海外文献推荐系列之八十七：西学东渐.docx

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1、目录1、引言.-3-2、下行波动率..........................................................................................................-5-2.1、方差分解.......................................................................................................-5-2.2、数据......................................

2、.........................................................................-6-2.3、下行波动率VS波动率................................................................................-6-3、利用下行波动率管理投资组合..........................................................................-9-4、拓展后验有效边界.........

3、...................................................................................-13-5、上行波动率VS下行波动率.............................................................................-16-6、结论..................................................................................................

4、..................-18-参考文献..................................................................................................................-20-图表1、波动率和下行波动率的相关性和尾部相关性..........................................-7-图表2、尾部区间中波动率与下行波动率的散点图..............................................-8-图

5、表3、下行波动率与波动率的面板回归..............................................................-8-图表4、下行波动率管理的投资组合对原始因子的单变量回归........................-10-图表5、下行波动率管理的投资组合对波动率管理投资组合的单变量回归....-11-图表6、下行波动率管理的行业投资组合与原始行业投资组合的比较............-12-图表7、下行波动率管理的行业投资组合与波动率管理的行业投资组合（Moreira和Muir,2017）的比较........

6、...................................................................................-13-图表8、后验切线组合的夏普比率.......................................................................-14-图表9、因子组合后验均值-方差边界的延拓......................................................-15-图表10、49个行业组合后验均值-方差边界的延拓.....

7、......................................-16-图表11、上行波动率管理的投资组合对波动率管理投资组合（Moreira和Muir,2017）的单变量回归....................................................................................-17-图表12、上行波动率管理的行业投资组合与波动率管理的行业投资组合（Moreira和Muir,2017）的比较................................................

8、............