家电行业政策专题：最严能效标准实施，空调产业结构优化加速.docx

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1、目录1能效新标变化：统一等级体系，提高能效标准11.1变频定频空调能效标准统一，新增低温环境空气源热泵热风机评定标准11.2能效准入门槛大幅提高，定频空调受冲击最大22新能效标准促进产品升级提价，头部品牌更具竞争优势33能效要求提高倒逼零部件结构优化43.1压缩机：变频压缩机替代加速，行业集中度持续上升53.2换热装置：微通道换热器或迎发展契机53.3节流装置：渗透率+变频空调占比提升驱动电子膨胀阀增长64个股推荐：关注空调及上游零部件龙头企业85风险提示8图目录图1：2020W12-W23空调零售量能效结构占比3图2：2016-2020m1-m5变频空调内销量占比3图

2、3：2020W12-W23不同能效空调均价（元）4图4：2018-2020m4一级市场空调均价（元）4图5：空调运行原理图4图6：2010-2019冷年转子压缩机变频销量占比变化5图7：2018年主要压缩机厂商销量5图8：铜管翅片式换热器6图9：微通道换热器6图10：2011-2020前五月空调内外销变频空调占比7图11：2011-2020前五月电子膨胀阀在变频空调中渗透率7表目录表1：空调能效评价指标1表2：历年空调能效等级变更情况1表3：单冷式空调能效等级变化2表4：热泵型空调能效等级变化2表5：空调重要组成部件介绍4表6：电子膨胀阀内销增长测算（万台）7表7：重点

3、关注公司盈利预测与评级81能效新标变化：统一等级体系，提高能效标准1.1变频定频空调能效标准统一，新增低温环境空气源热泵热风机评定标准空调能效标准体系主要评价指标为能效比指标，空调能效比指其能源转换效率之比，空调能效比越大，代表其制冷效率越高。我国主要采用的评级指标有EER、SEER、APF及HSPF等，其基本计算公式为:空调能效比=制冷量/制冷功率。表1：空调能效评价指标指标名称指标介绍适用范围EER能效比EER（energyefficiencyratio），在额定工况和规定条件下,空调器进行制冷运行时，制冷量与有效输入功率之比定频空调SEERSEER(seasona

4、lenergyefficiencyratio）制冷季节能源消耗效率，主要计算在制冷季节期间，空调进行制冷运行时从室内除去的热量总和与消耗电量的总和之比单冷式定频及变频空调APFAPF(annualperformancefactor）全年能源消耗效率，计算空调在制冷季节和制热季节期间，从室内空气中除去的冷量与送入室内的热量的总和与通气兼内消耗的电量的总和之比热泵型定频和变频空调HSPFHSPF（heatingseasonalperformancefactor）供热季节性能系数，制热季节期间，空调器进行热泵制热运行时，送入室内的热量总和与消耗电量的综合之比低环境温度空气源热

5、泵热风机数据来源：中国国家标准化管理委员会，西南证券整理2019年12月31日,中国国家标准化委员会公布GB21445-2019《房间空气调节器能效限定值及能效等级》（后简称新能效标准），2020年7月1日开始，我国正式开始施行新能效标准，替代此前从2010年开始使用的GB12021.3-2010《房间空气调节器能效限定值及能效等级》标准以及从2013年开始使用的GB21455-2013《转速可控型房间空气调节器能效限定值及能效等级》标准。此前的GB12021.3-2010标准和GB21455-2013分别适用定频空调和变频空调能效评价，新能效标准GB21455-201

6、9同时适用定频和变频空调，统一了空调的评价体系。此外，新能效标准增加低环境温度空气源热泵热风机的能效评定，适应“煤改清洁能源”政策下低环境温度空气源热泵热风机的发展。表2：历年空调能效等级变更情况标准编号适用范围评定方法实施开始日期实施情况历史能效等级标准GB12021.3-2000定频空调EER2001-04-01废止GB12021.3-2004EER2005-03-01废止GB12021.3-2010EER2010-06-01废止GB21455-2008变频空调SEER2008-09-01废止GB21455-2010SEER2010-06-01废止GB21455-2

7、013SEER（单冷型）APF（热泵型）2013-10-01废止当前实施GB21455-2019定频空调+变频空调SEER（单冷型）APF（热泵型）2020-07-01正在实施低环境温度空气源热泵热风机HSPF数据来源：中国国家标准化管理委员会，西南证券整理1.1能效准入门槛大幅提高，定频空调受冲击最大新能效标准将单冷式空调和热泵式空调能效等级由旧能效标准的3级变成5级，其中变频应大于等于新能效等级的3级。2020年7月1日之后不满足新能效标准的产品不可再生产，已生产完成的在2021年7月1日之后不可再销售。新标准下各能效等级相比于原有标