区块链，关注央行数字货币、新基建、可信经济三大投资机会.docx

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1、目录区块链重塑金融基础设施4区块链重塑金融基础设施4全球数字货币三强格局初具雏形8央行数字货币的主要影响：加速无现金社会发展，提高货币投放效率，人民币国际化8区块链新基建的发展机会13云端：区块链IaaS算力基础设施建设14终端：AIoT芯片助力实物资产上链15区块链助力可信经济发展16投融资：公链币产业链仍是区块链投资重点24建议关注公司：趣链（未上市）、矩阵元（未上市）、万向（未上市）、蚂蚁（未上市）、腾讯（0700.HK，互联网组覆盖）、微众银行（未上市）、平安壹账通（OCFT.O，未覆盖）、华为（未上市）、恒生电子（600570.SH，软件组覆盖）

2、、航天信息（600271.SH，软件组覆盖）、众安在线（6060.HK，未覆盖）26图表图表1:区块链的主要用途4图表2:区块链行业发展历程5图表3:区块链产业地图6图表4:各主要国家或地区对加密资产监督态度7图表5:主要货币形式的比较8图表6:中国M0与M0/M1变化趋势9图表7:各国M0/M1比较9图表8:基于数字货币的可追踪性和可编程性进行货币投放的“前瞻条件触发（ForwardContingent）”设计9图表9:人民币在SDR、SWIFT、Libra中的份额10图表10:支付机构网络支付规模高速增长10图表11:移动支付中支付宝及财付通市占率遥遥

3、领先10图表12:全球主要国际组织和中央银行的CBDC最新进展11图表13:中国、瑞典和英国央行数字货币方案对比11图表14:Librav2.0版本白皮书主要变化12图表15:区块链在新基建中的位置13图表16:新基建内容13图表17:2025年新基建细分产业规模13图表18:主要公有链与开源联盟链开发框架比较14图表19:BSN公共城市节点部署情况15图表20:集成区块链协议的物联网芯片15图表21:2008-2020能源、金融和数字产业占全球股票市场总市值比例的变化16图表22:全球数据规模增长态势16图表23:区块链有望重塑金融基础设施17图表24:

4、SWIFT汇款模式17图表25:跨境支付成本分析（2013-2015平均）17图表26:利用AlipayHK进行跨境汇款18图表27:WesternUnion汇款网点18图表28:区块链重塑传统证券交易结算流程18图表29:目前ABS场景（以房贷为例）19图表30:区块链对ABS的改变19图表31:目前贸易融资的流程20图表32:区块链对贸易融资的改变20图表33:华为帮助北京市政府打造目录链系统，实现政务大数据可信打通20图表34:微信支付的区块链电子发票功能21图表35:浙江省使用区块链实现医保零星费用网上报销和异地报销21图表36:蚂蚁区块链“双链通

5、”22图表37:区块链和隐私计算在医疗行业的应用22图表38:隐私计算主要技术23图表39:支付宝公益平台应用区块链技术公开善款流向23图表40:2015-2019年区块链融资金额和交易数24图表41:2015-2019年各国区块链企业融资活动占比24图表42:2015-2019年各地区整体融资比重24图表43:中美主要区块链企业简介24图表44:加密货币相关公司的融资额远大于联盟链公司25图表45:2019年全球前五大区块链融资交易25图表46:2019全球企业区块链专利申请数排行26图表47:趣链赋能中国银联与光大银行的可信POS电子签购单系统27图表

6、48:去中心化经济（DeCo）四阶段28图表49:平安壹账链架构29区块链重塑金融基础设施区块链重塑金融基础设施区块链技术具有去中心化、不可篡改、可追溯等特性，适合用于解决跨利益主体之间的互信问题。区块链按开发者可以分为由开源社区主导的公有链，及大型IT或金融企业主导的联盟链。►公有链：公有链的优点是协议公开，信息透明度高，全部数据均可以被公开访问1。缺点是很难在满足去中心化和安全性的同时支持很高的交易量。目前，主要的公有链有比特币、以太坊、比特币现金等。目前公有链主要的应用包括1）加密资产（比特币、USDT等稳定币、比特币现金），2）基于区块链的融资（I

7、CO），3）MakerDAO等基于加密资产的借贷服务。►联盟链：联盟链是半公开性质的区块链网络，需预先指定节点作为记账人，区块的生成由所有记账人协同决定。联盟链的优点是网络性能高，运作成本较低，但其透明度较公有链低2。目前主要的联盟链框架有HyperledgerFabric等。阿里巴巴、腾讯、华为、平安等中国主要IT企业都积极参与联盟链，但大多数联盟链现仍处于概念验证阶段。图表1:区块链的主要用途区块链公有链联盟链虚拟资产融资借贷稳定币稳定币跨境汇款清结算贸易融资电子发票资料来源：Wikipedia，Googlenews，；注：截至2020年5月1中国信通

8、院《区块链白皮书（2019年）》2中国信通院《区块链白皮书（201