月度金股系列报告：8月金股组合.docx

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1、正文目录一、策略观点与组合表现回顾41.1策略观点41.2川财金股组合表现回顾5二、8月金股组合62.1鱼跃医疗（002223）62.2硅宝科技（300019）72.3雅化集团（002497）82.4上海沪工（603131）82.5利君股份（002651）92.6佳发教育（300559）102.7奥福环保（688021）102.8金能科技（002497）112.9广州酒家（603043）122.10伊利股份（600887）13风险提示14图表目录图1：2020年川财月度金股组合收益情况5图2：川财金股组合月

2、度收益情况5图3：川财月度金股组合收益率走势5图4：川财8月金股组合6一、策略观点与组合表现回顾1.1策略观点宏观形势方面，国内方面，国内企业复工复产持续推进，经济逐步恢复到疫情前正常水平，下半年积极恢复趋势有望延续。国外方面，在疫情发展不明朗的背景下，海外各国暂缓经济复苏政策，投资者观望情绪仍然较浓，A股后续仍存在海外传递风险；同时欧美大规模财政刺激后债务风险也逐渐显现。政策消息方面：关注三条主线。1、资本市场加速改革：7月22日上证指数重编、23日科创50正式开市，24日注册制首批4家企业获核准，27日

3、新三板精选层开市，一系列资本市场相关消息紧锣密鼓地发布，资本市场改革加速进行中；2、国企改革继续推进：6月30日通过的《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》明确了国企改革的目标、方向和时间表，长期来看有望提高国企的经营效率和利润；3、“内循环”：近期高层在政治局常务会议、陆家嘴论坛、企业家座谈会等多个场合反复提及：“形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。资金层面来看，长线资金来看，银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，明确指出保险公司权益类资产投

4、资监管比例最高可到上季末总资产的45，保险公司权益投资比例提升为A股带来数千亿级别的增量资金；月初也有行业人士提出，对于银行理财资配置股，未来目标是从现在的2增加到5，有望为A股带来万亿级别增量。短线资金来看，当前国际形势日趋复杂，避险情绪升温，风险偏好下降，北向资金方面可能不会过多配置权益类资产，短期应注意风险且规避前期涨幅较大，无实际业绩支撑的个股。行业配置方面，我们看好内需确定性较强的基建行业，下半年基建投资加大与制造业投资底部改善，有望成为下半年经济回暖的重要支撑。投资建议：一是基建上游的建材

5、板块，尤其是水利基建这一块，考虑到疫情影响外需短期难以恢复，下半年基建投资可能继续发力，拉动内需推动经济；二是农业板块，受全国洪涝灾害持续影响叠加贸易摩擦可能导致粮食进出口受阻，预计粮食价格可能会有所波动，建议关注相关板块；三是国企改革，当前地方财政压力加大，非税收入重要性提升，建议关注对财政产生补充的“国企改革”概念板块；四是当前估值较低的金融板块，伴随着金融市场改革进一步深化，金融行业估值和盈利能力会出现进一步提升。1.1川财金股组合表现回顾今年以来，川财金股组合表现显著优于市场。截至7月29日收盘，7

6、月川财金股组合收益率为6.96，同期沪深300指数上涨12.37。年初至今，川财金股组合总收益率为62.15，同期沪深300指数上涨14.22，金股组合超额收益为47.94。个股方面，7月涨幅居前的金股标的为应流股份（+27.40）、广州酒家（+15.93）、伊利股份（+15.23）。图1：2020年川财月度金股组合收益情况【川财证券研究所】2020年1-7月川财月度金股收益情况1月金股2月金股3月金股4月金股5月金股6月金股7月金股代码名称月涨幅代码名称月涨幅代码名称月涨幅代码名称月涨幅代码名称月涨幅代码

7、名称月涨幅代码名称月涨幅002821.SZ凯莱英17.38002223.SZ鱼跃医疗42.28002695.SZ煌上煌31.82300502.SZ新易盛23.91688005.SH容百科技26.25002956.SZ西麦食品40.45603308.SH应流股份27.40600570.SH恒生电子14.10002371.SZ北方华创24.90000876.SZ新希望29.88300750.SZ宁德时代19.93603043.SH广州酒家16.91300438.SZ鹏辉能源27.846

8、03043.SH广州酒家15.93603131.SH上海沪工10.16600845.SH宝信软件20.65300260.SZ新莱应材13.74300185.SZ通裕重工15.79600845.SH宝信软件11.62600380.SH健康元27.57600887.SH伊利股份15.23300260.SZ新莱应材4.76300497.SZ富祥药业19.67002223.SZ鱼跃医疗4.46300