黄金投资：“千金顶”还是“千金底”.pdf

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1、观点i317加黄金走势，始终牵动着全球投资者的神经。9月第二周黄金价格跃上](300美元／盎司，美元指数同时跌破横亘了3个月之久的关键的黄“”金分割支撑位779。闪电般下跌至77以下。这已经是自20。8年3月以来金价第三轮冲干。一千美元为重要关口鉴于2008年3月和今年3月金价两次冲千后迅速回落的历史经验，市场视。作为全球最大的黄金购买国，印，印度lO年来首次开始停止进口黄金碎料。业内人士表示'一一个非常危险的信号二大进口国土耳其2Cx39~第度开始停止进口黄金是。与此同时，全球第个季度转变为黄金的净出口国。“干金顶”“”接下来，黄金的走势如何，目前的金价是还是

2、千金底，引发了众多专家的争论。看多方速，也场，金币”的在经济1000美元或将是—个中长期底部王瑞雷(高赛尔首席分析师)“”一般情况而言，有效突破如果以3天为期限，金价算是站稳了干金顶。在以前的金价走势中一，金价冲高后常会围绕个区间盘整。而在本次行情中，金价已将100。美元作为盘整的基础一，t000美元或将是个中长期底部。“”另外一，本轮干金顶攻击战与前两次相比，还有个非常明显的特征，就是多头与多头之间的转换速率很快。前期冲干没有明显的放量，近期冲干却表现出放量突破的迹象。从老多头与新多头的转换速率“”，就已看出本轮干金顶走势更为强烈。不要等到5000美元时再疯狂

3、买黄金现代金融市场完全融合的新模式——各种纸币子货币乘数解决黄金与各种纸币、各种纸币之和所有纸币的独立上{张行睛，就可以认为是新非要某种纸币单方面宣布与黄金重新挂钩。，至于电子黄金货币本位何时算是完成回归呢?大约是金价涨到每盎司3000美元以上，如果能够涨到5000美元就毫无疑问了。在黄金10。0美元之下，现在买入黄金相当于2005年10月工行上市时买入A股。038《浙商》ZHESHANGMAGAZINE2009．10看空方四海(海通证券首席经济学家)如今，金融危机已渐渐远去，全球主要经济体已相继触底，黄金却第三次站在了10。0美一兀之上一。个原因是由于美元走软

4、；另个，美联储最近都在放货币，而不是在收货币，此间与最近黄金价格的走势在逻辑上是吻合的一旦美联储开始收紧货币政策。，黄金价格将会应声下跌。与此同时一，黄金生产商在黄金市场上的空头头寸直在不断增加，这说明黄金的价格已经超出了其基本的价值，处于高估的状态。我们研究的黄金定价模型显示，黄金的“合理”价位应该是每盎司740美元；按照此计算，目前的金价被高估T35％以匕。未来黄金走势要看美元“"脸色周洪涛(中国黄金投资分析师资格评审委员会委员)随着全球金融危机影响深入，近期国际金价与美元负相关特点明显。9月第三轮金价上涨的动力主要来自于美元受通胀预期影响而连续下挫。而随着

5、美元情势反转，黄金又进入下降通道。相比于国际原油价格波动和其他经济指标影响，未来黄金走势最主要的是看美元的“脸色”。石磊(中国银行宏观经济分析师)金价在100。美元／盎司以上的水平无疑将促使市场对于美元的地位越来越担忧，这不但是美国政府不愿看到的，更是石油国家、日本、中国等拥有大量美元资产的国家不愿看到的。在汇率价格上，中央银行只要愿意便拥有决定J性的定价权。而黄金储备绝大部分又掌握在各国中央银行和国际组织的手里。因此，只要相关各国都不愿意看到现有汇率体制崩溃，金价就不可能长期在敏感位置之上。即使在美元疲弱的2009年下半年，金价也难以大幅上涨，很可能在10CX

6、3美元上下波动。而20iO年很可能是黄金由牛转熊的一年。9月第二周金价每每冲破1000美元后都收盘于100。美元下方，正表示出市场对于金价的信心不足，黄金价格的顶部正在形成。20]0年初将是黄金空头开仓的最佳时机。观点把黄金纳入投资组合将随着今年上年投资不一定投资风险。投资组合中应有10％到30％的比例配置黄金这样的稳定资产，以达到降低风险的目的。2009．10ZHESHANGMAGAZINE《浙商》039