项目融资的模式.ppt

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1、第三章项目融资的模式2021/10/7重点掌握内容选择项目融资模式应考虑的要素BOT项目融资模式ABS项目融资模式其他常用融资模式3.1选择项目融资模式应考虑的要素要素之一——如何实现有限追索项目的经济强度在正常情况下是否足以支持融资的债务偿还。项目融资是否能够找到强有力的来自投资者以外的信用支持。对于融资结构的设计能否作出适当的技术性处理。选择项目融资模式应考虑的要素要素之二——如何实现分担风险如何在投资者、贷款银行以及其他与项目利益有关的第三方之间有效地划分项目的风险。要素之三——如何降低成本如何利用税务亏损降低

2、项目的投资成本和融资成本。选择项目融资模式应考虑的要素要素之四——如何实现完全融资任何项目的投资，包括采用项目融资安排资金的项目都需要项目投资者注入一定的股本资金作为对项目开发的支持。然而项目融资中这种股本资金的注入方式可以比传统的公司融资更为灵活。需要充分考虑如何最大限度地控制项目的现金流量，保证现金流量不仅可以满足项目融资结构中正常债务部分的融资要求，而且还可以满足股本资金部分融资的要求。选择项目融资模式应考虑的要素要素之五——如何处理项目融资与市场安排之间的关系长期的市场安排是实现有限追索项目融资的信用保证的基础

3、。如何确定项目产品的公平市场价格对于借贷双方来说是处理融资市场安排的一个焦点问题。选择项目融资模式应考虑的要素要素之六——如何保证近期融资与远期融资相结合投资者对某个国家或某个投资领域不十分熟悉，对项目的风险及未来发展没有十分的把握，或者是出于投资者在财务、会计或税务等方面的特殊考虑而采取短期融资战略。大型工程项目的融资一般都是7～10年的中长期贷款，最长的甚至可以达到20年左右。3.2项目融资模式的共同特点第一、贷款形式上的特点1)一个有限追索或无追索的贷款；2)购买项目一定的资源储量和产品第二、在信用保证上的特点1

4、)贷款银行要求对项目的资产拥有第一抵押权，对于项目的现金流量具有有效的控制；2)要求把项目投资者(借款人)一切与项目有关的契约性权益转让给贷款银行；3)要求项目成为一个单一业务的实体，除了项目融资安排，限制该实体筹措其它债务资金；4)对于从建设期开始的项目，要求项目投资者提供项目的完工担保；5)在市场方面，要求项目具有类似“无论提货与否均需付款”性质的市场合约安排，除非贷款银行对于项目产品的市场状况充满信心。第三、在时间结构上特点除杠杆租赁融资和BOT模式之外，无论一个融资方案结构如何复杂都可以按照项目进程分解为两个阶

5、段：项目的建设（开发）阶段；项目的经营阶段。项目融资风险分担的典型安排项目融资风险分担的典型安排3.3BOT项目融资模式BOT是Build（建设）；Operate(经营)；Transfer(转让)BOT项目融资模式是指国家或者地方政府部门通过特许经营协议，授予签约方的外商投资企业(包括中外合资、中外合作、外商独资)或本国其它的经济实体组建项目公司，由该项目公司承担公共基础设施(基础产业)项目的融资、建造、经营和维护；在协议规定的特许期限内，项目公司拥有投资建造设施的所有权，允许向设施使用者收取适当的费用，由此回收项目投

6、资、经营和维护成本并获得合理的回报；特许期满后，项目公司将设施无偿地移交给签约方的政府部门。BOT概念模型3.3.1BOT模式的作用通常采用BOT模式的项目主要是基础设施建设项目，包括公路、桥梁、轻轨、隧道、铁路、地铁、水利、发电厂和水厂等。能减少政府的直接财政负担，减轻政府的借款负债义务。有利于转移和降低风险。BOT模式的作用有利于提高项目的运作效率。BOT融资方式可以提前满足社会和公众的需求。BOT项目如果有外国的专业公司参与融资和经营，会给项目所在国带来先进的技术和管理经验，既给本国的承包商带来较多的发展机会，也

7、促进了国际经济的融合。3.3.2BOT模式的具体形式BOOT形式是英文单词Build（建设）、Own（拥有）、Operate（运营）、Transfer（移交）第一个字母的缩写；是指由私营部门融资建设基础设施项目，项目建成后在规定的期限内拥有项目的所有权并进行经营，经营期满后，将项目移交给政府部门的一种融资方式。BOT模式的具体形式BOO形式BOO是英文单词Build（建设）、Own（拥有）、Operate（运营）第一个字母的缩写；是指私营部门根据政府所赋予的特许权，建设并经营某项基础设施。但是，并不在一定时期后将该项目

8、移交给政府部门。BOT模式的具体形式BLT形式Build-Lease-Transfer，即建设—租赁—移交；是指工程完工后在一定期限内出租给第三方，以租赁分期付款方式收回工程投资和运营收益。在特定期限之后，再将所有权移交给政府机构。BOT模式的具体形式BTO形式Build-Transfer-Operate，即建设—移交—经营；某些