专题财富报告-美国基金丑闻.pdf

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1、美国基金丑闻投资有陷阱,需要可信赖的专业人士帮您分忧1案例1——“赛后赌马”和“灌了铅的骰子”2003年,纽约地产大亨65盘后交易和择时交易岁的里昂那多〃斯特恩(LeonardNormanStern)以22亿美元资产排名第85盘后交易:共同基金的价位一天只变动一次,每一个交易日一到美国东部时间下午4点,当天位。他的儿子爱德华〃斯的所有买卖开始价格结算,4点以后的买卖按第二天的价格结算,这是《联邦证券法》的规定,特恩(EdwardJ.Stern)在下午4点股市收盘后买卖共同基金,但仍按照当天下午4点的基金价格进行结算,这就是盘后拥有一家对冲基金公司—交易—金丝雀资本合伙公司(Ca

2、naryCapital择时交易:个人投资者在基金开了账户以后,可以同时买基金公司管理的所有共同基金。亚洲PartnersLLC)市场在美国时间上午就收盘了,欧洲市场在美国时间中午就闭市了。如果美国时间下午出了什么坏消息,美国股票猛跌,由于亚洲、欧洲股票已经闭市,这些市场的股票价格无法反映新的西奥多〃西波就职于美国银行(BankofAmerica)坏消息。这时,把手头专营亚洲、欧洲的海外基金以美国下午4点收盘的价格卖掉,实际上卖的资产管理部门,西波看中是坏消息以前的高价,这就是择时交易了斯特恩家族雄厚的资产实力斯特恩的对冲基金公司希望与美国银行共同运用盘后交易(late-tra

3、ding)美国银行提供资金和设备,共同基金提供交易机会,金丝雀对冲基金获得的巨大收益和择时交易(market-timing)策略进行投资,美国银行从2001年开始为金丝雀公司提供了3亿美元的信贷,并在金丝雀公司的办公室中安装由美国银行提供巨额贷款。作为回报,斯特恩把其家了特别电脑设备,以便为金丝雀公司的盘后交易和择时交易提供资金和设备族的私人银行业务交给美著名的基金公司美一银行(BankOneCorp.)、骏利资本集团(JanusCapitalGroup)和斯特朗国银行私人银行部门,同资本管理公司(StrongCapitalManagementInc.)都给金丝雀公司提供了对其

4、旗下基金股份进时提供2000万美元与美国行择时交易和盘后交易的机会,以换取金丝雀的长期投资银行拟共同成立一个新基金在差不多3年的时光里金丝雀对冲基金通过与几大共同基金的私下非法交易,牟利高达数十亿美元。在SEC随后的调查中发现,在34家大型经纪商中,有8家允许其共同基金客户在纽约时间下午4点后进行盘后交易,约有30%的被调查经纪商承认进行过择时交易2案例2——对冲基金与共同基金“狼狈为奸”对冲基金在基金丑皮尔格雷通过投资对冲基金卖空PBHG成长基金盈利闻中也与共同基金“狼狈为奸”皮尔格雷皮尔格雷特许该对冲基金进行投资“择时交易”而不用交赎回金,除了“择时交易”管理否则买卖2

5、40次须支付巨额罚金,和“盘后交易”出也就不会有丰厚的利润了公司外部的对冲基金PBHG成长基金现对冲基金身影外,卖空而同期皮尔格雷通过卖空交易,在对冲基金还直接出在2000年3月至2001年11月的20个PBHG成长基金上的个人投资却净月时间里,PBHG成长基金下跌了现在卖空交易中赚了390万美元,年赢利率高达65%49%。PBHG成长基金一案PBHG成长基金丑闻案堪称共同基金丑闻案的腐败之最加里·皮尔格雷是皮尔格雷·巴克斯特共同基金公司的奠基人,该基金现管理70亿美元的资产,皮尔格雷亲自管理公司旗下的PBHG成长基金皮尔格雷并不投资在自己的基金上,而是投资一个公司外部的对冲

6、基金,该对冲基金主要靠卖空PBHG成长基金而赢利美国《新闻周刊》报道,该对冲基金在2000年3月至2001年11月间买卖PBHG成长基金高达240次之多,若PBHG成长基金跌价了,对冲基金便赢利作为基金经理人,皮尔格雷本应尽力使基金升值,但他却乐于看基金下跌,从小投资者的损失中赚取巨额私利。这就好像一名船长驾驶着轮船撞上了冰山,船长跳上私人游艇逃跑,并因撞船赚取了大笔保险赔偿,而船上的乘客却葬身大海3案例3——美国共同基金的内幕交易2010年11月,美国政府正对华尔街内幕交易展开更专家网络的兴起多搜查行动,Janus、SAC专家网络:就是一些非常了解上市公司内部运作相关信息

7、细节的人,他们将自己所掌握的一切Capital、Wellington出售给资产经理人。这些信息在有些时候可能会泄漏企业的秘密,比如通过他们签下或者取消Management三家大型共同大订单,就可以判断出他们的生产是收缩还是扩张,而在另外一些时候则可能会在稍晚时成为基金均已收到调查通知尽人皆知的新闻,使得股票价格产生相应的变化由于这些信息属于非公开内容,监管部门的定义是,将这样的信息透露给基金经理人,并推动他们利用其谋利,便构成了内幕交易行为专家网络的兴起和扩张,某

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