十二五中国经济与产业发展展望课件.ppt

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1、2011年5月十二五中国经济与产业发展展望：再启“黄金十年”一、消费升级：新一轮经济增长的结构特征分析工业化阶段后工业化时期工业化前期农业主导的发展阶段轻工业主导的发展阶段重化工业主导的发展阶段吃穿主导的温饱阶段住行主导的小康阶段服务主导的消费阶段经济增长与结构变化的基本逻辑中国经济增长的长周期划分温饱周期的结构特征与机制分析住行增长是新一轮经济增长的主导力量新一轮经济增长具有长期的可持续性新一轮高增长的动力消费结构升级：以汽车住房为主，规模大带动力强城市化和城市结构升级加快全球产业转移、制造业基地和

2、出口竞争力投资增长的“加速”驱动第二轮增长周期的特征增长空间更大，规模更大，延续时间更长需求驱动特征突出，比较平稳，内在持续性更强重化工业特征突出，高投资倾向明显。国泰君安证券2010年投资策略研讨会二、后金融危机时代的技术进步：结构升级的重要力量1、低碳技术：新一轮全球技术革命的主导方向全球技术进步阶段的切换是理解全球经济发展进程的关键金融危机背后深刻的结构性背景新一轮技术进步主导力量：低碳技术“低碳技术”的定义涵盖广泛广泛的技术融合特征：如IT技术正在融合低碳技术拓展新的产业增长空间，智能电网、智

3、能交通等。未来人类可持续发展愿望的共同诉求。资源成本上涨提升低碳产业扩张空间。2、低碳技术：正在快速崛起的产业领域当前低碳产业领域的特征类似于20年前信息技术发展初期的特征。外部性问题的解决将为低碳技术的发展创造更为理想的发展环境。“碳汇”可能带来的变化。规模经济正在加快低碳技术创新的进程，推动快速产业化：太阳能技术、余热利用、电动自行车等。资本市场的关注和日益成熟的新型商业模式。3、低碳技术：中国将迎来新的产业发展机遇中国低碳技术和产业发展前所未有的比较优势——高碳排放（需求）——规模经济和完整的产

4、业体系——成熟制造技术基础优势快速崛起的低碳企业：海浪锅炉、中圣集团等。新的技术进步模式的形成后来居上的产业发展机遇和全球竞争力中国经济可持续发展的战略重点国泰君安证券2010年投资策略研讨会三、中国经济正在开启新的“黄金十年”——积极的结构变化前景中国应对资源环境压力的能力和条件在逐步改善。经济结构优化进入新的阶段，以公共服务为代表的公共消费升级开始启动，将与住行消费升级形成“双轮驱动”格局。新技术阶段逐步展开，中国工业技术进步进程进入加速推进期。中国经济有望进入新的“黄金十年”——高增长、低通胀资

5、源环境压力促使中国潜在增长的极限逐步下降。市场机制成熟、经济结构逐步优化和宏观调控经验积累，有助于避免未来出现恶性通胀。金融危机前期促成通胀的主要因素和条件在未来5年重新出现的可能性较小。供给面和需求面的支撑20092010！长周期决定了短周期波动的基本形态1、高位的周期调整与住行的先导回升是此轮中国经济恢复最突出的特征。2、金融危机加大了短期波动，降低了回复轨迹的均衡位置，加快了结构调整的步伐，但不影响周期趋势。国泰君安证券2010年投资策略研讨会四、主导产业发展展望1、汽车工业收入水平提高推动快速

6、增长调查显示：中国居民的汽车需求偏好与发达国家一致，国际汽车工业发展的一般规律在中国有很好的体现；收入水平提高，将是中国汽车的主力保有群体发生重要变化；中国汽车生产集中了全球所有的大企业，技术水平进步很快，已成为全球重要的生产基地中国汽车的出口竞争力快速提升中国汽车工业的国内竞争格局：外资企业占主体和领导地位，国有企业地位在弱化，民营企业快速成长整车制造领域的高利润在快速平均化零部件环节和汽车销售，即汽车金融等相关服务环节，快速增长，利润水平不断提高，正在吸引全球投资者的关注。新一代能源企业的发展在中

7、国具有独特的优势和条件，中国汽车工业有可能“后来居上”。推动中国汽车进入全球市场是一个潜力很大的投资领域。2、钢铁工业在今后10年之内将保持快速增长生产能力结构性失衡，过剩和大量进口并存，显出出新的投资机会。国内生产能力提高很快，技术进步速度很快，导致进口替代步伐不断加快国家对初级钢铁产品的生产扩张采取限制态度，促进钢铁工业生产结构的优化，铁矿石的快速增长将得以延续，但在不久的将来必然回落世界大型钢铁企业对华战略发生重要变化，从将中国视为出口市场和竞争对手，转向与中国企业广泛合资合作中国钢铁设备企业的

8、发展快速，正在逐步赶上国际先进水平，并将可能成为世界上新兴的钢铁设备出口国——一个潜在的投资机会。3、装备工业经历了三个阶段初级阶段：设备进口和产品的国产化与进口替代阶段第二阶段：设备的国产化和产品出口第三阶段：设备的进口替代。乃至出口竞争阶段，与“全球制造中心”的形成。出口和进口结构随之发生变化广泛的市场前景与要素成本持续上升的压力并存。4、电子及信息服务业在加工组装层面已形成相当的优势地位在产业链高端的技术密集型环节存在差距，短期内难于弥补巨大的国内