卫星互联网按下加速键，新赛道释放红利.docx

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1、目录1.低轨小卫星构建天基互联网41.1.多种组网平台探索空天互联网41.2.以低轨小卫星为基础的卫星互联网成为未来建设的焦点51.2.1.卫星通信体系发展日益完善，应用范围不断拓展51.2.2.低轨小卫星是卫星互联网必然选择62.需求、架构、附加值、战略体现卫星互联网价值72.1.服务需求：提供多样化网络接入服务72.1.1.挖掘互联网未接入人群/区域潜力82.1.2.众多特殊场景刚性互联网接入需求旺盛92.1.3.赋能垂直领域，物联网市场大放异彩102.2.网络趋势：与地面网络融合互补构成未来网络架构112.2.1.卫星互联网与5G&光网络相互融合补充112.2.2.卫星互联网是6G

2、网络的重要架构112.3.产业价值：促进商业航天产业成熟122.3.1.商业航天是科技竞合新赛道122.3.2.卫星互联网是商业航天产业进步的关键122.4.战略价值：卫星互联网战略卡位极为重要142.4.1.频率轨道资源较为稀缺，遵循“先登先占”的规则142.4.2.卫星互联网构建“一带一路”空间信息走廊153.卫星互联网产业进入导入/成长期153.1.资本涌入，全球卫星互联网计划众多153.1.1.美国处在第一梯队，中欧俄日紧随其后153.1.2.Spacex和OneWeb领先，进入密集组网期163.2.国内卫星互联网发展进入导入期173.2.1.卫星互联网列入新基建范畴173.2.

3、2.国内重点星座计划已具雏形，处于验证卫星性能阶段183.2.3.民营资本进入，难点亟待突破193.3.Starlink组网计划映射国内组网节奏223.3.1.Starlink实现全球组网需要1.2万颗卫星223.3.2.SpaceX年均发射卫星1000多颗，布网有望按时完成233.3.3.国内规模部署启动在即，10年预计累计5000颗组网系统244.基建和制造先受益，运营服务后续价值最高254.1.制造发射环节优先，运营服务潜力巨大254.1.1.卫星产业链呈“金字塔”分布254.1.2.产业链市场由上而下逐步打开264.2.卫星制造：细分领域优势企业享受红利274.2.1.相控阵产品

4、占据卫星制造价值链高位284.2.2.星敏感器是卫星核心部件，国内厂商具备优势304.2.1.时频产品是卫星的心脏，国产替代进行时314.3.地面站建设有序进行，终端普及率加速提升344.4.运营服务市场潜力最大，格局较为确定355.重点公司365.1.推荐公司37和而泰：毫米波相控阵芯片龙头企业37海格通信：全产业链布局构筑竞争优势371.1.受益公司38中国卫星：国内小卫星研制主导力量38亚光科技：微波射频芯片优质企业38康拓红外：背靠航天五院，提供卫星“大脑”39天银机电：国内恒星敏感器第一企业40天奥电子：时频行业唯一上市龙头，募投项目大幅提升产能40华力创通：布局芯片研发，支撑

5、终端研产41海能达：深耕专网通信领域，5G通信赋能智慧专网42中国卫通：卫星通信运营产业龙头421.2.重点公司投资建议432.风险提示431.低轨小卫星构建天基互联网1.1.多种组网平台探索空天互联网地面通信网络存在不足，空天互联网应运而生。信息通信按传输方式主要分为无线通信和有线通信，无线通信从1G到5G演进，有线通信也经历了“铜退光进”的过程，这两种方式都是基于地面的通信连接。然而，基于地面的通信网络仍存在一定不足，例如受地理因素影响覆盖范围受限以及成本过高，或者受自然灾害影响稳定性相对较差等。因此，在经济、需求、技术等发展到一定阶段后，空天互联网应运而生。空天互联网是指把地面移动

6、通信网络、互联网网络结合，利用空天平台（例如高、中、低轨道的宽带卫星），向用户终端提供宽带互联网接入服务的新型网络。相比于地面通信，空天互联网覆盖面积广、设施受物理攻击和自然灾害的影响小，可提供更高性能及更可靠的通信服务，有效解决偏远地区、海洋、航空等用户的互联网服务问题。历史上基于空天架构的组网尝试较多，但由于各种因素大多发展较为曲折。典型的代表如铱星系统、谷歌ProjectLoon气球网络计划、Facebook无人机组网：l铱星系统：摩托罗拉公司于1998年建成的第一代通信星座系统，计划发射77颗低卫星,每颗卫星都有三千多个信号通道,可以供手机直接通信，是全球唯一的采用星间链路组网、

7、全球无缝覆盖的低轨星座系统。于2000年正式破产，主要原因是受技术水平限制，收入无法覆盖高昂的成本和投入，再叠加正值地面蜂窝/光纤网络快速发展期，即不正确的时间做了超前的事情。l谷歌ProjectLoon气球网络计划：这是谷歌X实验室于2013年推出的研究计划，Loon气球试图建立一个高空超压气球环，气球覆盖区域的用户可使用特殊天线连接访问互联网。但由于无法解决气球覆盖的稳定性问题，且气球成本高昂，以及地缘政治问题，在几个国家测试后