电气设备新能源行业2020年中期投资策略：兼顾估值，关注成长期及成熟期行业中份额提升机会.docx

《电气设备新能源行业2020年中期投资策略：兼顾估值，关注成长期及成熟期行业中份额提升机会.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、索引内容目录一、各细分子行业处于不同成长阶段71.1兼顾估值，关注成长期及成熟期行业中份额提升机会81.1.1上半年行情回顾：成长性行业表现更优81.1.2综合估值和成长性择股9二、光伏平价时代来临，面临估值提升机会112.1全球光伏装机增长，发电量占比仍较低112.2太阳能光伏成本持续下降，为全球光伏发展提供持续动力122.3中国平价已渐行渐近132.4国外多数国家已经实现平价172.5加装储能略微增加光伏成本，全面平价可期192.6平价后估值有望提升232.7新技术引领，光伏降本仍在路上232.7.1硅片大尺寸

2、趋势明确，推动光伏降本232.7.2HJT相比传统电池片优势显著252.7.3HJT发展进入商业化阶段，设备国产化速度加快262.8推荐顺序29隆基股份（601012.SH）29通威股份（600438.SH）30福莱特（601865.SH）31中环股份（002129.SZ）31捷佳伟创（300724.SZ）32阳光电源（300274.SZ）32三、欧洲和特斯拉销量快速增长，新车型推出速度加快333.1欧洲补贴力度加大，销量快速增长333.2特斯拉标杆效应明显，中高端乘用车可不依赖补贴发展383.3传统车企加快电动车

3、布局，有望从供给端催生行业需求423.4推荐顺序44亿纬锂能（300014.SZ）44恩捷股份（002812.SZ）45宏发股份（600885.SH）45鹏辉能源（300438.SZ）46相关公司46欣旺达（300207.SZ）46四、风电抢装正当时，关注双海及大型陆风拉动板块474.120H1疫情导致零部件供给不足，风电装机量低于预期474.220H2疫情缓解带来零部件供给改善，风电抢装有望提速484.3关注双海及大型陆风拉动板块504.4推荐顺序54日月股份（603218.SH）54东方电缆（603606.SH

4、）54中材科技（002080.SZ）55天顺风能（002531.SZ）56明阳智能（601615.SH）56金风科技（002202.SZ）57五、电力设备关注消费和制造业升级、进口替代机会585.1电踏车渗透率提升空间大，海外市场仍是当前主流585.2进口替代有助于低压电器板块中高端增长595.3制造业升级，自动化板块仍具备较大成长空间615.4推荐标的62八方股份（603489.SH）62良信电器（002706.SZ）63相关公司64汇川技术（300124.SZ）64图表目录图1：电气设备新能源板块各细分领域所处

5、生命周期8图2：20年上半年细分板块表现（区间涨跌幅，%）9图3：2020上半年板块涨幅（区间涨跌幅，%）9图4：2020上半年申万板块估值（PETTM）10图5：2019年全球新增光伏装机114.9GW11图6：2019年全球累计光伏装机627GW11图7：2019年全球光伏发电量722.24TWh12图8：2010-2019年全球已安装光伏系统总成本加权平均值12图9：2010-2019年全球可再生能源发电LCOE下降趋势13图10：全球光伏发电LCOE持续下降13图11：中国地面光伏电站初始全投资变化趋势（元

6、/W）14图12：中国工商业分布式光伏电站初始全投资变化趋势（元/W）14图13：中国城市居民用电价格17图14：硅片尺寸演变24图15：2019-2025年不同尺寸硅片市场占比变化24图16：不同硅片尺寸电池及组件成本（单位：元/W）25图17：不同硅片尺寸组件效率25图18：HJT电池结构25图19：HJT电池的发展历程26图20：不同电池转换效率趋势（单位：%）28图21：预计HJT电池价格持续下降（单位：元/W）29图22：2019年全球新能源汽车销量同比增长9.5%33图23：2019年欧洲纯电动汽车销量

7、同比增长81.03%34图24：2019年欧洲插混动力汽车销量同比增长6.52%34图25：2019年欧洲主要国家新能源汽车渗透率35图26：德国新能源汽车补贴金额（单位：欧元）37图27：法国新能源汽车补贴金额（单位：欧元）37图28：2012-2019年特斯拉销量及同比增速38图29：2018-2019年特斯拉分车型销量38图30：2020年1-6月特斯拉新能源汽车销量39图31：国内主要新能源车型补贴后价格区间（单位：万元）40图32：2020年6月国内新能源汽车车型销量前十及市占率40图33：特斯拉布局动力

8、电池的历史进程41图34：特斯拉具备高集成度的电池管理模块41图35：全球新能源乘用车销量及预测44图36：2019年国内风电历年新增装机容量同比增长37%47图37：2019年前五大整机制造商新增装机共占据75%的市场份额48图38：2018-2020年中国风电月度新增装机量累计值（单位：GW）48图39：20年6月以来厄瓜多尔新增新冠确诊病例有所缓解（单