二季度基金持仓行为分析.docx

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1、内容目录1.规模仓位52.二季报风格配置73.二季报行业配置104.机构行为解读124.1.机构一致看好股票与分歧度较大股票样本对比124.2.核心资产抱团推升估值155.风险提示16图表目录图1：2020年主动偏股型基金发行份额和基金发行总数5图2：偏股型基金收益中位数以及各指数涨跌幅对比6图3：股票持仓占比中位数6图4：基金重仓股板块占比变动（%）7图5：各个板块重仓股持股公司持仓市值占比（%）7图6：各大板块历史持仓变动（%）8图7：剔除医药主题基金之后二季度业绩排名前20的主动型基金9图8：前20基金所配置的行业分布百分比9表9：细分行业持股市值对比10图10：电子行

2、业持股市值占比（%）和行业指数对比11图11：电气设备行业持股市值占比（%）和行业指数对比11图12：医药生物行业持股市值占比（%）和行业指数对比11图13：机械设备行业持股市值占比（%）和行业指数对比11图14：休闲服务行业持股市值占比（）和行业指数对比12图15：食品饮料行业持股市值占比（）和行业指数对比12图16：机构一致看好股票收益率13图17：一致看好(左)VS分歧度高（右）超额收益分布14图18：一致看好与分歧度高超额收益对比14图19：分歧度高股票平均超额收益(VS一致看好股票14图20：市值排名前100占所有基金重仓股市值占比15图21：2020二季报持仓规模

3、前10名个股市盈率历史变动（整体法，PETTM）16图22：持仓量前20名个股的持有情况16图23：加仓量排名前20的个股情况17图24：各个大类板块前20重仓股明细18图25：农林牧渔行业持股市值占比（%）和行业指数对比18图26：采掘行业持股市值占比（%）和行业指数对比18图27：化工行业持股市值占比（%）和行业指数对比19图28：钢铁行业持股市值占比（%）和行业指数对比19图29：有色金属行业持股市值占比（%）和行业指数对比19图30：家用电器行业持股市值占比（%）和行业指数对比19图31：纺织服装行业持股市值占比（%）和行业指数对比20图32：轻工制行业持股市值占比（

4、%）和行业指数对比20图33：公用事业行业持股市值占比（%）和行业指数对比21图34：交通运输行业持股市值占比（%）和行业指数对比21图35：房地产行业持股市值占比（%）和行业指数对比21图36：商业贸易行业持股市值占比（%）和行业指数对比21图37：建筑材料行业持股市值占比（%）和行业指数对比22图38：建筑装饰行业持股市值占比（%）和行业指数对比22图39：军工行业持股市值占比（%）和行业指数对比22图40：计算机行业持股市值占比（%）和行业指数对比22图41：传媒行业持股市值占比（%）和行业指数对比23图42：通信行业持股市值占比（%）和行业指数对比23图43：银行行业

5、持股市值占比（%）和行业指数对比23图44：非银金融行业持股市值占比（%）和行业指数对比23图45：综合行业持股市值占比（%）和行业指数对比24图46：汽车行业持股市值占比（%）和行业指数对比24截止至7月23日，公募基金中普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金二季报全部披露完毕，我们以此为样本对他们整体二季度规模仓位进行分析，报告中所研究的基金样本包括普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金。本篇报告主要由规模仓位、风格配置、行业配置和机构行为解读4个部分所组成。1.规模仓位2020年上半年公募基金新增规模迎来爆发式增长。2020年上半年偏股主动型基金（普通股

6、票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金）共发行199只，发行规模达5177亿份，平均每一只基金发行份额达到27.39亿份。与去年同期相比发行只数同比增加43%，发行规模同比增长380%。（2019年上半年发行偏股型139只，总规模达1080亿份）。在这其中受到2月市场强劲反弹的利好，2月发行份额达到1369亿份的高峰。图1：2020年主动偏股型基金发行份额和基金发行总数451800401600140035120030100025800206001520200120200220200320200420200520200620200740010发行份额(亿份)基金发行总数（右轴

7、）数据来源：Wind，上半年偏股主动型基金的收益维持高位。偏股主动型基金（普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金）从20年1月至20年6月底的收益中位数达到18%，受到牛市行情启动的影响，自20年1月至7月24号收益中位数达到27.4%，逼近去年全年36.2%的水平。这一收益水平在过去10年来看排名第三，处于历史高位水平。公募基金收益的高企主要是由于成长股的结构性性行情所贡献的，创业板指数1-7月涨幅达到46.1%，而上证指数仅有4.8%。图2：偏股型基金收益中位数以及各指数涨跌幅对比收益率（）