《工程经济习题》PPT课件.ppt

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1、第2章习题三、计算题某企业发行面值为100元的债券,发行价格为90元,票面年利率4.5%,3年期,每年付息,到期一次还本,发行费率1%,所得税率25%。试计算债券资金成本。解:资金成本率4.某公司为购买新设备,发行了一批新债券。每张债券票面值为10000元,年利率8%。每张债券发行时市价9500元。如果所得税率为25%,试计算公司新发行债券的资金成本。解:债券资金成本率,债券年利息额5.年初的资金结构如下表所示,普通股票每股面值300元,今年期望股息为30元,预计以后每年股息增加5%,该企业所得税假定为25%。该企业

2、拟增资600万元,有A,B两个备选方案。A方案:发行长期债券600万元,年利率10%,筹资费率3%,同时普通股股息增加到35元,以后每年还可增加6%。B方案:发行长期债券300万元,年利率10%,筹资费率3%,另发行普通股300万元,筹资费率为5%,普通股息增加到35元,以后每年增加5%。试比较A,B两方案的资金成本率,并选择方案。企业资金结构表各种资金来源金额(万元)长期债券,年利率9%600优先股,年股息率7%200普通股,年股息率10%,年增长率5%600保留盈余(用于企业自用)200合计1600解:此题有多种

3、资金来源,需要计算加权平均资金成本A方案:长期债卷优先股普通股保留盈余(企业自用)与普通股计算基本相同,只是不考虑筹资费用新发行的债券A方案加权平均资金成本B方案:长期债卷优先股普通股保留盈余新发行的债券新发行的普通股B方案加权平均资金成本故A方案优。11.02%<11.96%第3章习题三、计算题2.某建设项目建设期为3年,在建设期第一年贷款100万元,第二年贷款400万元,贷款利率为10%,用复利法计息时,建设期中第3年末的贷款利息应为多少?建设期建设利息共为多少?解:3年累计的建设期利息为:=89.05(万元)(

4、万元)建设期第一年利息(万元)建设期第二年利息(万元)建设期第三年利息0123100万400万5.某企业于年初向银行借款2000万元,名义利率为8%,若按月复利计息,则该年第3季度末借款本利和为多少?解:名义利率r=8%按月复利计息,即m=12则周期利率r’=r/m=8%/12第三季度末周期数n=9F=P(1+r’)n=2000(1+8%/12)9=2123.25万元F=300万元P=200万元A=15万元9.某投资者5年前以200万元价格买入一房产,在1-5年内每年末获得净收益15万元,现在房产能以300万元出售。

5、若投资者要求的年收益率为15%,此项投资能否达到要求的收益水平?解:绘出现金流量图:净现值NPV=-200+15(P/A,15%,5)+300(P/F,15%,5)=-200+15*3.3522+300*0.4972=-0.557万元<0,不能达到收益水平终值F=-200(F/P,15%,5)+15(F/A,15%,5)+300=-200*2.0114+15*6.7424+300=-1.144万元<0不能达到收益水平第二章一、单选题1.某企业发行长期债券400万元,筹资费率2%,债券利息率为5.5%,所得税税率25%

6、,则资金成本率为(B)。A.4.13%B.4.21%C.5.50%D.5.61%解:2.建设项目可以采取(B)的方式筹集资本金。A.银行贷款B.发行股票C.设备租赁D.发行债券ACD选项都是债务资金解:二、多选题1.企业负债的筹集方式主要包括(BCD)。A.发行股票B.发行债券C.银行贷款D.出口信贷E.政府投资资金AE选项是资本金解:2.以下对新设法人融资主体融资特点说法正确的是(ACD)。A.新组建的项目公司承担筹资责任和风险B.既有法人承担部分筹资连带责任和风险C.拟建项目所需资金来源于项目公司的资本金和债务资

7、金D.项目公司的债务资金依靠项目本身的盈利能力来偿还E.新增债务资金依靠既有法人的整体盈利能力来偿还第3章一、单选题1.某单位向银行借款订购设备。甲银行年利率12%,每年计一次息;乙银行月利率10‰,按月计息。建设单位的结论是(A)。A.甲银行实际利率高于乙银行B.乙银行实际利率高于甲银行C.两银行的年实际利率相同D.两银行的年实际利率相同,但偿还利息次数不同甲银行名义利率r=周期利率r’=实际利率i=12%乙银行周期利率r’=1%实际利率i=4.若名义利率为r,1年中计息周期为m,计息周期的有效利率为r/m,则有效

8、年利率为( A)。A.B.C.D.有效年利率即实际利率5.若名义利率一定,则年有效利率与1年中计息周期数m的关系是(D)。A.计息周期数增加,年有效利率不变B.计息周期数减少,年有效利率不变C.计息周期数增加,年有效利率减少D.计息周期数减少,年有效利率减少2.单利计息与复利计息的区别在于(A)。A.是否考虑资金的时间价值B.是否考虑本金的大小

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