策略性目标分解多元化管理财务论文 .doc

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1、策略性目标分解多元化管理财务论文策略性目标分解多元化管理财务论文策略性目标分解多元化管理财务论文策略性目标分解多元化管理财务论文策略性目标分解多元化管理财务论文策略性目标分解多元化管理财务论文策略性目标分解多元化管理财务论文　　编者按：本文主要从财务管理目标的含义及意义；财务管理目标研究成果的回顾；选择适合我国企业的财务管理目标应考虑的因素；我国企业财务管理目标的定位；结论进行论述。其中，主要包括：我国已经初步完成由计划经济向市场经济的过渡、财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果、利润最大化和每股收益最大化、对国内外学

2、者观点的评价、利润最大化只看到了价值的增加，但是没有考虑资本的成本、股东财富最大化，强调股东的利益、企业价值最大化是一种比较适合我国共同发展、相关者利益最大化是一种比较理想化，但缺乏实践性的观点、选择财务管理目标需要考虑的制约因素主要体现、统领指导性目标：企业价值最大化、策略性目标：依据环境变化确定财务管理策略、财务指标性目标：根据不同财务指标实施多元化的财务管理目标等，具体请详见。　　目前，我国已经初步完成由计划经济向市场经济的过渡，经济秩序逐渐走上正规，加入WTO以后，法制正在逐步健全，我国将逐步走向法制经济，一切的规则

3、都要遵循市场规律，股权分置改革正在进行，资本市场正在逐步完善、规范。以前的财务管理目标已经不合时宜，这就要求企业选择更为合理的财务管理目标，来指导经济快速高效发展，真实准确的反映经营成果。　　一、财务管理目标的含义及意义　　财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是财务管理理论和实务的向导，是评价企业理财活动是否合理的基本标准，它制约财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。研究和确立合理的企业财务管理目标，无论对企业财务管理理论结构的完善，还是企业财务管理实践，都有着重要意义。　　二、财务管理目标研究成果

4、的回顾　　对于财务管理目标，国内外学者进行了很多研究，在此进行简单回顾，旨在评价各观点，以便在此基础上提出作者的观点。　　国外的观点主要有：利润最大化和每股收益最大化；股东财富最大化；企业经济增加值最大化。国内学者的观点主要有：效益最大化；相关者利益最大化　　对国内外学者观点的评价　　利润最大化只看到了价值的增加，但是没有考虑资本的成本，利润最大化与每股盈余最大化观点没有考虑利润的实现时间，没有考虑资金的时间价值；没有考虑所获利润和投入资本额的关系；没有考虑企业获得利润所承担的风险，容易造成经营者的实行盈余管理操纵利润的短期

5、经营行为。作者认为，这种观点已经不能适应我国的经济。　　股东财富最大化，强调股东的利益，而对企业其他关系主体的利益不够重视，不利于处理好现代企业财务活动中产生的各种财务关系，股票价格是受多种因素影响的结果，并非都是公司所能控制的。这种方式只适合上市公司，对非上市公司很难适应，股东的财富只能依靠专家评估，所以很难做到客观和准确的评价。作者认为，中国的证券市场远远不像美国的证券市场那样发达，我国的证券市场刚刚达到弱式有效，还不能采用股东财富最大化的目标。　　经济增加值能反映一定时期内财富增加的净额，易于考核量化；但容易受金融环境

6、的左右和管理者的操纵，其客观性很差。　　企业价值最大化是一种比较适合我国共同发展、共同富裕国情的财务管理目标。它除了充分考虑了不确定性和时间价值，强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围之内。该观点的美中不足就是目标过于笼统，不够详细具体，不利于各部门执行和对其进行考核。　　相关者利益最大化是一种比较理想化，但缺乏实践性的观点。　　通过对上述各种观点的评价与分析，作者认为，单独把上述的哪一种观点作为我国企业的财务管理目标都不合适。鉴于此，下文将联系我国证券市场的现状，并结合我国目前的经济环境、法律环境、金融环境进

7、行分析，试图提出适合我国企业的财务管理目标。　　三、选择适合我国企业的财务管理目标应考虑的因素　　选择财务管理目标需要考虑的制约因素主要体现在以下几个方面：　　外部环境　　外部环境包括经济因素、金融环境因素、政治法律因素和技术因素，这些因素都对财务管理目标的选择有重要影响。对于我国企业来说，要选择适合的财务管理目标就要注意：1，我国的经济发展速度非常快，而且非常平稳，经济政策比较稳定，比较适合树立长远的财务管理目标。2，由于我国的特殊背景，金融市场一直没有放开，以前发展比较缓慢，金融衍生工具非常少而且都还不够成熟，3，目前，

8、我国正在走依法治国的道路，新法规层出不穷，旧法规在不断的修订，这些法规时刻都在影响着企业的财务管理目标。　　企业治理模式　　不同的企业治理模式会导致不同财务管理目标的确立。如果把企业治理看成企业资本供给者确保投资得到回报的制度安排，那么企业将关注股东财富的安全和增长，就会形成重视股东利益的