国际金融第四章国际储备课件.ppt

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1、第四章国际储备2021/7/311一、国际储备的含义及特征★国际储备是一国政府（货币当局）持有的、用于弥补国际收支赤字、维持本国货币汇率的国际间可以接受的所有资产。国际储备具有三个特征：官方持有；较大流动性；被各国普遍接受。第一节国际储备概述2021/7/312广义国际储备（国际清偿力）自有储备（狭义国际储备）借入储备备用信贷互惠信贷协议借款总安排银行短期外汇资产黄金储备外汇储备在IMF的储备头寸特别提款权2021/7/313一国视角下的国际储备来源（1）国际收支顺差（最主要来源）（2）中央银行用本币购买外汇（3）政府对外借款净额（4）中央银行购买的黄金（5）接受他

2、国支付的特别提款权（6）分配的特别提款权、在IMF的储备头寸、储备资产的收益或溢价等二、国际储备的来源2021/7/314（1）储备货币发行国的货币输出（最主要来源）（2）储备货币的信用创造（3）黄金存量减非货币性黄金用量（4）IMF创设的特别提款权全球视角下的国际储备来源2021/7/315三、国际储备的作用1.平衡国际收支，弥补国际收支赤字2.干预外汇市场，调节本币汇率水平3.充当信用保证，维持本币信心和充当对外举债的保证4.防范突发事件2021/7/316一、自有储备1.黄金储备GoldReserve（1）作为国际储备的黄金是一国政府所持有的货币性黄金。（2）黄金

3、在国际储备中的地位有不断下降◆黄金储备占总的国际储备比重的变化◆黄金储备总量的变化（3）黄金储备演变为一种潜在的国际储备第二节国际储备的结构及其演进2021/7/317外汇储备是当今国际储备的主体外汇储备的主要构成：国外存款与政府债券外汇储备为什么要存放在国外◆流动性、安全性、盈利性成为储备货币的条件及其双重货币职能2.外汇储备ForeignExchangeReserve2021/7/318各储备货币在外汇储备中的比重（单位：%）年货币美元日元英镑德国马克欧元其它货币1975198019851990199219941996199920002001200220037

4、9.468.655.349.155.153.156.864.966.666.963.563.80.54.37.38.27.97.865.46.25.55.24.83.92.92.73.23.22.833.63.844.44.46.314.913.917.513.615.314－－－－－－－－－－－－13.516.316.719.319.76.53.15.47.76.19.511.512.16.66.47.16.82021/7/3193.在IMF的储备头寸（ReservePosition)储备头寸是指IMF成员国在IMF普通帐户中可自由提取使用的资产，又称普通提款权。储

5、备头寸具体包括：1）成员国向IMF认缴份额中的外汇部分（认缴总额的25%）2）IMF用去的本币持有量部分（75%）3）IMF从成员国的借款2021/7/31104.特别提款权（SpecialDrawingRights;SDR)特别提款权是IMF按成员国基金份额无偿分配的一种帐面资产，用于弥补国际储备的不足。特别提款权的特点：人为创造；无偿分配；严格限定用途；特别提款权只能用于政府间结算；可以用于偿还向IMF的借款本息；经货币发行国同意后可以兑换成外汇；但不可以用于贸易和非贸易等的一般支付，也不可以兑换为黄金。2021/7/31111969年，初次创设特别提款权时，其与

6、美元等值；1974年，SDR改用“一篮子”16种货币作为定值标准；1980年，IMF决定由美元、德国马克、法国法郎、英镑和日元5种货币组成新的货币篮子；2001年，货币篮子由5种货币改为4种，即美元、日元、英镑、欧元。特别提款权的定值2021/7/31122006年的权重美元：44%、欧元：34%、日元：11%、英镑：11%。2011年的权重美元：41.9%、欧元：37.4%、日元：9.4%、英镑：11.3%。2010年11月IMF确定SDR的权重2021/7/3113特别提款权分配情况（单位：亿SDR）2021/7/3114IMF份额的主要国家分布（1999年7月3

7、1日）2021/7/31152011年以前的权重美国：16.74%、日本：6.01%、德国：5.87%、英国与法国：4.85%、中国：3.65%。2011年后的权重美国：17.67%、日本：6.56%、中国：6.32%。2011年前后IMF各国投票权2021/7/3116二、借入储备1.备用信贷2.互惠信贷协议3.借款总安排4.本国商业银行的对外短期可兑换货币资产2021/7/3117END2021/7/3118黄金储备数量与分布单位：百万盎司、美元（年底数）IMF所有成员国工业国家发展中国家中国黄金价格1990939.01