财务管理基础理论与实务第十章.doc

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1、一、单选题1.下列各项中，不属于投资项目的现金流出量的是（）A、建设投资B、垫支流动资金C、固定资产折旧D、经营成本2．现金作为一种流动资产，它的A、流动性强，盈利性也强B、流动性差，盈利性也差C、流动性强，盈利性差D、流动性差，盈利性强二、简单题在投资项目的现金流量分析中，所得税有何影响？三、计算题1、某企业拟购建一项固定资产，预计在建设起点需一次性投入资金1100万元，建设期为年，建设期满后需投入流动资金200万元。该固定资产估计可使用10年，期满有净残值100万元，按直线法计提折旧，流动资金于项目终结时一次收回，预计投产后每年可为企业多创

2、利润100万元。假定该项目的资本成本率为10%，不考虑所得税因素，计算项目各年的现金净流量，并利用净现值指标对项目的财务可行性作出评价（计算结果保留小数点后三位数）(9分)2、某公司目前使用的P型设备是6年前购置的，原始购价为31000元，使用年限为12年，预计还可使用6年，当前变现价值12000元，每年经营成本5600元，期末残值1000元。目前市场上有一种较为先进的Q型设备，价值40000元，预计可使用10年，年经营成本4400元，期末无残值。公司要求的最低投资收益率为10%，假定公司所适用的所得税率为40%。请用年均费用法评价是否用Q设备

3、取代P设备（计算结果保留小数点后三位数）。（10分）3、某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年，第二年末完工，并于完工后投入流动资金30万元。预计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命为5年，按直线法折旧，期满有固定资产残值收入10万元，垫支的流动资金于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10%。计算该项目各年的现金净流量，并利用净现值指标对项目的财务可行性作出评价（计算结果保留小数点后三位数）（10分）4、某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前资金

4、结构为长期负债占55％，所有者权益占45％，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为30％，预计继续增加长期债务不会改变目前的11％的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：（1）计划年度分配现金股利0.05元/股（2）拟为新的投资项目筹集4000万元的资金（3）计划年度维持目前的资金结构，并且不增法新股，不举借短期借款要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。（10分）5、甲公司正在考虑开发一种新产品，假定该产品行销期估计为5年，5年后停产。生产该产品所获得的收入和需要的成本等有关资料如下：投资购入机器设备100000元投产需

5、垫支流动资金50000元每年的销售收入80000元每年的材料、人工等付现成本50000元前四年每年的设备维修费2000元直线法折旧，5年后设备的残值10000元假定该项新产品的最低投资报酬率为10%，所得税为40%。要求：（1）进行项目各年的现金流量分析；（2）计算项目净现值（3）净现值指数，并评价开发方案是否可行（保留小数点后三位数）（15分）6．某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10％利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年利息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：

6、按12％的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税税率为40％。要求：（１）计算两个方案的每股利润（２）计算两个方案的每股利润无差异点息税前利润（３）计算两个方案的财务杠杆系数（４）判断那个方案更好。（10分）7、某企业考虑购置一台新设备替换旧设备，以降低其生产成本。旧设备的原值为108000元，账面净值为68000元，每年折旧额为10000元，估计还可用6年，6年后变卖有残值收入8000元，若现在变卖可获收入40000元，使用该设备所生产的产品每年发生营运成本60000元。新设备的购置成本为125000元，使用寿

7、命为6年，期满后按税法规定有残值5000元能实际实现，直线法提折旧，使用新设备不会增加收入，但每年节约经营成本20000元。所得税税率为33%，资本成本10%。要求：（1）分析继续使用旧设备的现金流量（2）分析采用新设备各年的现金流量（3）采用年均成本法评价更新设备方案是否可行？(保留两位小数)（15）8、某企业有一旧设备，现打算予以更新，有关资料见下表项目旧设备新设备原价100万元150万元目前变现价值50万元150万元税法规定残值（2%）2万元3万元已使用年限5年0年尚可使用年限5年5年每年经营成本40万元20万元每年折旧额9.8万元29.

8、4万元所得税率40%40%假定企业要求的最低投资收益率为10%，请运用等年成本法判断该企业是否应进行设备更新（保留小数点后三位数）？(10分)一、单项