预警模型公司财务论文

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1、预警模型公司财务论文一、上市公司财务危机预警指标体系的构建预警指标的选取对预警模型的性能具有重要的影响。为了体现指标选取的科学性，本文从反映企业财务状况的资产管理能力、盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力五个方面着手，统计了从2005—2013年国内外发表的与财务预警相关的共150篇论文，挑选其中使用频数≥50，且对最终预测模型有显著贡献的评价指标作为本文评价指标体系的组成部分。最终的选取结果如表1所示。利用最终选取的22个评价指标构建了财务危机预警评价指标体系，并根据收集到的75家上市公司的财务数据对

2、指标进行了可靠性分析，分析结果如表2所示。根据分析结果可以得出，本文选取的指标可以满足可靠性要求，进一步验证了本文所构建的指标体系的合理性。二、上市公司财务危机预警模型的构建（一）样本的收集为了保证样本具有一定的代表性，本文在进行样本的选择时，按照12的比例从医疗器械及医疗服务、出版传媒、信息服务、陆路运输和医药生物共5个行业选取了25家ST公司和50家非ST公司的财务数据作为研究样本。数据的收集来自于同花顺炒股软件上公布的各上市公司的年报。（二）主成分分析第4页共4页本文采用主成分分析来对选取的22个指

3、标进行简化，最终得到各上市公司在盈利能力、资产管理能力、营运能力、偿债能力和成长能力这五个方面的得分。表3—表5是以盈利能力为例的主成分分析的计算过程。根据表3、表4和表5可以看出，在盈利能力Z1方面抽取出一个主成分，该主成分的计算公式如下：F11＝（0.984×主营业务利润率+0.972×净利润率+0.850×总资产收益率+0.973×毛利率）3.583姨根据上式计算得到的结果，可以求得盈利能力得分，计算公式如下：Z1＝0.89569×F11（1）同理依次可以得到资产管理能力Z2、营运能力Z3、偿债能力

4、Z4、成长能力Z5的计算公式如下：Z2＝0.52151×F21+0.34199×F22（2）Z3＝0.78144×F31（3）Z4=0.66550×F41+0.20390×F42（4）Z5=0.54931×F51+0.33118×F52（5）根据公式（1）—（5）分别计算出盈利能力、资产管理能力、营运能力、偿债能力和成长能力这五个方面的得分，可以最终得到这75家上市公司在这五个方面的相应得分。（三）C&R树建模第4页共4页从以上得到的75家上市公司的得分数据中选取20家ST公司和40家非S

5、T公司的财务数据组成训练样本，剩下的5家ST公司和10家非ST公司的财务数据作为检验样本，并利用Clementine平台建立C&R树预警模型，模型如图1所示。以上模型的多模型分析节点的运行结果如表6所示。根据表6可知，基于C&R树的财务危机预警模型具有最好的效果，因此本文选用了C&R树方法来进行上市公司