我国高校控股上市公司治理及绩效分析_贾一伟.pdf

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1、第24卷第5期研究与发展管理Vol．24No．52012年10月R＆DMANAGEMENTOct．2012文章编号:1004-8308(2012)05-0117-06我国高校控股上市公司治理及绩效分析贾一伟(北京交通大学交通运输学院，北京100044)摘要:对我国高校控股上市公司整体情况、公司治理、经营绩效及市场表现进行分析，结果显示:我国高校控股上市公司总体上发展不够理想，资本市场对高校产业发展支持不够;我国高校控股上市公司与高校科技优势结合不够紧密，高校科技成果转化力度不够;我国证券市场现有发行上市标准、国有股转持社保基金的政策规定等，不利于高校企

2、业上市和可持续发展．研究结论为解决我国高校控股上市公司存在的问题，尤其是促进高校校办企业与资本市场的对接提供了新的视角和参考建议．关键词:高校控股上市公司;公司治理;经营绩效;市场表现中图分类号:F276．4文献标识码:A［1］1993年，复华实业(现复旦复华)在上交所上市，拉开了高校企业上市的序幕．截至2012年2月底，深沪两市共有高校控股上市公司25家．此外，在香港上市的高校控股公司为7家，高校参股公司为1家．为了解高校上市公司发展现状及存在的问题，进而寻求资本市场支持高校校办产业的正确途径与方式，本文对高校控股上市公司最近10年来发展基本情况、公

3、司治理、经营绩效及市场表现等进行了分析，并提出几点启示．1高校控股上市公司基本情况本文数据主要取自2001—2010年《中国高等学校校办产业统计报告》以及万德数据库．2010年，我国高校控股上市公司总股本106．03亿股，总市值1290．71亿元，总资产759．54亿元，净资产367．02亿元，实现营业收入577．55亿元，净利润27．26亿元，平均每股收益0．22元．从总体情况看，高校控股上市公司(下称“高校上市公司”)呈现如下特点．1．1上市公司数量相对较少截至2012年2月底，曾为高校控股的上市公司有42家，其中有22家公司在深沪市场直接上市，有

4、20家通过收购借壳间接上市．曾由高校控股但通过股权转让、协议收购等失去控股权的公司有16家，退［2］市1家．从总体趋势看，高校上市公司呈现不断减少态势．2004年高校上市公司最高达到33家，2012年2月底深沪两市高校上市公司已经减少到25家．1．2在中小板及创业板上市的公司数量较少从各板块分布看，高校控股上市公司在深沪主板上市的数量相对较多，在中小板及创业板上市的数量较少．截至2012年2月底，高校控股上市公司在深沪主板上市的有20家，中小板上市的有3家，创业板上市的有2家，所占比重分别为80%、12%和8%．2004年中小板及2009年创业板开板至

5、今，首次公开发行并上市的公司共计达946家(中小板655家、创业板291家)，其中高校控股上市公司仅有5家，占中小板及创业板上市公司总数的0．53%．1．3高校上市公司分布相对集中从各高校上市公司分布看，清华大学、北京大学、华中科技大学控股的上市公司数量居前三位，这3所高校控股的上市公司分别有6家、4家和3家，分别占高校上市公司总数的24%、16%和12%．另外，多所高校共同参与设立的有1家．从行业分布看，高校上市公司处于高科技行业的比重明显高于市场整体(见表1)．收稿日期:2011-12-12;修改日期:2012-07-23．作者简介:贾一伟(196

6、8—)，男，博士研究生，研究方向为高校科技产业可持续发展、社会经济系统动力学分析．118研究与发展管理第24卷表12010年高校与全部上市公司行业分布Tab．1Industrydistributionofuniversity-controlledandoveralllistedcompaniesin2010高校上市公司全部A股公司高校上市公司全部A股公司行业行业行业比重/%行业比重/%行业比重/%行业比重/%电子14．294．66信息设备19．053．73化工4．769．86医药生物28．577．31交运设备4．764．96综合19．052．31信息服

7、务9．525．001．4市场份额有所下降近年来，中国证券市场发展迅速，但高校上市公司市场份额相对有所下降．高校上市公司总资产占市场比重在2005年以前保持在0．6%以上，2006年下降到0．2%，2010年进而降低到0．09%;高校上市公司总市值占市场比重在2005年以前保持在1．6%以上，2006年以后则降低到0．5%以下．这主要是相对于市场总体规模的快速扩张，高校上市公司的发展相对滞缓所致．2001—2010年高校上市公司总市值与总资产占市场的比重如表2所示．表22001—2010年高校上市公司总市值与总资产占市场比重Tab．22001—2010t

8、heratiosoftotalmarketvaluesandoverallassetsofun