文献综述修改版! 廖勇林40901613!!!!呃呃呃!!!.doc

《文献综述修改版! 廖勇林40901613!!!!呃呃呃!!!.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、文献综述摘耍：随着市场经济的发展，中小企业的作用越来越明显，甚至不可替代。但同时屮小企业由于自身等各种因索也在发展屮遇到了诸多问题，最主要的问题之-■就是中小企业融资难的问题。中小企业融资难已经是个不争的事实，在我国，问题更为突山与紧迫。由于我国社会主义制度的完善，国家干预经济的现象时有发展，同时中小企业的自身局限性，使得对国有企业是“望洋兴叹”，于是屮小企业家就更为沮丧，或者违背市场规则，如此定对对我国经济和社会发展产生不利影响。同吋中小企业融资问题也引起了越来越多的人的关注，并给出了诸多建议，其中不乏有建设性意义的对策

2、。国外中小企业融资也值得并且应该借鉴接为我国屮小企业融资寻求解决之道。关键字：中小企业融资融资难前言：屮小企业的作用正随着市场经济的不断发展和完善而越来越明显。同时，由于国家主导的市场的机制下，效率与公平难以兼顾，最终形成了“大鱼吃小鱼”的现象，中小企业备受冷落甚至被歧视，举步维艰。而众所周知，企业发展最主要的便是资金问题。作为一名为我国社会主义经济建设干一番事业的人，我有必要，有义务，有责任挺身而出，积极为我国中小企业融资问题献言献策，希望本论文研究能对中小企业融资难问题的解决有帮助！本文结合我国川内企业“四川金马印象科

3、技环保有限公司”为具体案例分析以及对比国外（主要是美国，EI本）屮小企业來进行融资难问题的研究并最终给出个人建议与对策。-、中小企业以及融资相关概念（一）、中小企业中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同，且随着经济的发展而动态变化。各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义。量的指标比质的指标更为直观，数据选取容易，大多数国家都以量的标准进行划分。（二）、中小企业融资行为1.虽然中小企业越来越重耍，但其发展仍然存在严重问题

4、和制约因素。从其外部经营环境看，主要有以下问题：（1）外部制度供给不足。（2）缺乏正式化的从财产保护体系，税收体系和其他经济活动的规范制度体系。以上两点最终导致了企业在要素市场受到不公止待遇，使得我国中小企业外源融资困难。（3）更由于金融体制改革结构的单一和效率低下，加上屮小企业普遍规模较小，实力较弱，同时我国中小企业原有问题没有解决有出现了新的现象。作为内因的中小企业自身的融资行为特征和融资策略选择，与中小企业的口身微观结构所存在的主要缺陷是密切相关的，其中主耍包括：〈1〉产权结构和治理结构仍然停留在较初级的形态上。我国

5、大部分的中小企业仍然是家族式企业，向现代企业制度过渡的进展缓慢，制约着中小企业进一步发展。〈2〉社会资本浅薄和口身组织功能低下。由于受集权型社会传统和社会结构急剧变化影响，我国屮小企业的屮间组织发育不良，自身组织功能及其孱弱，这增加了金融市场的交易成本甚至导致市场失灵，严重影响企业发展。2•企业最优资本结构国外的理论研究追溯到2世纪50年代，传统企业的融资行为问题被认为是企业最优资本结构及其投资决策问题，其中，假设所有投资项冃具有可预测的利润率，因此公司的总利润取决于与资本结构相关资本，最有资本结构导致最大资本积累。M-M

6、理论首次质疑了这种看法,该理论认为，在完美资本市场上，企业融资决策独立于融资决策，因为平均资本成本并未因资本结构而变化。3.中小企业融资选择的“啄食”次序理论MYERS.MAJLUF在对企业的资本结构研究中发现了企业资本结构以及融资方式随企业成长过程发生变动的现象。并由此提出了关于企业融资次序的“啄食理论(POT)”，该理论试图解释企业不同发展阶段资本结构以及融资方式的差异。该理论认为，小企业主一股独大，并不追求最优资本结构，其资本结构基本上由：(1)短期融资，银行信贷或供应商的商业信贷，(2)内部融资，主要由企业内部留存

7、收益构成。企业规模是企业融资行为最重要的解释变量。另外，资产形式也是值得考虑的问题之一，有形资产占大部分的彳亍业的风险低，反之则高。4•企业资本结构的信息传递理论DAGNMXINXI当信息不对称的假设被引入后，人们开始考虑将企业融资的委托代理问题纳入中小企业资本结构特征的解释框架屮，认为企业除了考虑额独立性和预期现金流的关系，还要考虑代理成本。其主要逻辑结构是，先外部融资达，企业独立性小，其代理成本就越大，其次，企业主对企业的控制越小，企业其他融资成本就越小。代理理论后来被用于解释规模变量对融资决策的影响。但是其未考虑到企

8、业的差异性，于是发展了纶命周期理论。5•中小企业信贷配给其是信息不对称背景下融资理论的最重耍组成部分、，它显示了中小企业的规模特点决定了外部信贷是其发展过程屮的重要融资来源之一。信息不对称导致的逆向选择和道徳风险是产生均衡信贷配给的基本原因。同时，产业组织理论为解决信息不对称下信贷配给机制问题提供了一个