公债学第四章地方债(新修订.ppt

《公债学第四章地方债(新修订.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第五章地方债务●地方债务的相关理论问题●我国地方负债现状及其治理●我国地方债务新聚焦点：融资平台一、地方债务的相关理论问题（一）地方政府负债含义●地方政府及其所属行政事业单位、所办的企业包括村及其集体企业历年积累起来尚未清偿的债务（二）财政分权与地方债务融资●地方资本性公共品的投资特点与地方负债融资的必要性●地方资本性公共品的受益与成本的时间非一致性与地负债融资合理性●弥补零时性财政困难与地方负债融资（三）地方政府举债手段●主要手段是借款和发行债券●地方发行债券与借款选择取决于一个国家金融体系●发行债券是一种趋势（四）发达国家地方发行债券的类型※

2、根据偿还时间长短，可将地方公债分为短期地方公债和长期地方公债1、短期地方公债：地方预付税款券和地方预付收入债券，即前面讲的预付税款券，这一部分债券在地方总债务中不到30％。2.中长期债券（1）一般性契约公债或一般责任公债：兑现所有约定且以政府的征税能力为担保而发行的一种债券。政府的信用风险来自于地方财政收入（主要税收）。性质上可以看作是延迟税收，安全性较高，发债程序严格。主要用于不能通过收费偿还成本的资本性公共品融资（2）收入债券：以发债项目产生的未来收益或使用费作为对投资者还本付息担保的债券，风险较高，因为将来从发债项目征集收入不足以还本付息，

3、投资者将会遭受到损失，发债程序较为宽松。主要用于能通过收费偿还成本的资本性公共品融资。（四）世界银行对发展中国家地方债务分类政府所有债务直接债务或有债务直接显性负债直接隐性负债或有显性负债或有隐性负债负债直接债务或有负债显性：法律和合同认可的政府负债1.外国政府贷款2.国际金融组织贷款3.国债转贷资金4.农业综合开发借款5.解决地方金融风险各项借款6.国内金融组织其他贷款7.拖欠工程款8.拖欠行政事业单位工资1.政府担保的外债2.政府担保的国内债务隐性：政府为反映公众期望和利益集团压力的道义债务1.社会保障资金缺口2.拖欠农民工的工资3.粮食企业

4、挂账4.扩大义务教育支出1.为国有企业改革所支付的一些相关成本2.地方金融机构的不良资产3.政策性投资公司呆坏账损失4.下级政府财政危机5.对非公共部门债务的清偿四、分权财政体制下地方政府有过度负债的倾向一是方财税竞争与地方发展支出需求矛盾二是地方同中央政府博弈与预算软约束三是财政幻觉与地方债券的风险低估五、地方举债的条件1、规范的财政分权与地方自治2、健全法规和管理与监督机构3、可以信赖的中介机构4、健全的债券市场5、地方财政能力、闲置社会资源和微观主体需求二、中国地方负债现状及其治理（一）地方负债的相关法律规定●《预算法》第26、28条规定，

5、地方政府不列赤字，不能发行债券。●《担保法》第8、9条规定国家机关和事业单位不能为担保人。（二）我国地方负债的现状●时间长。地方负债由来已久，长达30多年。问题：为什么农村税费改革后才凸显出来？●规模大。保守估计6万亿，折中估计8万亿，国外观察家激进估计11万亿。●覆盖面宽。纵向上从省到乡镇甚至村（村不是一级政府）都有债，横向上村村间、乡镇间、县市间、省际间均有债。●结构复杂（2007）。※债务人结构。地区结构：西部占全国地方总债务的27%，中部占28%，东部占45%；层级结构：县乡镇村级债务有所下降，市省级债务有所上升。以陕西为例，省级占27%

6、，市级占44%，县级占17%，乡镇占12%。※债权人结构。以陕西县级为例，单位职工、单位及个人借款占31%；工程款占28%；基金和股金会占22%；国内金融组织占8%；外债占5%；农业综合开发借款占4%，国债转贷资金占2%。※用途结构。以县为例，主要用于基础设施建设，义务教育，乡镇政权和政法基础设施建设、农业开发、消费、清理农村合作基金、偿还国债转贷资金等。※性质结构。直接债务占70%以上，担保债务和政策性挂账不足30%。●透明底。（三）地方政府债务的风险1、衡量风险指标●负担率：年末债务余额/GDP*%，小于60%。●偿债率:还本付息额/财政收入

7、*%，小于20%。●依存度：当年公债发行总额/当年财政支出总额×100%，小于10%。2、风险类型财政风险与金融风险，二者高度相关且容易转化。3、对我国地方负债风险判断存在风险，但仍在可控的范围之内。一是负担率没有超过60%。二是风险指标上限只是经验数据，2008年后日美等发达国家负担率、还债率及其依存度均超过警戒线（四）我国地方债务的成因●体制问题※分权财政体制客观上要求地方为资本公共品举债融资※地方事权与财权不对称与行政集权下政绩考核导致地方过度负债●政策问题※20世纪90年代中期关闭五小企业、退耕还林※农村合作基金投资失败●管理问题※财务管

8、理混乱，出现消极主动债务，如消费性的“吃喝”等债务。※出现了债务，没有一个地方机构专门对地方债务进行管理。●法律问题※预算软约束，法律未