净现值率的误用.pdf

《净现值率的误用.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、第26卷第4期北京建筑工程学院学报Vo1．26No．42010年l2月JournalofBeijingUniversityofCivilEngineeringandArchitectureDec．201O文章编号：1004—6011(2010)04—0071—05净现值率的误用戚振强(北京建筑工程学院经济与管理工程学院，北京100044)摘要：经济活动的目的是追求利润的最大化，在方案评价过程中，由于方案之间关系的不同，评价的标准也不同．根据独立方案、互斥方案和混合方案评价的标准，指出利用净现值率作为方案评价标准的错误性．关键词：误解；误用

2、；净现值率中图分类号：F235．3文献标志码：AMisunderstandandMisuseonNetPresentValuableRateQiZhenqiang(SchoolofEconomicsandManagementEngineering，BUCEA，Beijing100044)Abstract：Thetargetineconomicalactivitiesistopursueprofitmaximization．Intheprocessoftheplanappraisementthedifferentplanshavediffe

3、rentcitieriatoappraisebecauseofdifferencesbetweentheplans．Accordingtothedifferentcitieriaofindependenceplans，mutualexclusionplansandmixedplansitispointedoutthattousetheNPVRascitieriatoappraisetheplansiswrong．Keywords：misunderstand；misuse；NPVR项目的经济评价可以追溯到资本主义的早期，方案进行财务效益分析

4、评价，找出使企业获利最大其特点就是寻求企业利润的最大化．随着资本主义的方案进行投资．此外，企业决策层进行方案的评的发展，经营技术诸如统计、会计管理方法不断地获估的时候，也是对方案进行评估并进行决策．得重大改进，项目的财务评价成为项目评价的主要自从我国开始以市场为导向的改革以来，民营内容之一．20世纪30年代经济大萧条以前的百余和私营经济的比重不断增多，项目投资的主体逐渐年问，自由放任的学说支配着资本主义国家特别是多元化，从企业或私人的角度而不是从国民经济角英美的经济思想和政府政策．那时人们相信，一个度出发评价项目，挑选效益最优或满意的方案

5、变得好的政府的主要职能是充当守夜人，其主要任务是愈来愈重要．诺贝尔经济学奖获得者西蒙曾经有一维护社会秩序，以及提供少量不可缺少的公共设施句名言：管理就是决策．方案选择错误导致项目失和服务．在那种情况下，除了公共财政、保障劳动败或效益不好，就是决策问题．和实践同步的是，力、促进贸易和其他少数有益公众的事业外，没有政理论上我国开展了许多项目评价、评估的理论的府投资和公共项目的社会效益问题，这时所有的项介绍和研究，编制了许多教材，出版了许多书籍，目评价是私人投资评价，其内容就是项目的财务评纵观这些书籍对项目财务评价和评估的内容和认价，站在企业的

6、角度上或私人的角度上评价项目的识，存在以下认识误区，其中对净现值率的误用就财务效果．财务评价的核心内容就是对项目的备选是一个．收稿日期：2010—07一O6作者简介：戚振强(1973一)，男，副教授，硕士，研究方向：工程项目管理、城市数字化72北京建筑工程学院学报利系数越高投资项目获利能力越高．⋯⋯净现值指1文献中的净现值率和净现值标和盈利系数指标在确定项目可行性时结论是一致的”．盈利系数和净现值率并无本质的区别，L=关于项目评价中方案选择的准则问题，笔者查NPVR一1．阅了一些文献资料．这些文献资料的论述大致可以1．2净现值(NPV)法

7、和净现值率(NPVR)法不一归纳为以下几类：致的情况1．1净现值(NPV)法和净现值率(NPVR)法一致《建筑经济》一书中在论述方案比较方法时的情况举了如下的例子：《新编项目评估教程》中说：“若各个比较方某投资项目有可供选择的A、B两个方案，有关案的投资额不同，且投资额的差别较大或项目注重数据如下表所示．如果基准收益率为12％，试同时单位投资的盈利能力时，应根据净现值计算净现值用净现值和净现值率对两个方案进行比较．率，以此为比较指标，净现值率大者为优，此法称为表1A、B两个方案的数据万元‘NPVR’法”．方案A方案B净现值率又称为净现值系

8、数，它是项目的净现年末投资额年收入年支出投资额年收入年支出值与投资额现值之比，亦称单位投资现值的净现值，Ol2345它表明单位投资的获利能力(或资金使用效率)，其计算公式如下：一20ONPVR