商业银行证券投资管理.ppt

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1、第六章商业银行证券投资管理学习目标【知识目标】掌握商业银行证券投资的概念,了解商业银行证券投资的意义和作用,熟悉银行证券投资的三类金融工具,了解商业银行证券投资的方法和策略。熟悉银行在进行证券投资业务中面临的各种系统风险和非系统风险。【能力目标】能正确分析银行证券投资业务所面临的风险类型和影响,根据银行的头寸状况、资产安排计划以及特定市场环境,能正确选择证券投资策略。第六章商业银行证券投资管理第一节商业银行证券投资概述第二节商业银行证券投资的方法与策略第三节商业银行证券投资的收益与风险分析第一节商业银行证券投资概述证券投资是商业银行一项重要的资产业务。商业银行证券投资

2、是指在商业银行业务活动中,银行为保持资产相应的流动性和增强资产的收益性而将资金在金融市场上买、卖和持有各种有价证券的业务行为。证券投资业务与贷款业务的区别:第一,银行的主动性不同。第二,贷款涉及的是银行与借款人之间的关系,具有个性化,而证券投资则是非个性化的,是一种社会化、标准化的市场交易行为。第三,是否需要抵押或担保。第四,在贷款交易中,银行一般处于主债权人的地位,而在证券投资中,银行只是众多债权人或所有权人之一。第五,资产流动性不同。一、商业银行证券投资的概念第六章商业银行证券投资管理第一节商业银行证券投资概述银行进行证券投资一般出于三个方面的目的:(1)获取收益

3、。银行通过证券增加收益主要有三个来源:一是通过购买有高利息的债券来实现;二是资本利得;三是通过合理避税来增加收益。(2)补充流动性。流动性高低是衡量商业银行经营是否稳健的一个重要标志。(3)降低风险。商业银行可利用证券投资来有效管理利率风险、流动性风险、信用风险,来提高其安全性。银行还可以通过证券投资组合多样化降低信用风险。选择证券的信用风险常常比贷款的信用风险要低,投资证券可以改变银行资产结构单一、风险集中的弊端。二、商业银行证券投资的意义和作用第六章商业银行证券投资管理美国上世纪90年代不同规模银行持有证券的百分比13%14%20%29%19%其他59%63%64

4、%51%59%贷款资产28%23%16%20%22%证券资产其他银行101-1000位银行11-100位银行最大10家所有银行按资产规模分组资产构成请思考:为什么随着银行规模的增加,证券资产占总资产的比重有所下降?第一节商业银行证券投资概述(一)货币市场工具货币市场工具是指到期期限在一年以内的金融工具与证券。这些工具主要包括国库券、商业票据、大额可转让定期存单、银行承兑汇票、证券投资基金等。(二)资本市场工具资本市场工具是指期限在一年以上的各种证券。这类证券包括中长期国债、中央政府机构债券、市政债券、公司债券、公司股票等。(三)金融创新工具具体包括结构化票据、剥离证券

5、、资产支持证券。三、银行证券投资工具第六章商业银行证券投资管理第一节商业银行证券投资概述证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即基金公司通过发行基金单位,集中投资者的资金,有托管人托管、由基金管理人管理并运用资金,从事股票、债券等金融工具投资,并将投资收益按投资者的投资比例进行分配的一种投资方式。封闭型基金的发行总额固定,存续期限也固定,投资者不能要求投资公司赎回基金,也不能随时申购。封闭型证券投资基金有发行价格和交易价格两种,其发行价格由基金面值、基金的发起与招募费用、基金销售费三部分构成,一般基金的发起与招募费用占基金发起总额的2-5%,分摊到基

6、金的销售价格内,而基金的销售费用按基金销售额的1-4%一次计提,并从招募费中列支。三、银行证券投资工具第六章商业银行证券投资管理第一节商业银行证券投资概述开放型证券投资基金是指基金发行总额不固定,基金单位总数可能发生变化,投资者可依据基金的单位净值在规定的营业场所申购或赎回基金单位的一种证券投资基金。其具有集合投资、分散风险、专业理财、安全性强、流动性好、透明度高、激励约束强等特点。因开放型证券投资基金可随时填平申购和卖回或转移,因此只有交易价格,其报价分为卖出价和买入价两种。卖出价是投资者认购基金单位的价格,买入价是投资者向基金公司沽出基金单位的价格。无论是卖出价还

7、是买入价,都是根据基金单位的资产净值为确定的。三、银行证券投资工具第六章商业银行证券投资管理第二节商业银行证券投资的方法与策略主要方法有证券套利、证券包销和证券代理发行。(一)证券套利证券套利就是利用证券的现货价格与期货价格的差价进行套卖套买,从中获取差额收益的活动。买进现货、卖出期货称之为顺套。卖出现货、买进期货则称之为逆套。不管是顺套,还是逆套,对银行而言,只要能够取得收益就行。证券交易市场就是证券所有权转移的一种市场。证券买卖的方式有两种,一种是现货交易,即买卖双方成交时即可马上进行交割,证券与现金易手,但通常情况下允许在较短的时间内交割。另一

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