计算机行业一张图系列：光云科技，电商SaaS新军-20200430-中信证券.pdf

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1、计算机一张图系列光云科技：电商SaaS新军中信证券研究部计算机团队杨泽原，刘雯蜀2020年4月30日核心内容基于电商管理平台的电商SaaS企业，掌握核心技术及研发能力。光云科技是业内领先的电商SaaS企业，核心业务是基于电子商务平台为电商商家提供SaaS产品。公司技术应用于SaaS产品，服务于电商交易的各个流程，掌握亿级订单实时处理架构技术等核心技术，使公司成为业内领先的电商SaaS产品提供商。首批阿里巴巴商家服务市场的服务提供商，品牌效应良好。光云科技在淘宝、天猫、1688、速卖通、京东、拼多多、饿了么、苏宁、蘑菇街、Lazada等各大电商平台上提供SaaS产品及增

2、值服务，在行业内具有良好的口碑和品牌效应，旗下产品多次被评为阿里巴巴商家服务市场“金牌淘拍档”、京东京麦服务市场“金服务奖”、苏宁云台“宁聚合作奖”及阿里巴巴新零售“智慧商圈系统类”银牌合作伙伴。提供多品类多平台电商SaaS产品，广泛服务小微电商。光云科技研发的电商SaaS产品逐步覆盖了店铺管理、营销推广、交易管理、客服管理、仓储管理、托管服务等类目，通过研发多品类的SaaS产品满足商家多元化管理需求并互通协同，扩大了获客渠道、增强了客户黏性。聚焦中大型商家需求，积极推广快麦系列产品。基于对行业未来发展趋势的判断，公司明确了“聚焦中大型商家需求、专注于垂直细分领域”的

3、经营思路，继而于2018年度开始重点推进快麦电商等业务。当前，快麦系列为天猫、淘宝、京东等提供了运营托管和培训等一站式专业级电商服务，更多的产品研究正在进行，预计会抢先占领市场。风险因素：1、客户ARPU值提升不及预期；2、阿里系平台外其他电商平台付费客户拓展不及预期；3、产品续约率不及预期。1CONTENTS目录1.公司概况：国内领先的电商SaaS产品提供商2.主要产品：多品类多平台满足多样化需求3.行业概况：电商SaaS服务简述2rQnOsMzQmNoOsNmPrOtPqR6MbP8OtRmMpNnNfQmMtOeRmMpO8OoOpPMYpPtPwMqMoP1.公

4、司概况：国内领先的电商SaaS产品提供商I.基于电商平台的SaaS产品提供商II.把握核心技术，实现研发产业化III.聚焦中大型商家需求，积极拓展业务线IV.多平台合作，打造品牌效应31.1公司概况：基于电商平台的SaaS产品提供商行业领导者，连续五年获得金牌淘搭档。光云科技成立于2013年，是业内领先的电商SaaS企业，核心业务是基于电子商务平台为电商商家提供SaaS产品，在此基础上提供配套硬件、运营服务及CRM短信等增值产品。自光云科技成立以来，连续五年获得阿里巴巴官方颁发的店铺管理类“金牌淘拍档”荣誉，在行业内具有良好的口碑和品牌效应。电商SaaS服务行业领导

5、者4资料来源：公司官网1.1公司概况：基于电商平台的SaaS产品提供商员工持股平台提供激励，子公司数量多业务线全。谭光华直接及通过光云投资、华营投资、华彩投资间接持有公司60.96%的股份，股权集中。截止2019年底，公司共拥有华营投资、华彩投资两大员工持股平台，占公司总股本近14%。光云科技是一家阿里系企业，阿里创投位列光云科技第六大股东,持股比例4.8%。另有，4.9%的第五大股东云锋新呈加入。截至2020年4月的光云科技股权结构5资料来源：公司招股说明书1.1公司概况：基于电商平台的SaaS产品提供商通过企业并购完成业务整合，完善产业链条公司拥有杭州旺店

6、、快云科技、麦家科技、淘云科技等10家全资子公司以及五发网络1家参股公司。此外，光云科技曾控制4家全资子公司，分别为大连旺店、北京移动未来、上海顽促及嘉兴快云；光云科技全资子公司其乐融融曾拥有1家分公司。公司业务整合历史子公司或参股公司成立或收购情况主营业务自2013年起光云软件逐步将其业务及所涉及的软件著作权、专有技术、商标光云软件原主要从事超级店长等电商SaaS产品和CRM短信业务。和人员等转移至光云科技；2017年2月注销麦家科技2014年成立，光云科技持有麦家科技100%股权为电商商家提供培训、资讯服务五发网络2014年7月成立，光云科技持有五发网络4%的股权由于

7、市场环境发生较大变化，未实际开展经营淘云科技2012年底，经过三次股权转让和一次增资，成为光云科技全资子公司销售电子面单打印机等配套硬件2015年底，后未发生过股本和股东的变化，为光云科技全资子公司；2018年依托阿里千牛服务平台，为电商商家提供SaaS产品主杭州旺店吸收合并北京移动未来要包括旺店商品、旺店交易等股依托阿里直通车业务，通过SaaS产品为电商商家提供快云科技2015年底，光云科技持有快云科技100%股权流量推广服务，提供的主要产品和服务包括超级快车等顽促网络2016年1月，光云科技收购上海顽促100%的股权；20