中芯国际-688981-大陆代工龙头，抓住时代机遇力争国际一流.docx

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1、目录一、大陆晶圆代工第一股，二十年砥砺前行4二、技术节点逐步突破，产能扩充稳步进行12（一）成熟及特色工艺客户需求大，受益下游物联网应用兴起14（二）先进制程突破，增强核心竞争力16（三）稳步扩充产能，把握市场机遇19三、大陆制造高需求、低自给，国产化加速创发展良机21四、晶圆制造马太效应明显，科创板助力大陆龙头启航27五、投资建议35六、风险提示35插图目录37表格目录37一、大陆晶圆代工第一股，二十年砥砺前行中芯国际成立于2000年，目前已是全球第五大、大陆第一大晶圆代工厂。2000年，中芯国际

2、在开曼群岛注册成立，同年在上海浦东开工建设厂房，成为中国大陆第一家提供0.18μm技术节点的集成电路晶圆代工厂商。2003-2009年，中芯国际先后实现0.13μm、90nm、65nm技术节点的量产，此期间由于缺乏知识产权的自我保护意识，陷入与台积电长达6年的专利诉讼案件，阻挡了快速发展的进程。自2009年后，中芯国际开始逐渐走出专利诉讼阴影，通过自身力量进行自主研发。2011年中芯国际实现了50nm、40/45nm技术节点的量产，2014年高通宣布骁龙410将交由中芯国际代工，以降低制造成本。20

3、15-2019年期间，中芯国际进入高速发展阶段。2015年实现28nm技术节点的量产，标志着大陆在高端芯片制造技术领域的零突破，2019年实现14nmFinFET技术的量产，代表了大陆在晶圆制造环节自主研发技术的最先进水平。2019年，中芯国际在全球晶圆代工（Pure+IDM）市场中排名第五，市占率达到5%。图1：20年发展历程，已实现自主研发突破先进制程资料来源：中芯国际官网，表1：2019年中芯国际在全球晶圆代工（Pure+IDM）市场中排名第五（营收单位：百万美元）厂商2019年营收2019年

4、占率2018年营收2018年市占率台积电34,59955.534,19954.2格罗方德5,3808.65,4518.9联电4,7927.75,0228.3三星4,3407.04,8407.5中芯国际3,1165.03,3605.2高塔半导体1,2342.01,3042.3力积电9941.61,1491.8华虹半导体9331.59311.6世界先进9161.59621.4上海华力微电子6811.16741.4资料来源：Gartner，历经20年的发展，中芯国际目前已是大陆技术最先进、规模最大、配套服

5、务最完善、跨国经营的专业晶圆代工厂商。中芯国际现拥有4座300mm晶圆厂（北京2座、上海2座）、3座200mm晶圆厂（上海、天津和深圳各1座）、1座300mm凸块加工厂（江苏江阴），可以为客户提供0.35μm-14nm多个技术节点、不同工艺平台的晶圆代工服务，在全球设有服务基地。图2：中芯国际拥有全球化的制造和服务基地资料来源：中芯国际官网，公司提供一站式配套服务，构建产业生态链。除晶圆代工业务以外，中芯国际也为客户提供设计服务与IP支持、光掩膜制造、凸块加工和测试等一站式的配套服务，同时积极提升在

6、产业链的整合与布局能力，加强与产业链各环节公司的紧密合作，共同为客户提供全方位、一体化的集成电路解决方案。设计服务与IP支持。公司可以为客户提供自研IP、第三方IP、参考设计流程和设计支持等多种服务，满足客户对各种IP及芯片设计的需求。设计服务方面，中芯国际通过为客户提供后端版图设计、布局布线设计、基于不同EDA设计环境的参考设计流程等服务，帮助客户快速完成产品设计并实现量产。同时，中芯国际可以提供测试芯片的全流程设计服务，从而支持公司的工艺开发和客户的新产品流片。IP支持方面，涵盖嵌入式处理器、嵌

7、入式非挥发性存储、模拟混合信号、高速接口和射频等众多IP类型，公司通过为客户提供上千种高规格的单元库和IP模块，可以减少客户的设计时间，同时加强客户产品的设计方案与公司集成电路晶圆代工技术的匹配程度。图3：中芯国际可以提供一站式的配套服务资料来源：中芯国际官网，图4：中芯国际与全球行业内众多知名厂商合作，构建IP生态联盟资料来源：中芯国际官网，光掩模制造。晶圆制造过程中，需要在光掩模上形成完整的集成电路设计图形，之后通过光刻工艺将集成电路设计图形转移到晶圆上。光掩模是集成电路制造过程中的关键部件，其

8、性能和制造能力直接影响光刻工艺的质量。中芯国际拥有目前中国大陆最大、最先进的光掩模制造设施，可生产0.35μm-14nm技术节点的光掩模产品，同时可为客户提供二元掩模、相移掩模、邻近效应矫正掩模等多种光掩模品种。此外，中芯光罩厂实施严格的品质控制和严密的安全控制制度，在保证光掩模低缺陷率的同时，保障客户的知识产权。图5：中芯光罩厂实行严密的安全控制来保障客户的知识产权资料来源：中芯国际官网，凸块加工和测试。2014年，中芯国际与长电科技于江苏江阴合资成立中芯长电，开展