中国房地产市场量价关系实证研究.pdf

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1、中国房地产市场量价关系实证研究Empirica1studyofrelationshipbetweenpriceandtradingVOlumeinChinesehousingmarket专业名称：金融学申请人姓名：刘志斌导师姓名：吴立范教授答辩委员会(签名)主席：委员：学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本

2、声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：纠巷兰贰日期：加叩年莎月7日学位论文使用授权声明本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。学位论文作者签名：剀之』贰导师签名：癸专讫Et期：加》f年参月JEt中国房地产市场量价关系实证研究专业：金融学硕士生：刘志斌指导老师：吴立范摘要本文集

3、中研究中国房地产市场量价关系问题。量价关系作为房地产市场中的一种基本关系，其研究目前在国内很少涉及。本文首先用了中国大陆1999--2008年的十年房地产全国总量季度和月度数据对量价做了相关性分析，得出量价之间呈正相关关系，但相关系数高频数据时较低频数据有所下降。其次本文核心在于量价之问的协整分析。对于协整分析，本文从时间序列和面板两个层次来做协整，一方面对全国1999--2008年的十年房地产全国月度总量数据做了时间序列下的协整分析，发现量价呈协整关系，而且也同时是一种正向关系；另一方面本文对全国28个省市1999—2008年的十

4、年季度面板数据做了面板协整分析，同样也发现量价之间呈现一种协整关系。这样就得到了本文的核心结论：中国房地产市场量价之间呈协整关系。当然在协整分析过程中用脉冲函数及方差分解等工具也知道政策时滞大概为6个月，价格冲击具有持久性，交易量冲击具有暂时性。所有的结论在第五章给出，同时也给出了相关的政策建议。关键词：价格交易量量价关系协整误差修正模型EmpiricalstudyofrelationshipbetweenpriceandtradingvolumeinChinesehousingmarketMajor：FinanceMaster：L

5、iuZhibinSupervisor：WulifanABSTRACTTheprincipalpurposeofthisthesisiStoresearchthecorrelationbetweenrealestatepriceandtradingVOlume．AlthoughcorrelationbetweenrealestatepriceandtradingVOhmeisoneofthemostimportantCoITelationsinthehousingmarket，theresearchaboutthisareaisalm

6、ostablank。肥makesimplecorrelationanalysisfirstly,USingthequarterlyandmonthlydataofpriceandtradingVOhmefrom1999to2008inthemainlandofChina．ThepositivecorrelationbetweenpriceandtradingVOlumeisfound，however,thecorrelationdecreasesfromlow-frequencydatatohigh-frequencydata．Th

7、ecoreresearchistheintegrationanalysisofpriceandtradingVOhme．Wremaketheintegrationanalysisusingbothtimeseriesdataandpaneldata，intheonehand，wefindthetimeseriesCO．integrationbetweenpriceandtradingVOlumeusingthemonthlynationaltimeseriesdatafrom1999to2008，meanwhile，thisinte

8、grationisakindofpositivecorrelation：intheotherhand，wealsofindthepanelCO-integrationbetweenpriceandtradingvolumeusingt