我国商业银行发展投资银行业务情况及模式分析——基于对五家商业银行调研的基础上.doc

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1、我国商业银行发展投资银行业务情况及模式分析——基于对五家商业银行调研的基础上2008-6-23　　投资银行业务是商业银行实行综合化经营拓展业务的重要领域，是商业银行为客户提供综合金融服务能力的重要体现。为了加强对我国商业银行发展投行业务的研究，及时总结商业银行发展投资银行业务的宝贵经验，2008年2月25日至29日，我们选取中国工商银行、兴业银行、中国民生银行、中国光大银行、中信银行等五家发展投资银行业务有典型性或代表性的银行进行调研，系统地考察了这五家银行发展投行业务的组织结构、激励机制、人才队伍、业务

2、范围、业务收入、资源整合、业务模式方面。这五家商业银行在发展投资银行业务过程中，有一些成功做法和经验值得银行同业学习借鉴，现从组织结构、配套政策措施、创新业务模式等三个方面归集这些做法和经验。 　　一、组织结构方面 　　我们调研的五家银行发展投资银行业务采取的组织结构和激励机制可分为采用传统商业银行组织结构形式和激励机制的商业银行模式；不改变传统商业银行组织结构形式，但改变激励机制的准事业部制模式；既改变传统商业银行组织形式，又改变激励机制的事业部制模式等三类。 　　1.商业银行模式。第一类是采用传统商业

3、银行的组织结构形式，在商业银行内部设立投资银行部，同时采用传统商业银行的激励机制，即采用传统商业银行的组织结构形式和激励机制发展投资银行业务，我们称之为商业银行模式。 　　采取这种模式发展投行业务的有中国工商银行、中国光大银行和中信银行。中国工商银行投资银行部内设上市融资处、债务融资处、重组并购处、投资管理处、资产管理处、研发处、中间业务管理处和市场资信处等业务处，现有投行从业人员40多人，其中包括研究人员6人。在全国约20个分行设立投资银行部，2006年实现投资银行业务收入27.6亿元，2007年实现投

4、资银行业务收入40亿元，其中财务顾问业务收入占50%，这一收入即便在专业投资银行排名也名列前茅，是全国商业银行同业发展投资银行业务最好的商业银行。中国光大银行内设债券承销处、债券分销处、财务顾问处、风险控制与文本审核处等4个处，有从业人员20人，2007年实现投行业务收入超过2亿元。中信银行设立投资银行业务中心，为总行属一级半部门，内设直接融资部门和结构融资部门，财务顾问业务在以上两个部门均有涉及，现有投资银行业务从业人员18人，今年计划新增5人，2007年实现投资银行业务收入3.2亿元。 　　2.准事业

5、部制模式。第二类是在传统商业银行组织结构基础上组建投资银行部，但是采取与传统商业银行相比更加灵活的激励机制，即传统商业银行组织结构形式不变，但是改变激励机制，我们称之为准事业部模式。 　　采取这种模式发展投行业务的有兴业银行。兴业银行为了更好发展投资银行业务，把总行投资银行部设在北京，内设债券融资处、发行业务处、财务顾问业务处、业务风险管理处等业务处，采取接近市场的激励机制。目前，其投资银行部经费来源有三部分，第一部分为总行划拨的固定费用，覆盖人员工资、办公房租、办公费等日常费用。第二部分为效益工资，按照

6、年初核定的利润计划指标基数，根据完成情况，乘以累进递增系数。比如年初确定的利润指标基数为2000万元，完成2000万元部分计提17%，2000万元至3000万元部分计提19%，3000万元至4000万元部分计提21%，以此类推。第三部分为费用，按照完成税前利润10%计提。其中，第一部分费用为固定费用，第二部分和第三部分费用为变动费用。2007年投资银行部固定费用和变动费用总和超过1600万元。投资银行部现有投行从业人员20人，核定投行从业人员编制50人，今年计划达到30人，其中包括5名具有博士学位的投行业

7、务分析员，2007年实现投行业务收入约7000万元。 　　3.事业部制模式。第三类是既不采用传统商业银行的组织结构形式，也不采用传统商业银行的激励机制，对传统商业银行组织结构模式进行大胆的创新，采取事业部制的组织结构发展投资银行业务，我们称之为事业部制模式。 　　采取这种模式发展投行业务的有中国民生银行。中国民生银行总行设立投资银行事业部，为总行一级财务核算部门，通过总行资金定价系统，竞争性地有偿使用资金，采取市场化的形式发展投资银行业务。投资银行事业部有投资银行业务从业人员约70人，设立华东、华南、中南

8、和西北四个办事处，办理辖内投资银行业务。2007年中国民生银行实现投行业务收入超过7亿元，人均创收1000万元。值得一提的是短期融资券业务不在投资银行事业部内，投行业务收入不包括短期融资券的承销和分销收入，如果把可观的短期融资券业务收入算在内，投行业务收入会更高。 　　以上三类商业银行发展投资银行业务的组织结构中，第一类采用传统商业银行的组织结构形式和激励机制，第二类采用传统商业银行组织结构形式，改变了传统商业银行的激励机制，