年度为10.17%---行业平均值5.10%2006年主营业务收入178482

5、1.03万元主营业务利润507274.72万元分别比2005年增长69.04%、67.27%。在现金流量的控制上，从1998到2006年，万科在投资指出方面，9年总计有近160亿元的投资现金流出，平均每年近17.8亿元。筹资所产生的现金流状况表明，万科9年总计筹资401.25亿元，平均每年44.58亿元，远远超出了经营现金和投资现金的流出量。公司的资产负债率1994~2006年都基本维持在55%左右，2006年上升幅度较大达到65%，但总体仍保持在一个比较合理且稳定的水平。现任高管成员姓名职务任职时间离职时间郁亮总裁2001-02-152008-04王文金执行副总裁2

6、007-10-262008-04肖莉执行副总裁2007-10-262008-04徐洪舸执行副总裁2005-07-282008-04王文金财务负责人2002-03-122008-04现任董事会成员姓名职务任职时间离职时间徐林倩丽独立董事2005-04-292008-04王石董事会主席1994-05-242008-04肖莉董事会秘书1997-05-302008-04陈志裕董事1997-05-302008-04郁亮董事1994-05-242008-04王石董事1994-05-242008-04姓名职务任职时间离职时间孙建一独立董事2001-06-252008-04宋林董事2

7、001-06-252008-04李志荣独立董事2002-06-122008-04莫军董事2002-06-122008-04王印董事2002-06-122008-04李家晖独立董事2005-04-292008-04蒋伟董事2005-04-292008-04肖莉董事2004-04-152008-04宋林董事会副主席2005-04-292008-04（一）权益资本的筹集１、2003年前，净资产增长率均高于总资产增长率，直到2004年开始总资产增长率才超过净资产增长率。2、1994—2006年间，净资产增长率和总资产增长率有明显起伏，分别在1997年、200