电子元器件行业2020年7月投资策略：关注半年度业绩披露Q3恢复预期存在板块差异.docx

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1、u风险提示：新冠疫情存在反复可能性，影响经济的复苏预期；中美之间的贸易、科技等争端波及全球供应链体系；国内产业政策波动带来行业推进速度不及预期；供应链体系演进创新无法符合市场需求；终端产品市场价格竞争加剧影响整体供应链盈利水平；汇率、基础原材料价格波动影响供应链厂商的经营计划推进。内容目录一、核心观点及投资建议5二、行业动态分析7（一）产业数据跟踪71、半导体行业数据汇总72、消费电子行业数据汇总103、面板行业数据汇总11（二）行业新闻汇总12三、市场走势分析17（一）国内A股市场走势分析17（二）海外市场走势分析181、香港182、北美193、台湾19四、投资建议及个股动态201、立讯精

2、密（002475）212、长电科技（600584）213、莱宝高科（002106）224、海康威视（002415）225、国星光电（002449）23五、风险提示24图表目录图1：全球半导体销售收入(十亿美元)及增速（2019.04~2020.04）7图2：美洲半导体销售收入及增速（2019.04~2020.04）7图3：欧洲半导体销售收入及增速（2019.04~2020.04）7图4：亚太半导体销售收入及增速（2019.04~2020.04）8图5：日本半导体销售收入及增速（2019.04~2020.04）8图6：中国大陆半导体销售收入及增速（2019.04~2020.04）8图7：亚太除

3、中国半导体销售收入及增速（2019.04~2020.04）8图8：北美半导体设备出货额及增长率（2019.05~2020.05）8图9：日本半导体设备出货额及增长率（2019.05~2020.05）8图10：DRAM现货平均价（2019.07~2020.06）9图11：NANDFlash现货平均价（2019.07~2020.06）9图12：台积电月度营收及增速（2019.05~2020.05）9图13：日月光月度营收及增速（2019.05~2020.05）9图14：联发科月度营收及增速（2019.05~2020.05）9图15：中美晶月度营收及增速（2019.05~2020.05）9图16：

4、全国手机出货量及增速（2019.05~2020.05）10图17：国内品牌手机出货量及增速（2019.05~2020.05）10图18：全国手机新机型上市量及增速（2019.05~2020.05）10图19：国内品牌手机新机型上市量及增速（2019.05~2020.05）10图20：鸿海月度营收及增速（2019.05~2020.05）11图21：大立光月度营收及增速（2019.05~2020.05）11图22：TPK月度营收及增速（2019.05~2020.05）11图23：群创光电月度营收及增速（2019.05~2020.05）11图24：7英寸面板价格及环比增速（2019.06~2020

5、.06）11图25：14寸面板价格及环比增速（2019.06~2020.06）11图26：32英寸面板价格及环比增速（2019.06~2020.06）12图27：55英寸面板价格及环比增速（2019.06~2020.06）12图28：申万行业一级指数涨跌幅17图29：电子一级指数v.s.市场整体指数17图30：电子一级指数v.s.沪深300指数17图31：电子二级指数v.s.电子一级指数18图32：电子二级指数v.s.电子一级指数18图33：恒生资讯科技指数v.s.市场指数18图34：恒生资讯科技指数v.s.恒生指数18图35：费城半导体指数v.s.市场指数19图36：费城半导体指数v.s.

6、标普500指数19图37：台湾资讯科技指数v.s.台湾加权指数19图38：台湾资讯科技指数v.s.台湾加权指数19表1：电子元器件行业个股投资建议列表5表2：电子元器件行业个股涨跌幅榜18表3：电子元器件行业关注公司列表20一、核心观点及投资建议2020年7月海外需求仍受新冠疫情影响，不确定性风险未出清，子板块波动幅度较大，我们建议保持谨慎，维持行业评级为“同步大市-A”，分子行业而言：消费终端市场：经历4月补库存需求国内智能手机出货量同比上涨后，5月出货量再次同比下滑，终端厂商新品发布数量也同比减少。国内市场供应链已恢复正常，但海外市场恢复低于预期，5G带来的需求刺激被削弱，苹果回调全年出

7、货量预期，iPhone11和SE均有不同程度加单，而安卓系需求未见明显改善，预计全年智能手机出货量降幅超过10%。未来一个季度，PC、平板因需求景气度仍能持续，可穿戴设备出货量保持快速增长，苹果产业链预计好于疫情时预期。半导体市场：数据显示行业进入上行周期，需求端以及供给端数据均出现连续正增长。尽管Q2由于疫情影响终端需求放缓，半导体行业短期波动，存储器价格6月DRAM和NANDFlash走势分化，但长期趋势