双顺差对我国经济增长影响实证探究.doc

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1、双顺差对我国经济增长影响实证探究摘要：本文利用时间序列分析方法，考察了1987-2006年我国双顺差与GDP的关系。实证结果表明，双顺差是我国GDP增长的重要因素，对我国经济发展起着至关重要的作用。我国应继续保持双顺差，而不能过急地提高人民币价值来减少双顺差总额。在目前情况下，我国的双顺差对我国和世界其他国家的经济发展都是有利的。关键词：双顺差；GDP；经济增长中图分类号：F832.5文献标识码：A文章编号：1003-9031(2007)11-0053-05一、前言双顺差主要指经常项目和资本金融项目顺差，本文主要取其和为双顺差。自从布雷森顿体系的确定后，国际上对外汇储备的研究开

2、始重视起来，盛行于20世纪60年代和70年代，这段时间内包括Heller(1966).Miller与0rr(1966).Kenen与Yudin(1965)、Frenkel(1974)、Iyoha(1976)以及Frenkel与Jovanovic(1981)等在内的众多文献从理论和实证两个方面对外汇储备做了大量的研究，奠定了外汇储备决定的理论和实践基础。Frenkel(1974)运用“回归分析法”，实证结果表明发展中国家外汇储备需求对国际贸易额变动的弹性要大于发达国家。Iyoha(1976)的检验结果表明发展中国家的外汇储备需求量与预期出口收入、进口支出的变动率、持有外汇资产的利

3、率以及一国经济开放程度等四个变量呈正相关关系。Aizeman和Maiion(2003)运用面板数据对122个发展中国家的实证分析表明外汇储备与人口总数、经济总量、商品和服务贸易规模有显著的正向关系。20世纪90年代以来，对外汇储备研究越来越重视。特别是亚洲金融危机期间，持有较大外汇储备的中国、新加坡、中国台湾等国家和地区在危机期间受到的冲击相对较小，这使得外汇储备问题再次成为关注焦点。[1]中国和美国是当今世界上最令人注目的两大经济体，影响着世界经济发展的大势，中美之间的贸易问题长期以来引起了世界各国的广泛关注。近年来，中美贸易格局基本上是以中国整体对外贸易顺差不断上升，资本流

4、入不断增多，美国整体贸易对外逆差不断攀升为基本背景。这一贸易格局引起了美国政府界、商界和学界的极大关注，对中国的持续双顺差施压，要求人民币大幅度升值，一些学者认为中国的双顺差是引起全球国际收支失衡的主要原因之一，并对中国经济发展也会产生不利影响，因此，他们认为中国应使人民币较大幅度升值。韩国首尔大学全球商业和金融研究中心主任YungChuiPark和Barry.Eichengreen(2006)把全球失衡问题的重点放在亚洲。他们认为，中国的双顺差是造成全球国际收支失衡的一个最主要根源。日本经济研究中心主席MidsuhiroFukao(2006)认为中国应该减少双顺差，阻止双顺差

5、持续扩大，那不利于中国经济发展。［2］张斌、贺冰(2006)也认为中国巨额的外汇储备不利于中国经发展，使得内外部经济发展不平衡。［3］日本国际协力银行副主席FumioHoshi(2006)则提出了相反的观点，认为中国没有必要使人民币不断升值，降低双顺差，那有可能为中国带来许多问题oLane与Buke(2001)认为双顺差与GDP具有正相关。本文则利用我国1990-2005年实际利用外资额、进出口总额和GDP的具体数据及一定的计量方法，对我国双顺差对其经济增长的贡献进行实证分析。二、双顺差对我国经济发展的主要作用(%1)促进了我国对外贸易的发展改革开放以来，随着生产国际化分工的发

6、展和我国对外开放的深化，我国加工贸易得以快速发展，其进出口总额从1995年的2808.6亿美元增加到2005年的14219.1亿美元，增长了5倍多。实际利用外资额从1995年的481.33亿美元增加到2005年的1925.93亿美元，这些资金为我国企业走向世界提供了重要条件，有利于促进我国对外贸易的不断发展、壮大。因此，双顺差对我国对外贸易的发展起到了巨大推动作用，进而推动了我国经济发展。(%1)增加了产出和就业改革开放以前，我国基本上处于封闭状态，经济发展缓慢，失业率高，严重制约了社会发展。改革开放后，随着贸易和资本的逐渐开放，经济发展越来越快，吸引外资越来越多，进一步促进了

7、经济的发展，使得出口不断增长，贸易顺差持续增长。我国外汇储备的增长增强了外国投资者信心，是对外借款、吸引外资的重要保证。与此同时，双顺差也有利于产业结构和就业结构的改善和升级。例如，大量外商企业投资我国，越来越多的外商投资在我国创办企业，外资企业吸收的劳动力数量逐年增加。由1985年的6万人增加到2005年688万人，年均增长32万人。从图1可以看出，双顺差使得人民币供给增加，人民币供给增加将降低利率，进而使投资扩大，投资的扩大有助于产出的增加和就业的增加，就业的增加为社会发展提供了良好的社