国际金融与贸易论文国际经济与贸易论文.pdf

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1、第6卷第4期杭州电子科技大学学报(社会科学版)Vo.l6No.42010年12月JOURNALOFHANGZHOUDIANZIUNIVERSITY(SocialSciences)Dec.2010中国19782008年金融发展与国际贸易的因果相关性检验吴畏,都红雯(杭州电子科技大学经贸学院,浙江杭州310018)摘要:金融和贸易在共同促进经济增长的同时已显现出两者的内在相关性,而其在我国的相互作用效果并不明显并具有特殊性。深化对我国金融及银行信贷规模指标与国际贸易指标因果关系的探讨,可为研究金融发展理论在我国国际贸易领域的实际应用提供一个有益途径。在

2、通常使用的格兰杰因果分析基础上,格维克分解检验对样本短期因果效应的剖析可强化分析结论。基本的分析结论是,改革开放以来我国银行信贷规模发展为国际贸易增长创造了有利条件。然而,我国金融发展仍显不足,尤其是融资不均衡现象长期存在。关键词:金融发展;信贷规模;国际贸易;格兰杰因果检验;格维克分解检验中图分类号:F831.0文献标识码:B文章编号:1001-9146(2010)04-0026-05一、文献回顾1911年,美国经济学家约瑟夫阿罗斯熊彼特提出!一国之金融部门发展对经济增长具有积极意义∀,开创了研究金融部门与实体经济部门关联作用的先河。70年代,又是美

3、国两位经济学教授罗纳德麦金农和爱德华肖,分别发表了#经济发展中的货币和资本∃和#经济发展中的金融深化∃两篇论文,共同确立了金融发展理论。90年代以来,随着内生模型和计量分析应用的完备,金融发展理论的检验和应用达到了崭新的阶段。早期的研究和现有较成熟的结论,均是西方学者依托发达国家的长期数据样本取得的。Kletzer和Bardhan(1987)对HO模型引入了金融因素,以检验国际信贷市场对国际贸易趋势确实具有影响;Baldwin(1989)证明,金融部门可以很好地分散风险,从而提高一国贸易比较优势;Cartiglia(1997)从信贷约束如何通过资助教育和外生收入分配

4、的途径分析,解释了国际贸易比较优势产生的原因;Beck(2002,2003)还证明,一国制成品出口贸易比重和制成品贸易顺差额与金融发展程度成正向相关,且金融部门发展还可从多种角度刺激国际贸易比较优势的提升;Svaleryd、Vlachos(2005),Greenaway、Guariglia和Kneller(2007)等人分别从宏观和微观的金融视角作出了理论解释。[1]改革开放以来,中国金融中介体发展与经济增长之间有显著的正相关性。我国贸易发展十分迅速,进出口总量从1978年的355亿元人民币增至2008年的179921.5亿元,增幅达到500倍。工业制成品出口于199

5、4年突破千亿美元,于2007年突破万亿美元,使得工业制成品出口占总出口比重由1978年的46%上升至2008年的95%。另一方面,货币量和商业银行信贷规模也高速增长。以M2为例,2008年M2供给量达到475166.6亿元,是1978年的400倍,为贸易发展创造了良好的流动性基础。同步的高货币化程度、高信贷规模与高速的国际贸易增长,为研究中国样本下两者相关性的研究提供了丰[2]富材料。近年来我国学者从各方面检验中国样本,验证金融发展理论在国际贸易领域应用的重要价值。例如,白当伟、王练文(2004)以韩国的实例分析了金融发展和国际贸易的相互关联;陈建国和杨涛收稿日期:2

6、010-08-05基金项目:浙江省哲学社会科学规划项目(09CGJJ014YBX)作者简介:吴畏(1985-),男,四川资阳人,在读研究生,国际贸易学.第4期吴畏等:中国19782008年金融发展与国际贸易的因果相关性检验27[3](2005)以面板数据方法分析我国金融发展对22个行业出口的结构升级的作用。二、样本(一)指标和数据%本文采用20世纪90年代以来经典金融发展理论研究的一般标准选择指标对象。整体金融深化程度m2/gdp、整体银行信贷水平c2/gdp是该领域最早提出的描述金融深化程度的指标,前者描述货币&化比重程度,后者衡量国内银行部门总体信贷规模;私人

7、部门方面privy(私人部门获得信贷/GDP)、priva(私人部门获得信贷/总信贷)分别从私人部门受信贷支持程度和信贷规模的角度体现了信贷支持私营部门的状况;货币量m0(流通中的现金)衡量流动性显著水平;bank(存款货币银行对非金融部门信贷/非金融部门获得的总信贷)衡量银行业中存款货币银行功能;exto(贸易进出口总额)、hex(出口的工业制成品/出口)、open(贸易进出口总额/GDP)则分别衡量国际贸易总体规模水平、衡量国际贸易出口结构、衡量国际贸易依存度(开放度)。(二)平稳性检验及调整为避免伪回归,首先进行单位根检验,以检验序列平稳程度。

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