动力电池，未来几何.docx

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1、目录1.汽车电动化加速带来动力电池发展机遇61.1长期看，汽车电动化趋势毋庸置疑61.2电池环节在新能源汽车产业链中重要性凸显82.锂离子动力电池材料几何82.1锂离子电池是目前电动汽车的首选82.2正极材料：三元与磷酸铁锂为主要材料112.3负极材料：石墨化碳为主流122.4电解液：六氟磷酸锂为主要的溶质132.5隔膜：湿法隔膜的渗透率在提升142.6封装技术：方形、圆形及软包各有优劣153.动力电池市场，中日韩三足鼎立173.1宁德时代：全球动力电池的龙头183.2比亚迪：整车与电池配套一体化203.3国轩高科：铁锂龙头，大众入股213.4松下：主供特斯拉的电

2、池巨头223.5LG化学：全球化布局的锂电龙头243.6三星SDI：规模较小，主打方形电池254.未来展望：优选的赛道，扩张的龙头274.1规模：动力电池市场未来增长空间巨大274.2技术：降本是短期目标，长期依然看技术革新304.2.1低钴化甚至无钴化是中短期内三元锂电池降本的技术方向304.2.2无模组化成为降本的可行路线之一314.2.3磷酸铁锂景气回升324.2.4多种技术路线百花齐放334.3格局：第一梯队稳定，宁德时代与LG化学优势突出33风险提示：36图目录图1：1965-2018中国二氧化碳排放量（百万吨）6图2：中国原油对外依存度7图3：新能源汽

3、车产业链8图4：锂离子电池工作原理示意图10图5：某圆柱电芯组成的模组10图6：蔚来ES8的动力电池包10图7：中国锂电池正极材料出货量（万吨）11图8：2016-2019年中国新能源汽车装机比重变化12图9：2016-2019年中国动力锂电池技术体系份额12图10：中国锂电池负极材料出货量（万吨）13图11：2016-2020年六氟磷酸锂的市场价格（万元/吨）13图12：中国电解液出货量（万元/吨）14图13：中国锂电池隔膜出货量（亿平米）14图14：不同工艺隔膜出货量占比15图15：各类电池原理结构图16图16：2019中国动力电池封装路线占比16图17：20

4、19全球动力电池市场出货量占比17图18：2015-2019年宁德时代动力电池出货量（GWH）18图19：2015-2019年宁德时代营业收入及增速19图20：2015-2019年宁德时代归母净利润及增速19图21：2017-2019年比亚迪动力电池出货量与占国内份额20图22：2015-2019年国轩高科动力电池装机量与占国内份额21图23：2015-2019年国轩高科营业收入及增速21图24：2015-2019年国轩高科归母净利润及增速21图25：2019财年松下电器营收结构23图26：2015-2019年松下动力电池装机量与全球份额23图27：2019财年松

5、下电器营收结构24图28：2015-2019年LG化学动力电池装机量与全球份额25图29：2019财年三星SDI营收结构26图30：三星SDI大型电池板块营收及净亏损额（亿元）26图31：2015-2019年三星SDI动力电池装机量与全球份额26图32：2014-2019年全球动力电池出货量及增速27图33：2014-2019中国动力电池出货量及增速27图34：2013-2019年欧洲电动车销量年均复合增速达64%28图35：2013-2019年中国电动车销量年均复合增速达102%29图36：NCM811材料设计30图37：蜂巢能源NMX无钴电池31图38：宁德时

6、代CTP技术32图39：比亚迪新一代刀片电池32图40：比亚迪刀片电池的CTP技术32图41：2017-2020年全球动力电池行业CR534图42：动力电池企业电池能量密度对比35图43：动力电池企业扩产对比35表目录表1：欧洲国家“禁燃”时间进度7表2：各种二次电池的性能对比9表3：各类正极材料优劣势对比11表4：方形、圆形、软包电池性能比较16表5：动力电池企业的主要客户及配套车型17表6：宁德时代积极布局产业链上游19表7：21700和18650电池参数比较24表8：全球动力电池需求测算29表9：全固态电池与主流动力电池参数对比33表10：头部动力电池企业配

7、套车企情况341.汽车电动化加速带来动力电池发展机遇1.1长期看，汽车电动化趋势毋庸置疑环保要求推动汽车电动化转型。随着全球气候变暖与空气污染问题日益严重，减排问题自20世纪90年代起引起世界范围的关注。其中，城市中汽车为主的交通领域成为最大的减排战场，世界各国纷纷出台严格的汽车尾气排放标准，节能环保逐渐成为了汽车行业发展的硬性要求和关键因素，满足环保需求的电动汽车浮出水面。2015年12月，《联合国气候变化框架公约》近200个缔约方在巴黎气候变化大会上达成《巴黎协定》，这是继《京都议定书》后第二份有法律约束力的气候协议，为2020年后全球应对气候变化行动做出安排

8、，日趋严格