证券行业展情况研究.doc

《证券行业展情况研究.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、2012年证券行业发展情况研究齐鲁证券研究所边绪宝受全球经济复苏缓慢，欧债危机持续发酵的影响，2012年我国经济增长困难重重。作为宏观经济重要“晴雨表”的证券市场同样表现低迷，上证综合指数从年初最高点2478一路下滑至12月初的1949.46点，跌幅超过21%。与之相对应的是，2012年全年A股总交易额为31.2万亿元，日均交易额1285亿元，同比下降25%，成为2009年以来的交易新低；在A股长期萎靡不振的情况下，新股发行数量也出现大幅度减缓，甚至出现近年来罕见的长达3个多月的发行“空窗期”，股市持续下降对券商的经营业绩造成严重

2、影响。一、2012年全年发展情况分析（一）全行业总资产、净利润连续多年下降据中国证券业协会公布的证券公司2012年度经营数据显示，2012年114家证券公司全年实现营业收入1294.71亿元，全年实现净利润329.30亿元，同比下降约16.4%。其中99家公司实现盈利，占证券公司总数的86.84%，另有15家券商出现亏损，约占全部证券公司的13.2%。全部证券公司2012年各主营业务收入分别为：代理买卖证券业务净收入504.07亿元、证券承销与保荐业务净收入177.44亿元、财务顾问业务净收入35.51亿元、投资咨询业务净收入11

3、.46亿元、受托客户资产管理业务净收入26.76亿元、证券投资收益（含公允价值变动）290.17亿元、融资融券业务利息净收入52.60亿元。截至2012年12月底，114家证券公司总资产为1.72万亿元，净资产为6943.46亿元，净资本为4970.99亿元，客户交易结算资金余额6002.71亿元，托管证券市值13.76万亿元，受托管理资金本金总额1.89万亿元。从图1可以看出，近年来无论是资产总规模，还是盈利能力，整个证券行业已经是连续多年下滑，且总资产规模尚不及2007年！在银行、保险、信托等金融行业规模快速扩张的情况下，受困

4、于分业经营的证券业已经出现生存危机。图1：最近几年来证券行业总资产与盈利情况（单位：亿元）数据来源：WIND资讯，齐鲁证券研究所山东资本市场研究中心（二）经纪业务仍然没能摆脱靠天吃饭格局最近几年，证券公司不断通过新业务来打破其传统通道业务模式，逐步走上多样化的发展道路，券商对经纪业务的依赖也在缩小，但是从业绩来看，证券公司仍没有彻底摆脱“靠天吃饭”的格局。从收入结构看，我国证券公司以提供通道性质服务为主，证券经纪、承销保荐、证券自营等三大传统业务约占总收入的80%。其中经纪业务收入占45%左右，产品同质化经营、低水平竞争问题仍较为

5、突出。随着行业竞争的加剧，佣金费率步入低谷，加之股市成交量的下降，近几年来经纪业务收入逐年递减。2012年更是受困于低迷的行情，沪深两市交投总体清淡。统计数据显示，2012年沪深两市股票和基金交易额为32.28万亿元，较2011年同比减少24.58%。全年总交易日共计243天，日均成交金额为1328亿元，较2011年日均1740亿元的成交量同比减少23.65%。经纪业务佣金收入连续下降，2012年全行业仅实现504亿元，比2011年减少185亿元，仅相当于2009年的35.5%，经营形势异常严峻。2012年券商平均佣金费率约为0.

6、076%，较2011年下降近5%。从各家券商的经纪业务市场份额来看，国泰君安、海通证券、银河证券、申银万国、招商证券的市场占有率位居前5名，分别为6.67%、5.45%、5.43%、4.98%和4.52%；但是华泰证券的股票交易量在弱市格局下却异军突起，其市场占有率以5.36%的份额位居第一。在监管部门的推动以及市场行情的倒逼下，券商经纪业务开始全面探索为客户提供投资咨询、财富管理为依托的综合金融服务模式。与此同时，也在为机构投资者搭建投融资中介平台（包括新三板、大小非、私募债等业务）。表1：2012年主要券商经纪业务总交易额与市

7、场份额券商名称总交易额合计(亿元)总交易额市场占比(%)股票交易量(亿元)股票交易市场占有率(%)国泰君安910616.67296204.75海通证券743655.45278354.46银河证券740555.43322955.18申银万国680274.98268144.30招商证券616724.52253454.06中信证券613424.49192473.09华泰证券604674.43334385.36国信证券598524.38257874.13广发证券549224.02254524.08中信建投542883.98201823.2

8、4光大证券378352.77191213.07中金公司336822.4760300.97安信证券302672.22146252.34长江证券300662.20111441.79东方证券283982.0897621.57齐鲁证券268031.9615