wintan财务管理复习题答案1.doc

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1、1.假设圣才工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，并希望7年后能利用这笔款项的本利和购买一套生产设备。目前银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240000元。要求：用具体数据说明7年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。解：7年后圣才工厂这笔款项的本利和是显然，能够购买该生产设备。2.王先生希望在15年后拥有10万元的存款。为了实现这一目标，他准备每年年底在银行存入一笔等额的资金，存款的年利率为7%，且按复利计息，第一笔存款在今年年底存入（设现在为年初）。问：1)为实现既定

2、目标，王先生每年需要存入多少钱？2)如果王先生希望通过在今年年底一次性存入一笔钱，而不是每年存入等额的资金，在15年后实现10万元存款的目标，他需要存入多少钱（假定年利率仍为7%）？3)如果在第五年年底王先生可额外获得2万元现金，并将其存入银行（年利率仍为7%）以帮助实现最初的存款目标。那么王先生每年应等额地存入多少钱？解：（1）.专业.专注.王先生每年需要存入（2）王先生需要存入（3）王先生每年需要存入1.公司发行面值100元的债券50000份，债券期限6年，票面利率为6%，假设发行时市场利率为5%。要

3、求：1)如果该债券为到期一次还本付息债券，试计算其每份的理论价格；2)如果该债券为每年支付一次利息，到期一次还本，则该债券每份的理论价格又是多少?3)如果这种到期一次还本付息的债券在证券市场交易，两年以后相应的市场利率为4%，问两年后该债券每份的理论价格又为多少?解：（1）每份债券的理论价格是.专业.专注.（2）每份债券的理论价格是（3）7.华新股份拟以500万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。若电子行业的风险价值系数为6%，计划年度利率（时间价值）为8%。要求：（

4、1）计算该项投资的收益期望值；（2）计算该项投资的标准离差和标准离差率；（3）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值；（4）计算该方案预测的风险价值，并评价该投资方案是否可行。解：（1）该项投资的收益期望值为：（2）该项投资的标准离差为：（3）该项投资的标准离差率为：（4）该项投资的风险价值为：.专业.专注.要求的风险收益率：要求的风险收益额：预期的风险收益率：预期的风险收益额：由于预期的风险价值大于要求的风险价值，故方案可取。8.假定目前无风险报酬率（RF）为10%，市场投资组合报酬率（KM）为15

5、%，而股票A的贝塔系数（βA）为1.2。问：（1）股票A的必要报酬率（KA）应该是多少？（2）如果RF由10%上涨到13%，而证券市场线的斜率不变，则对KM与KA各会产生什么影响？（3）若RF仍为10%，但KM由15%降为13%，又会对KA产生什么影响？解：（1）股票A的必要报酬率为：（2）证券市场线的斜率是，由于斜率不变，故而：（3）此时的必要报酬率为：9.天元基金公司拟于下一年度投资5亿元于下列5种股票：…….专业.专注.假设天元基金的β系数采用加权平均法求得。无风险报酬率为6%，市场报酬率及其概率分

6、布预计如下表：……要求：（1）用资本资产定价模型计算各自的必要报酬率；（2）总裁王明收到新股投资建议，该股预计报酬率为15.5%，估计β系数为2.0，问是否应该进行投资？请说明理由。解：（1）由于市场报酬率为：故而五种股票的必要报酬率分别为：（2）由于该新股的必要报酬率为：而投资的预期报酬率只有15.5%，所以不应进行投资10.GCP公司去年发放的普通股每股股利为1.32元，预计今后将以8%的固定比率逐年递增。问：（1）如果GCP公司股票的现行市价为23.50元，那么其预期的报酬率是多少？.专业.专注.（

7、1）如果投资者要求的报酬率为10.5%，该股票的价值应是多少？（2）如果你是投资者，你会投资GCP公司的股票吗？为什么？解：（1）利用股票估价公式转换可得：（2）直接利用股票估价公式，得：（3）因为投资的预期报酬率高于投资者要求的报酬率，或由于股票的价值高于股票的现行市价，股票明显被市场低估，所以应该投资。11.目前，短期国库券的收益率为5%，假定一β系数为1的资产组合市场要求的期望报酬率为12%，根据CAPM模型，问：（1）市场资产组合的预期报酬率是多少？（2）Β系数为0的股票的预期报酬率是多少？（3）

8、假定某投资者正考虑买入一种股票，目前每股价格为40元，预计下一年可派发每股红利3元，投资者可以每股41元的价格卖出。若该股票的β系数为0.5，问该股票是被市场高估还是低估了？解：（1）∵市场组合的∴市场组合的预期报酬率（2）∵∴（3）投资的必要收益率为：.专业.专注.而投资的预期收益率为：投资的预期收益率高于必要报酬率，所以该股票被市场低估了。12.假设有一风险资产组合，预计年末来自该资产组合的现金流量可能是7万元或20万元，