中国煤炭价格指数研究及应用_阎世春.pdf

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1、重点关注SignificantAttentionSignificantAttention重点关注文章编号:1674-9146(2010)09-0019-03数格指炭价国煤中研究及应用*中国(太原)煤炭交易中心阎世春山西作为中国煤炭的主要输出省,几十年来为国家经济的高速发展作出了巨大贡献。然而,面对跌宕起伏的煤炭价格,山西煤炭不但没有相应的话语权,而且总是成为市场波动的主要风险承担方。当价格低迷时,山西总是在积极满足国家煤炭的需求;而当煤价高涨时,受益者往往是周边煤炭省份和国际煤炭的供应商。当欧佩克石油供应量占到世界石油贸易量的43.6%时,它已经是世界石油价格的主要操控者,山西的炼焦

2、煤产量占到全国的40%,省际贸易占到70%,山西焦炭一度占到世界焦炭国际贸易量的48%,但是山西始终是煤焦价格的被动接受者。供求关系是决定价格的物质基础,交易市场是表达供求关系的最佳平台,而由此产生的价格指数则是发现价格、引导行情、稳定市场的关键。不仅如此,随着世界金融衍生产品的快速发展及中国股指期货的推出,价格指数开始以交易产品的方式进入市场,为稳定其实物产品的价格提供了更为可靠的保障。基于此,对供求、库存、价格十年数据及相关政策的纵深研究后,发现如下规律:社会库存与价格的相关性最为密切,且规律性最好;市场对供求关系及库存的反应速度依次为动力煤、炼焦煤、焦炭;随着煤炭市场化进程的发

3、展,库存与价格的相关性逐步增强。为此,围绕以上规律,并从指数模型的设计、指数的历史数据验证、指数应用领域与应用方法3个方面进行了深入研究,初步建立了一个煤炭综合价格指数体系,并将该指数命名为CR煤焦价格指数系列。指数模型的设计CR综合价格指数分炼焦煤、动力煤和焦炭3个系列,每个系列又由价格指数、库存指数和电子交易市场价格指数3个分指数组成。这3个分指数既可单独使用,又能配套分析,并形成综合指数。CR指数不仅全面反映全国各地区、各煤种的适时价格,而且对反映供求关系的各煤种的社会库存进行了周汇总,并通过电子交易市场将买卖双方的供求意愿与预期进行了统计。[基金项目]2010年山西省科技厅计

4、划成果(105004)科技创新与生产力2010年9月总第200期-019-SignificantAttention重点关注以动力煤价格指数为例得到数学模型LD=80%×LDX+20%×LDQ=80%×JDGD+20%×LDQ.(1)式中,LD为CR动力煤综合价格指数;LDX为CR动力煤现货综合价格指数;LDQ为CR动力煤中远期综合价格指数;JD为CR动力煤价格指数;GD为CR动力煤库存指数。其中动力煤价格指数JD数学模型为nnJD=ΣρDpiPDiΣρDpiPD0i.(2)i=1i=1n式中,JD为CR动力煤价格指数;ρDpi为CR价格样本权重,其中ΣρDpi=1;PDi为各样本报告

5、期价格;PD0i为i=1各样本基期价格。动力煤库存指数GD数学模型为nGD=ΣρDgi×GDiGD0i.(3)i=1n式中,ρDgi为库存样本权重,其中ΣρDgi=1;GDi为各样本报告期库存数;GD0i为各样本基期库存数。i=1中太中远期动力煤价格指数LDQ数学模型为nΣPDqi×QDqii=1nΣQDqii=1LDQ=.(4)nΣPDq0×QDq0i=1nΣQDq0i=1式中,LDQ为中太中远期动力煤价格指数;PDqi为中远期报告期各合约收盘价;QDqi为中远期报告期各合约持仓量;PDq0为中远期基期各合约收盘价;QDq0为中远期基期各合约持仓量。SCI-TECHINNOVATI

6、ON&PRODUCTIVITY-020-No.9Sep.2010,TotalNo.200重点关注SignificantAttentionSignificantAttention重点关注指数的历史数据验证通过对3个指数系列十年的历史数据进行了回顾,并对近五年的结果逐年进行了分析与评价,我们发现,不仅近五年的每一次价格波动都得到了预先的反映,而且反映过程也具有良好的规律性与重复性。一是动力煤综合价格指数可提前半个月左右预测出现货价格的涨跌;二是炼焦煤综合价格指数可提前40天左右预测出现货价格的涨跌;三是焦炭综合价格指数可提前50天左右预测出现货价格的涨跌。以动力煤为例,参照2005年6月

7、—2008年12月动力煤CR价格动力煤价格指数、CR库存指数、CR动力煤综合价格指数历史数据(见图1)发现,从CR动力煤综合价格指数来看,2008年7月20日,动力煤综合价格指数到达最高点,10天之后,CR动力煤价格指数到达最高点,综合价格指数先于价格指数10天变化;2008年12月8日动力煤综合价格指数到达最低点,之后开始出现上扬的趋势,一周之后,CR动力煤价格指数到达最低点,动力煤综合价格指数先于价格指数1周左右变化。指数应用领域与应用方法指数的应用在

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