建造师《建设工程经济》独享班第四讲课件.ppt

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1、2012学易考前考点串讲稿第一讲lZl0l000工程经济lZl0l000工程经济12101010资金的时间价值的计算及应用lZlOlO11利息的计算一、资金时间价值的概念资金的价值是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间的变化而产生增值。第一讲影响资金时间价值的因素主要有：1.资金的使用时间。2.资金数量的大小3.资金投入和回收的特点4.资金周转的速度第一讲二、利息与利率的概念利率的高低由以下因素决定。1.首先取决于社会平均利润率。在通常情况下,平均利润率是利率的最高界

2、限。2.取决于借贷资本的供求情况。3.借出资本的风险。4.通货膨胀。5.借出资本的期限长短。第一讲三利息的计算1.单利In＝P×i单×n第一讲lZlOl012资金等值计算及应用这些不同时期、不同数额但“价值等效”的的资金成为等值，又叫等效值现金流量图的绘制现金流量的三要素：①现金流量的大小(现金流量数额)②方向(现金流入或现金流出)③作用点(现金流量发生的时间点)第一讲二终值和现值的计算（一）、一次支付的终值和现值计算（二）、等额支付系列的终值、现值计算第一讲总结：影响资金等值的因素有三个：金额的多少、资金发生的时间长短、利率(或折现率)的大小。如果两个现金流等值，则任何

3、时刻价值必相等计算公式公式名称已知项欲求项系数符号公式一次支付终值PF（F/P，i，n）F=P（1+i）n一次支付现值FP(P/F，i，n)P=F(1+i)－n等额支付终值AF(F/A，i，n)年金现值AP(P/A，i，n)第一讲lZlOlO13名义利率和有效利率的计算计息周期有效利率，即计息周期利率有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。第一讲例按月计息，月利率为1%，则年名义利率和有效利率分别是多少年名义利率r＝i×m=1%×12=12%年有效利率ieff=(1+1%)12-1=12.68%按季度计息，年利率为12%，则半年名义利率和有效利率分别是多少季

4、度利率i=12%/4=3%半年名义利率r＝i×m=3%×2=6%半年有效利率ieff=(1+3%)2-1=6.09%第一讲12101020技术方案经济效果评价lZ101021经济效果评价的内容一、经济效果评价的基本内容一般包括：项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力财务生存能力：也称为资金平衡分析，是根据拟定技术方案的财务计划现金流量表分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。第一讲财务可持续性：首先体现在有足够大的经营活动净现金流量。这是基本条件其次允许个别年份净现金流量出现负值，但各年累计盈余资金不应出现负值。这是财务生存的必要条件经营性项目主要

5、分析：项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力非经营性项目应主要分析：项目的财务生存能力。第一讲二、经济效果评价方法按评价是否考虑融资分类1.融资前分析编制技术方案投资现金流量表融资前分析排除融资方案变化的影响，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。第一讲2.融资后分析融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后的盈利能力分析也应包括动态分析和静态分析。动态分析包括下列两个层次:一是项目资本金现金流量分析。二是投资各方现金流量分析。第一讲三、经济效果评价方

6、案(一)独立型方案对独立方案的评价选择，其实质就是在“做”与“不做”之间进行选择。这种对方案自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”。第一讲(二)互斥型方案互斥方案经济评价包含两部分内容:一是考察各个方案自身的经济效果,即进行绝对经济效果检验二是考察哪个方案相对经济效果最优,即“相对经济效果检验”。只有在众多互斥方案中必须选择其中之一时才可单独进行相对经济效果检验。第一讲lZ101022经济效果评价指标体系经济效果评价确定性分析盈利能力分析静态分析投资收益率总投资收益率资本金净利润率静态投资回收期动态分析财务内部收益率财务净现值偿债能力分析利息备付率偿债备付率借款偿还期

7、资产负债率流动比率速动比率不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析第一讲lZlOl023投资收益率分析一、概念投资收益率是衡量投资方案获利水平的评价指标,它是投资方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与方案投资的比率。二、判别准则若R≥Rc，则方案可以考虑接受第一讲三、应用式(一)总投资收益率(ROI)式中EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润TI项目总投资(包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金)第一讲(二)项目资本金净利润率(ROE)式中NP——项目正常年份的年净利润或运营期内年