看了美元,再看生物能源.ppt

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1、看了美元，再看生物能源中证研究部陈颖生2009年12月112月回顾减持或离场回避下跌带来风险主基调是美元走稳，豆类多单减持2供需情况供需情况是偏空大豆因南美增量3预期结论因美国新能源法的存在，原油价格变动会影响美豆价格变动。4生物能源利用大豆压榨生物柴油生物柴油生物乙醇5生物能源存在的意义环保代替石油再生能源。。。。6存在争议效率不高全球大豆压榨生物柴油4000万吨/年美国石油用量超过7亿吨/年代替非常有限7需求规律（LawOfDemand）价格上涨，需求减少8需求规律（LawOfDemand）EIA2

2、009-12-7高等级汽油含税价格（90号以上）国家比利时法国德国意大利英国美国美元/升1.901.871.951.901.780.76人民币/升13.0112.7513.2912.9512.145.209美国生物柴油产量10美国原油需求11美国新能源法2005年9月1日生效原油价格变动跟美豆价格变动相关性2000-2005y=美豆价格变动x=原油价格变动90%的置信区间是不存在相关性12美国新能源法2005年9月1日生效原油价格变动跟美豆价格变动相关性2005-2009y=美豆价格变动x=原油价格变动

3、99.5%的置信区间是存在相关性1%原油价格上涨会影响0.282%美豆价格上涨13符合预期结论因美国新能源法的存在，原油价格变动会影响大豆价格变动。14总结生物柴油环保或代替石油????保护美国大豆产业链？美豆价格变动：供需成本生物柴油:原油15生物柴油：赢家与输家赢家：美国、巴西、阿根廷输家：印度和。。。。。16明年原油走势分析美国库存创历史新高、原油后续看涨17美国原油库存18美国原油库存19明年原油走势分析美国库存已经接近最大容量美国缺乏压抑石油价格的动力石油话语权的国家都期待石油价格上涨一月份看

4、涨，但涨幅有限第二季度大幅上涨机会比较大20谢谢大家！中证期货研究部制2009年12月21