ETF套利介绍讲稿课件.ppt

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1、ETF功能介绍ETF是什么?ETF概念:交易型开放式指数证券投资基金(简称“ETF”,是“ExchangeTradedFunds”的缩写)。封闭式基金开放式基金ETF指数型基金ETF(ExchangeTradedFund)是指交易型开放式指数基金。基金的名称突出了三个特点:一是基金可在交易所进行买卖;二是基金可以象开放式基金一样进行申赎,不过对价是一篮子股票而不是现金;三是基金是完全复制指数的指数型基金,例如华夏50ETF(510050)的净值与上证50指数保持高度的一致。投资者购买ETF除了可以

2、象其他指数型基金获取同步于指数的收益外,还可以利用ETF的“申赎规则”以及“现金替代规则”进行套利交易,具体包括瞬时套利、延时套利、事件套利三种模式。同时,套利交易赋予了投资者新的交易手段,可以实现T+0交易、卖空股票等四大功能。1、华夏上证50ETF(代码:510050)2、华安上证180ETF(代码:510180)3、友邦华泰红利ETF(代码:510880)4、易方达深证100ETF(代码:159901)5、华夏中小板ETF(代码:159902)6、工行上证央企50ETF(代码:510060)

3、7、交银180治理ETF(代码:510010)8、南方深成ETF(代码:159903)9、博士超大盘ETF(代码:510023)目前市场ETF品种已上市ETF基本信息名称华夏上证50ETF华安上证180ETF友邦华泰红利ETF华夏中小板ETF易方达深证100ETF工行上证央企50ETF交银180治理ETF南方深成ETF博士超大盘ETF基金代码510050510180510880159902159901510060510010159903510023基金管理人华夏华安友邦华泰华夏易方达工银瑞信交银施

4、罗德南方博时基金经理方军刘璎、卢赤斌张娅、柳军方军马骏、林飞胡文彪、樊智屈乐伟潘海宁张晓军上市日05.2.2306.5.1807.1.1806.9.506.4.2409.10.2709.12.1509.12.4无标的指数名称上证50指数上证180指数上证红利指数中小板指数深证100指数上证央企50指数上证180公司治理指数深证成分指数上证超大盘成份股数量5018050100100501804020最小申购赎回单位100万份30万份50万份50万份100万份100万份300万份30万份100万份最小

5、申赎单位净值228万208万126万125万374万150万208万36万25万目前最活跃的ETF交易情况申购:指在基金合同生效后,投资者申请购买本基金基金份额的行为。赎回:指基金份额持有人按基金合同规定的条件,要求基金管理人购回本基金基金份额的行为。申购、赎回清单:指由基金管理人编制的用以公告申购对价、赎回对价等信息的文件。申购/赎回对价:指投资者申购/赎回基金份额时,按基金合同和招募说明书规定应交付的组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。现金替代:现金替代是指申购、赎回过程中,投资者按基金合

6、同和招募说明书的规定,用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金。(1)现金替代分为3种类型:禁止现金替代(标志为“禁止”)、可以现金替代(标志为“允许”)和必须现金替代(标志为“必须”)。禁止现金替代是指在申购、赎回基金份额时,该成份证券不允许使用现金作为替代。可以现金替代是指在申购基金份额时,允许使用现金作为全部或部分该成份证券的替代,但在赎回基金份额时,该成份证券不允许使用现金作为替代。必须现金替代是指在申购、赎回基金份额时,该成份证券必须使用现金作为替代。(2)可以现金替代:①适用情形:可

7、以现金替代的证券一般是由于停牌(或者涨停)等原因导致投资者无法在申购时买入的证券。ETF相关名词②替代金额:对于可以现金替代的证券,替代金额的计算公式为:替代金额=替代证券数量×该证券最新价格×(1+现金替代溢价比例)其中,“最新价格”的确定原则为:(i)该证券正常交易时,采用最新成交价。(ii)该证券正常交易中出现涨停时,采用涨停价格。(iii)该证券停牌且当日有成交时,采用最新成交价。(iv)该证券停牌且当日无成交时,采用前收盘价(考虑当日的除权除息等因素)。收取现金替代溢价的原因是,对于使用

8、现金替代的证券,基金管理人需在证券恢复交易后买入,而实际买入价格加上相关交易费用后与申购时的最新价格可能有所差异。为便于操作,基金管理人在申购、赎回清单中预先确定现金替代溢价比例,并据此收取替代金额。如果预先收取的金额高于基金购入该部分证券的实际成本,则基金管理人将退还多收取的差额;如果预先收取的金额低于基金购入该部分证券的实际成本,则基金管理人将向投资者收取欠缺的差额。③替代金额的处理程序:T日,基金管理人在申购、赎回清单中公布现金替代溢价比例,并据此收取替代金额。在T日后被替代

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