资本结构对企业盈利能力地影响.doc

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1、XXXXX大学本科毕业论文资本结构对企业盈利能力的影响学生XXX院系名称XXXXX学院专业名称会计学班级2010级10班学号2010指导教师XXX完成时间2014年5月5日资本结构对企业盈利能力的影响会计学专业本科生XXX指导教师XXX摘要资本结构与企业盈利能力的关系一直是众多学者探讨的焦点问题之一。资本结构关乎企业的资金成本、财务风险、盈利能力，而资金成本和财务风险都最终影响到企业的持续盈利能力。本文主要从财务困境成本理论和代理成本理论来分析资本结构对企业盈利能力的影响。本文通过对省在主板的上市公司2012年、2

2、013年部分财务数据进行相关性分析，研究结果表明：企业的资本结构与盈利能力之间的相关性不明显，但是提高企业的长期资本负债率可以改善企业的权益资本净利率。最后笔者为我国的企业优化资本结构提出了优化资本结构的合理性建议。关键词：资本结构盈利能力财务风险资本成本TheimpactofcapitalstructureoncorporateprofitabilityABSTRACTRelationshipbetweencapitalstructureandprofitabilityofthebusinesshasbeenth

3、efocusofmanyscholarstoexplore.Thecapitalstructureofenterprisesrelatedtothecostofcapital、financialrisk、profitability,andcapitalcostsandfinancialrisksareultimatelyaffecttheprofitabilityoftheenterprise'sabilitytocontinue.Thisarticlefromthefinancialdistresscostthe

4、oryandagencycosttheorytoanalyzetheimpactofcapitalstructureoncorporateprofitability.Basedonthecorrelationanalysis,SichuanProvince,themainboardlistedcompaniesin2012、2013financialdata,theresultsshowedthat，nosignificantcorrelationbetweencorporatecapitalstructurean

5、dprofitabilitybetween,buttoimprovethelong-termdebttocapitalizationratioofenterprisescanimprovecorporateequitycapitalmargin,improvedcorporateprofitability.Finally,theauthorofChina'senterprisestooptimizethecapitalstructureisproposedtooptimizethecapitalstructurei

6、sreasonableproposals.Keywords:CapitalstructureprofitabilityfinancialriskCostofcapital目录摘要IABSTRACTII目录1资本结构对企业资金成本的影响11.1长期债务的资金成本11.2权益资本成本11.3加权平均资本成本22资本结构对企业财务风险的影响33资本结构对企业盈利的影响53.1长期负债对企业盈利的影响53.2债务代理成本54资本结构与企业盈利能力实证分析65研究结论及优化资本结构建议85.1研究结论85.2优化资本结构建议

7、9参考文献9致9资本结构对企业盈利能力的影响1资本结构对企业资金成本的影响1、1长期债务的资金成本长期债务的资金成本主要体现为利息费用和筹资费用。由于利息费用和筹资费用可以抵税，所以企业的实际资本成本要低于债权人索取的报酬率。债务资本的成本主要由公司的财务结构、偿债能力、经营活动现金净流量、经营能力、经营效益、市场利率以及当前的市场经济状况决定。长期负债通常面临更大的通货膨胀影响，投资者要求的报酬中必然会包含着通货膨胀的因素影响；长期负债由于使用期限更长而受企业经营不稳定性的影响就更大，长期债务面临更大的信贷违约风

8、险，因此长期债务资本成本一般比短期资本的成本高。本文以有效的资本市场为前提假设——债权人都是理性的，所以随着企业长期债务资本率的提高，债权人必然会索取越来越高的报酬率。1、2权益资本成本权益资本的成本包括机会成本。企业的权益资本通常是无偿使用的，其不需要偿付本金，不是必须向所有者支付资金成本，但站在企业所有者的角度来看，企业所有者投入的资本以及在经营过程中积