经济增长支撑寿险黄金十年.pdf

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1、机构看市IVIEWFROMlNSTlTUTlON经济增长支撑寿险黄金十年I文／张颖2011年以来寿险行业保费增速大幅放缓，主要是经济发展是寿险业增长的根本推动力受到国内经济金融形势以及监管部门关于银保业务规范现代的寿险产品通常具有风险保障和储蓄理财的功政策的的影响。保费增速在低位徘徊，迟迟未现反转之能，天灾人祸的频繁发生、人口老龄化的加剧以及健康态，在此背景之下，投资者不仅降低了对全年保费增长医疗费用的快速增长激发了人们对寿险的需求意愿而的预期，还调整了关于未来寿险行业增长态势的预期，伴随国民经济发展出现的人们收入水平的提升则是产生怀疑中国寿险业的高增长期已经过去，未来中国寿险保真实

2、需求的关键。费将步入低增长区间。众多实证研究表明：经济增长是保险增长的原因。针对投资者的这些担心和质疑，我们拟通过分析寿从日本、台湾等国家／地区寿险业发展的历史可见，寿险业发展的内在规律以及影响寿险增速波动的因素．并险业的增长与经济的增长之间存在着密切的联系：保费结合中国未来经济和人13结构的变化回答寿险行业增速的趋势基本与经济增长的趋势保持一致日本和台的黄金发展期是否已经过去这一命题。湾寿险保费增速及GDP增速曲线还保持了高度一致的形状。中国寿险与经济增速曲线之间的关系基本显示出了为何寿险增长陷入僵局同样的规律。新中国寿险业的发展起步于1949年中国人民保险公司成立．1958年大跃

3、进”时期国内全面停办保险事影响保费增长波动的因素．业。1982年我国寿险业务恢复，广大民众长期被压抑的寿险保费增长的趋势由经济和社会发展阶段决定．商业寿险需求开始释放，促进了寿险行业的迅速成长但市场利率变化、产品结构特征以及新的监管政策等因1985—2010年寿险保费年均增长率达到36％寿险密素会加剧保费增长的波动性，而如果其中几个因素叠加度从0．42元／人上升到722元／人寿险深度从0．05％则会加大这种波幅。上升到2．5％。利率因素。市场利率的变动往往通过两种机制影保险界提出关于中国未来寿险行业进入低增长区间响寿险的需求：第一，对于未来保险利益确定的传统寿的论断的直接起因是201

4、1年寿险行业保费的负增长。这险，市场利率的变化通过影响寿险产品的定价利率从而里要提请投资者注意的是：寿险行业的发展受到众多因影响寿险产品的价格j第二，对于未来保险利益不确定素的制约和影响如果描绘一条保费增速的曲线，那么的投资型保险产品而言，市场利率的变化制约寿险公司这条曲线的趋势线是由寿险行业的供需因素决定的。实的投资表现从而影响着寿险账户的投资回报率。际保费增长的曲线围绕着趋势线波动，造成波动的因子从我国过去25年寿险业增长情况来看1993年寿主要包括利率变化、产品结构调整和政策变化等。险保费增速从1992年的高达53％骤降至一11％主要与84I资本市场ICAPITALMARKET

5、S机构看市lVIEWFROMINSTITUTION2000年寿险深度超过7％以来的10年间寿险总保费仍此逐步完善中国社会保障体系，需要社会资本广泛参赢得了14％的复合增速。与，大力发展商业保险是重要支柱之一。结合经济发展水平来看寿险业的发展，中国当前一方面，我国社会保障体系亟待完善，另一方面寿险业的发展水平仅相当于英美5O年代甚至更早时期、随着我国老龄化进度进一步加剧我国在2000年前后进日本70年代初、台湾80年代的寿险业发展水平。入了老龄化社会．且2000年以来1O年我国老龄化速度加中国目前经济仍处于较快的发展通道之中，过去快，65岁及以上人I：1占比提升了近2个百分点到2050

6、25年里．中国名义GDP复合增速为16．4％寿险业获得年老年人口将达到4亿老龄化程度推进到3O％。中国了36％的复合增长最近1O年内中国经济依然保持老龄化的速度大大快于发达国家：65岁以上老年人占较快增长，名义GDP复合增长速度为14．9％，寿险保费比从7％提升到14％，发达国家大多用745年以上的时复合增长为275％。参照国际经验尤其是类比台湾间，而中国只需27年即可走完这个历程。老龄化发展势和日本等亚洲地区和国家的寿险业发展路径，在中国经头迅猛将加剧整个社会的养老压力人13结构的进一步济依然保持较快增长寿险渗透率低的背景之下，未来变化很有可能引发未来寿险需求的集中爆发。仍将是寿险

7、业保持较快增长、渗透率不断提升的过程。经济增长为寿险业发展提供根本驱动力寿险业仍处于黄金发展通道改革开放以来，中国国民经济的高速发展带来了居通过前文分析可知，社会经济的发展演变是决定民收入水平的不断提升，从而为寿险业的高速增长提供寿险业长期发展趋势的根本原因寿险业的发展受到多了现实条件：改革开放以来，城镇和农村居民人均收入种因素的影响，从而增速呈现出波动性．中国寿险业发复合增速分别达13．4％和12．6％收入水平的持续提展的空间还很大，那么持续近一年的保费