政府干预、外部投资与企业自主创新——基于信号传递博弈模型.pdf

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1、2015年第20期s。i。。dT。盍。mntR。眦h2015N。．20doi：10．3969／j．issn．1000—7695．2015．20．001政府干预、外部投资与企业自主创新——基于信号传递博弈模型李小静，傅利平(1．北京大学光华管理学院博士后流动站，北京100871；2．中国华融资产管理股份有限公司博士后科研工作站，北京100033；3．天津大学管理与经济学部／／公共资源研究中心，天津300072)摘要：针对我国企业自主创新普遍面临着融资约束和研发投入不足的问题，运用信号传递模型，对政府干预、外部投资与企业自主创新的主体行为进行研究。结果显示：致力于基础建设

2、和创新开发的政府都会选择对辖区内企业实施高干预；企业接收到信号会选择实施创新开发活动，外部投资者会采取投资行为，其参与与否对最终均衡结构产生显著影响；最终的均衡与企业创新成功的概率、外部投资活动成功的概率及收益有关。关键词：自主创新；政府干预；外部投资；信号传递博弈模型中图分类号：F273文献标志码：A文章编号：1000—7695(2015)20—0001—06GovernmentIntervention，ExternalInvestmentandBusinessIndependentInnovation—BasedonSignalingGamesModelLIXia

3、ojing一，FULiping(1．PostdoctoralGuanghHaSchoolofManagement，PekingUniversity，Bering100871，China；2．ChinaHuarongAssetManagementCorporationPostdoctoral，Bering100033，China；3．PublicResourceManagementResearchCenter，TianjinUniversity，Tianjin300072，China)Abstract：Inviewoftheindependentinnovationge

4、nerallyfacingfinancialconstraintsandsho~ageofR&Dinvestment，byutilizingsignaltransmissionmodel，thegovernmentintervention，externalinvestment，andthemainbodyofenterpriseinde-pendentinnovationbehaviorwerestudied．Theresultsshowedthatgovernmentdedicatingtothedevelopmentofinfrastrnc—tureandinno

5、vationwillchoosehighinterventiontoenterpriseswithintheirrespectivejurisdictionsimplement；enterpriseswi11choosetoimplementinnovativedevelopmentactivities：outsideinvestorswi11takeinvestmentbehavior，andwhethertheyparticipateinithasasignificantimpactonfinalbalancestructure；theultimateequili

6、briumandtheprobabilityofSUE—cessfulenterpriseinnovationarerelatedtotheprobabilityofsuccessfulexternalinvestmentactivitiesandbenefits．Keywords：governmentintervention；extemalinvestment；independentinnovation；signalinggamesmodel部投资者和企业间实质上存在着一种相互作用和相1问题提出及文献综述互依赖的关系。因此，利用信号传递博弈模型对政自主创新是企业发展

7、的核心和关键。与发达国府干预、外部投资与企业自主创新三者之间的主体家相比，我国企业自主创新普遍面临着外部融资约(政府、外部投资者、企业)行为反应及其均衡状束和自主创新投入不足的两大瓶颈，仅凭市场力量态进行分析，研究如何在信息不对称条件下保证政难以解决，迫切需要政府的引导和激励。政府干预府干预政策的有效性问题，对于解决企业的自主创直接体现了国家对自主创新的规划和引导，传递了新能力弱和融资约束问题具有重要理论和现实意义。政府政策倾向的信号。该信号有助于吸引外部投资相关研究多集中在三方面：一是研究政府R&D的增加，能够使全社会的创新能量充分地涌流出来，补贴