效率视角下人民币汇率制度的经济增长效应分析.pdf

《效率视角下人民币汇率制度的经济增长效应分析.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、姻2014年第10期姻现代管理科学姻博士论坛效率视角下人民币汇率制度的经济增长效应分析荫蓝乐琴摘要院改革开放以来中国经济取得举世瞩目的成就，为测度人民币汇率制度在经济增长中所起的作用，文章从效率的内涵出发，以全要素生产率衡量经济增长的效率，选取汇率制度弹性作为汇率制度变量，对人民币汇率制度与全要素生产率之间关系进行实证检验。研究发现，人民币汇率制度历经几次改革后在长短期内对生产率的提高起到了正向推动作用，浮动汇率制度是有效率的制度安排，适当提高人民币汇率制度弹性将促进经济增长。关键词：汇率制度；经济增长；全要素生产率一尧

2、引言Malmquist生产率指数分解为技术效率变化渊effch冤和技术概括地说袁汇率制度之所以能作用于经济增长袁一是变化渊techch冤两部分袁其中技术效率变化又可进一步分解通过影响要素积累增长率袁如投资增长率或就业增长率曰为纯技术效率变化渊pech冤和规模效率渊sech冤变化院二是通过影响全要素生产率渊Ghosh袁1997冤遥而一国的经济Dt+1渊xt+1袁yt+1

3、VRS冤M=000窑0Dt渊xt袁yt

4、VRS冤增长率很大程度受全要素生产率渊TFP冤的影响渊Hsieh和000t+1t+1t+1tttKlenow袁20

5、09冤袁可用全要素生产率衡量经济增长效率遥由渊D0渊x0袁y0

6、CRS冤窑D0渊x0袁y0

7、VRS冤冤窑t+1t+1t+1ttt于制度的不可观测性且汇率制度存在不同分类袁现有实证D0渊x0袁y0

8、VRS冤D0渊x0袁y0

9、CRS冤1研究在探讨汇率制度与经济增长的关系时袁往往选用替代Dt渊xt+1袁yt+1冤Dt渊xt袁yt冤2000000变量或将汇率制度划分为离散形式的制度安排袁很少有学蓘t+1t+1t+1伊t+1tt蓡=pech伊sech伊techch渊2冤D0渊x0袁y0冤D0渊x0袁y0冤者利用连续形式的汇率制度弹

10、性来测算实际的汇率制度式中CRS表示规模报酬不变袁M渊xt+1袁yt+1袁xt袁yt冤表明00000安排遥关于人民币汇率制度弹性对生产率提高和经济增长生产率水平渊TFP冤提高袁反之则相反遥的贡献袁迄今为止的探讨显示袁缺乏相应的实证研究袁多数2.汇率制度弹性测算遥国际上关于汇率制度的分类有研究仅分析汇率变动与经济增长渊产出冤之间的关系遥因两种不同的观点院一种是法定渊dejure冤分类法袁另一种是实此袁本文从效率的内涵出发袁将全要素生产率从经济增长际渊defacto冤分类法渊以LYS分类法和RR分类法为代表冤遥中分离出来袁并

11、选取汇率制度弹性作为汇率制度变量以考考虑到法定分类法与一国实际实行的汇率制度之间可能察人民币汇率制度的实际弹性变化袁通过实证分析汇率制存在很大的差异袁本文借鉴Levy-Yeyati和Sturzenegger度弹性与全要素生产率的关系以期得出重要启示遥渊2005冤的汇率制度分类理论和方法考察人民币汇率制度二尧模型的建立的实际弹性变化遥古典经济学时期主要用劳动生产率渊产出与劳动投入LYS分类法是将汇率和外汇储备等指标综合起来考的比值冤来测算经济增长的效率袁在新古典经济增长理论虑就可以确定一国在既定时点上的实际汇率制度安排遥在

12、阶段即索洛提出的测算方法袁主要用全要素生产率来测算这种方法的基础上袁可根据一国汇率月变动率尧汇率月波经济增长的效率袁本文采用非参数的Malmquist生产率指动率的标准差尧国际储备的月波动率来判断该国所实行的数进行测算遥表1汇率制度弹性的计算结果1.DEA-Malmquist指数遥非参数DEA-Malmquist指数时间范围FLT时间范围FLT法是通过R.W.Shephard渊1970冤提出的投入产出距离函数1991年1-12月0.6588724182002年1-12月0.005701572来定义的袁Malmquist指

13、数利用距离函数的比率来计算袁其1992年1-12月0.9054802712003年1-12月0.003838308表达式为院1993年1-12月3.8047962042004年1-12月0.0016336801Dt渊xt+1袁yt+1冤Dt+1渊xt+1袁yt+1冤21994年1-12月10.627548922005年1-12月0.266130442000伊00M0=蓘Dt渊xt袁yt冤Dt+1渊xt袁yt冤蓡渊1冤1995年1-12月0.7668323292006年1-12月0.34550165000000其中袁O沂Q

14、={1袁2袁噎袁n}袁表示某决策单元曰渊xttt+11996年1-12月0.1951563222007年1-12月0.4339062010袁y0冤尧渊x0袁t+1tttty0冤分别表示t期和t+1期的投入产出向量袁D0渊x0袁y0冤尧D01997年1-12月0.0797297832008年1-12月0.4442681