高科技中小企业融资困境及对策.pdf

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1、高科技中小企业融资困境及对策◆刘安兵(湖北经济学院湖北武汉430205)【摘要】高科技中小企业是高科技领域的生力军，能积极推动传3、高风险。高科技中小企业不是在真空中开展经营活动，统产业的高科技化，由于高科技中小企业具有高投入、高成长、同样会受到社会、政治、法律、政策等环境等外部因素的影响。同高风险、高回报的特点，融资的难度很大。文章分析了融资困难时，其本身也会受到企业产品技术升级换代加快、产品寿命周期的原因，并提出了一些切实可行的措施。缩短所导致的技术开发压力的影响。并不是每个高科技中小企【关键词】高科技中小企业；融资；创新融资工具业都刽

2、项利地实现生产的规模化，有很多的高科技中小企业由于内外部原因而终止经营。据不完全统计，种子期高科技巾小我国的中小企业是一个特殊的群体。长期以来，受到生产企业的成功率不到10％．初创期也只有20％2~右。这种特点对资料所有制思维定式和重点扶持国有大中型企业观念的影响，其融资的影响是，资金提供者的融资意愿不强，会限制融资的数中小企业在我国经济发展中一直受到“歧’。随着社会主义市量。场经济体制的建立和完善，中小企业无论在企业的数量还是在4、高回报。高风险高收益是一个永恒的定律。高风险投资创造的社会财富上都得到了迅猛的增长。截至2010年，中国中的

3、背后往往蕴藏着高额的利润回报。虽然高科技中小企业成功小企业总数已占全国企业总数的99％以上．创造的最终产品和率不高，但是该项目一旦成功，就会给投资者很高的回报。美国服务价值相当于国内生产总值的60％左右．在繁荣经济、推动创最大的风险基金公司KPCB早在l999年向GOOGLE注入资金新、扩大出口、增加就业等方面发挥了重要作用。占全国企业总1250万美元，到2004年，这笔投资增加了240倍。如果高科技数99％的中小企业，提供了全国80％的城镇就业岗位，上缴的税中小企业的行业选择恰当，会提升投资者的投资热情，从而提高收约为国家税收总额的50％

4、。这充分表明．没有量大面广的中投资者的投资意愿。小企业的平稳较快发展．就没有整个国民经济的平稳较快发展。二、高科技中小企业融资存在的主要问题中国65％的发明专利、75％以上的企业技术创新、80％以上的新高科技中小企业融资困难的原因有很多，有企业本身的问产品开发，都是由中小企业完成的。以中小企业为代表的非公有题，有国家政策方面的原因。也有中介机构和投资者方面的问题。制经济在中同经济社会发展中的地位和作用不断增强。但是，l、企业本身治理结构不完善，内部控制不规范，导致财务运由于中小企业有其先天的缺陷和人们观念上的误区，其融资问作随意性大。从高科

5、技中小企业的组织形式和产权主体来看，题始终是制约其发展的关键问题。不破解这一难题，中小企业绝对大部分高科技中小企业在设立时采用的是单个业主制和合想长期持续经营就会是一句空话。高科技中小企业作为中小企伙制的组织形式．在发展后期为了适应上市的需要才会采取股业的典型代表，由于其“高投入、高成长、高风险、高回报”的运营份制的组织形式。这种组织形式对融资具有直接影响。由于个特点，往往融资的难度更大。笔者从高科技中小企业这一典型人或合伙人要对企业的债务承担无限责任，财务风险是很大的，的中小企业为突破口，分析高科技巾小企业融资存在的主要问企业很难筹集到较

6、多的发展资本。同时．这种组织形式的企业题以及提出切实可行的对策建议。内部控制不健全或者根本无制度可言。企业决策往往就是老板一、高科技中小企业的运营特点及其对融资的影响一言堂，老板的意志决定企业的运作包括财务运作。这种不规l、高投入。高科技中小企业为了取得、保持技术上的优势，范运作加大了融资过程巾的信息不对称，阻塞了银行对企业的就要坚持技术持续开发策略，这样势必在整个阶段需要大量和资金通道。多次的资金追加投入。表现在从研制、设计、试验、中试、生产、2、企业战略目标不清晰，定位不准确，缺少诚信。在巾国目销售至规模化、产业化．每一阶段都需要资金注

7、入，后续阶段注前的创业者队伍巾，有相当多的创业者素质层次不高．对行业发入的资金量更大。不仅如此，企业为了留住核心人员，保持企业展前景认识不足．企业没有明确的战略定位。只要当前能赚到钱人力资本竞争优势。必须逐步增加人力资本投入。从全球经济即可，不会考虑很长远的事情。他们也担心企业做大后无法对一体化的发展趋势来看，世界各国核心人力资本的差距在明显企业进行有效的控制O在这些创业者的眼里，不是企业融资财缩小．这样迫使我国高科技中小企业加大企业的人力资本投入，务最大化的思维，而是以体现其控制欲望为底线。再者．当企业否则．企业可能不会持续经营。这种特点

8、对融资的影响是规模真正需要融资时，刻意出现做假账、做假合同、假订单、偷税漏税化以前的各个阶段融资的量不大，但是融资的难度很大。等违法行为，失信和欺骗问题严重，导致投资者和银行等债