银鸽财务报表分析.doc

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1、银鸽实业投资股份有限公司2013年年度报表分析一、公司简介（一）公司背景银鸽集团位于内陆特区河南省漯河市，是在上市的河南银鸽实业投资股份有限公司基础上于近年来迅速崛起的现代化大型企业集团。河南银鸽实业投资股份有限公司的前身是漯河市第一造纸厂，始建于1967年。1993年3月以定向募集方式设立了漯河制浆造纸股份有限公司。1997年1月更名为漯河银鸽制浆造纸股份有限公司，同年4月在上海证券交易所挂牌上市。1999年公司更名为河南银鸽实业投资股份有限公司。2003年底，以河南银鸽实业投资股份有限公司为基础，组建了

2、旗下拥有近十家下属公司的企业集团——漯河银鸽实业集团有限公司（简称“银鸽集团”或“漯河银鸽实业集团”）。银鸽集团目前总资产达16亿元，占地面积140万平方米，职工人数近4000人。现有年制浆15万吨、造纸48万吨、产生态肥10万吨的产能，年发电1.9亿度，日处理黑液固形物330吨，日处理造纸废水8万吨，是一个集制浆、造纸、产热、发电、碱回收、废水处理及房地产开发、生态肥生产经营为一体的功能齐全的现代化大型企业集团。（二）经营范围纸张、纸浆及其深加工、百货销售；技术服务、投资咨询（国家专项规定的除外）。经营本

3、企业自产产品及相关技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务。（三）主要产品包括各种型号的胶版纸、铜版原纸、轻量涂布纸、防伪票据纸、静电复印纸、电脑打印纸、招贴纸、彩色纸、有光纸、扑克牌面纸、课本专用纸、轻型印刷纸、纳米纸、特种工业用纸、生活用纸、包装用纸及无公害农产品有机用肥料等。无道理生态肥被评为全国“无公害农产品有机用肥”。（四）行业竞争格局和发展趋势公司属于造纸行业，为技术、资金密集型和资源约束型产业，2

4、012年上半年国内经济延续下行态势，造纸行业持续低迷，公司主要纸产品销售不振；下半年经济开始逐步回稳，公司纸产品销售略有好转，但造纸行业的全面复苏短期还难以实现。国内大型造纸企业新建产能已经逐渐释放。文化纸市场持续下滑，前景尚不明朗，变数较多，给企业的生产经营带来很大挑战；包装纸的需求与宏观经济相关性较大，包装纸的供需将处于小幅波动范围；作为日用消费品的生活用纸，目前在建项目较多，且逐步由沿海地区向内陆转移，因生活纸销售与品牌和所在区域相关性较大，且随着国民经济的发展和人民生活水平的提升，生活纸的需求量将趋

5、向增长态势。（五）公司发展战略针对造纸行业的发展前景，公司将秉持“稳定文化纸、提升特种纸、做强包装纸、重点突出生活纸”的发展战略，充分发挥企业融合的优势，以“规范化、制度化、市场化”的三化管理为准则，以项目带动为依托，以对标管理为手段，坚持走科技强企和创新驱动的发展道理；深入推进产品结构战略调整，通过产品及产业结构优化升级，促进企业规模稳步扩大，技术水平不断提升，加快转变发展方式，提高经济增长质量和效益，提高公司在造纸行业的竞争力。（六）审计报告意见根据立信会计师事务所对银鸽投资出具的无保留审计意见的报告，

6、我们认为银鸽投资的财务报表的会计质量得到了保证，报表客观、公允地反映了公司的财务状况、经营成果、现金流量等信息。二、资产负债表分析根据银鸽投资2013年资产负债表，编制资产负债表趋势分析，如下表所示：资产负债表趋势分析单位：百万元项目2012年2013年增减百分比结构　　　　2012年2013年流动资产：　　　　　　货币资金597.11557.08-6.71%12.04%11.58%　应收票据102.40122.4319.56%2.06%2.55%　应收帐款430.58347.71-19.25%8.68%7

7、.23%　其它应收款688.97850.6823.47%13.89%17.69%　预付帐款154.60130.29-15.72%3.12%2.71%　存货197.78159.16-19.52%3.99%3.31%　其它流动资产0.100.23141.91%0.00%0.00%流动资产合计2,171.532,167.58-0.18%43.79%45.07%长期投资：　　　　　　长期股权投资1,262.331,262.330.00%25.45%26.25%固定资产：　　　　　　固定资产1,363.101,222

8、.73-10.30%27.49%25.43%　在建工程68.2652.34-23.32%1.38%1.09%固定资产合计1,431.361,275.07-10.92%28.86%26.52%无形资产及其它资产：　　　　　　无形资产62.6560.87-2.84%1.26%1.27%　长期待摊费用1.521.08-29.37%0.03%0.02%无形资产及其它资产合计93.86103.8610.65%1.89%2.