资本运营理论与实务习题资料全.doc

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1、Ⅰ 课程性质与设置目的的要求 资本运营理论与实务课程是省高等教育自学考试现代企业管理(独立本科段)的专业必考的专业课,是为了培养和检验自学应考者有关资本运营的基本原理、基本知识与基本技能而设置的一门专业课。资本运营理论与实务课程是以资本运营管理为主要研究对象的课程,它具有综合性、科学性、实践性、系统性与指导性的特点,是进一步学习现代企业管理的专业课程。设置本课程的目的要:使自学应考者能够较全面、系统地学习当代资本运营的基本知识、基本原理和基本技能,掌握资本运营的基本原则和方法,培养和提高自学应考者正确分析和解决资本运营中问题的能力,提高当代资本运营的效率,以适应中国特色社会主义和社会主义市场经济下现代企业管理工作的需要。本课程重点(或难点)章为:第三章、第四章、第五章、第六章、第八章、第九章;次重点章为:第十章、第十一章;一般章为:第一章、第二章、第七章。Ⅱ 课程容与考核目标一、考试基本。

2、要求要求应考者理解和掌握资本运营理论与实务的基本知识、基本原理和基本技能,能运用资本运营理论与实务的有关知识进行案例分析,具备分析问题和解决问题的基本能力。Ⅲ 有关说明与实施要求一、本课程的性质及其在专业考试中的地位资本运营理论与实务是现代企业管理不可缺少的基础知识,是现代企业管理专业考试计划中的一门重要的专业基础课。二、本课程考试的总体要求本课程的考试,既要考核知识,又要考核能力。因此,在系统掌握本课程的基础知识和基本原理的基础上,注重运用基础知识和基本理论分析和解决实际问题,做到理论联系实际,提高分析和解决实际问题的能力。本课程的基本知识和基本原理包括本大纲所列出的考核点,在自学中注意各知识点、基本原理的比较,综合和归纳,及其之间的联系和区别。同时要注意分析实际问题。本大纲规定的考试容每章先概述全篇的自学要求、考试容,然后列出本章的考核知识点,再对考核知识点提出不同认识能力层次要求。本。

3、大纲各章规定的自学要求、考核知识及考核知识点的知识细目都是考试容。本大纲的考核要求分为“识记”、“领会”、“简单应用”、“综合应用”四个层次,具体含义为:识记:能正确认识和表述科学事实、原理、术语和规律,知道该课程的基础知识,并能进行正确的选择和判断。领会:能将所学知识加以解释、归纳,能领悟某一概念或原理与其他概念或原理之间的联系,理解其引申意义,并能做出正确的表述和解释。简单应用:能用所学的概念、原理、方确分析和解决较简单问题,具有分析和解决一般问题的能力。综合应用:能灵活运用所学过的知识,分析和解决比较复杂的问题,具有一定解决实际问题的能力。三、关于自学教材指定使用教材:《资本运营理论与实务》,林勇、增福主编,科学,2011年6月第一版。四、自学方法指导1、自学考试容覆盖较广,因此自学应考者必须注意全面、系统地学习,切忌猜题、押题。2、分析和解决实际问题的能力的提高,必须在基本知识、基。

4、本理论的指导下。因此,要注重概念、基础知识和基本理论的学习,在此基础上注意联系实际,分析实际问题。3、自学考试是终结性考试,自学应考者应具有一定的综合应用知识的能力。本大纲对考核知识点及知识点下的知识细目所提出的具体要求,不要以为一道试题只考核一个知识点,有时还可能综合考核多个知识点。因而在学完各章后,应及时对概念、基础知识和基本理论进行归纳,注意它们之间的联系和区别,并注意综合应用的训练。4、本大纲分考试大纲说明、各章考试容、考核知识点、考核要求,自学应考者必须全面阅读。五、关于命题考试的若干要求1、本课程的命题考试,应根据本大纲所规定的考试容和考试目标来确定考试围和考核要求,不要任意扩大或缩小考试围,提高或降低考核要求。考试命题要覆盖到大纲所列各章,并适当突出重点章节,体现本课程的容重点。2、本课题在试题中对不同能力层次要求的分数比例,一般为:识记占20%,领会占30%,简单应用占30。

5、%,综合应用占20%。3、试题要合理安排难度结构,试题难易度可分为易、较易、较难、难四个等级,每份试卷中,不同难易度试题的分数比例,一般为:易占20%,较易占30%,较难占30%,难占20%。必须注意,难题的难易度与能力层次不是一个概念。4、本课程考试试卷采用的题型,一般有:单项选择题、多项选择题、名词解释、简答题、论述题、案例分析题。各种题型的具体形式可参加本大纲附录。5、本课程的考试形式为闭卷笔试,考试时间为150分钟附录:题型举例一、单项选择题1. 下列各项中哪一个不是现代证券投资组合管理理论 ( )A、马柯维茨的均值——方差理论 B、资本资产定价模型 C、实施证券分析 D、套利定价理论2.( )支付方式,是指被并购企业以取得固定的并购企业的未来偿付义务的承诺的方式出让股权或资产。A、支付现金 B、股权置换 C、卖方融资 D、杠杆收购二、多项选择题1. 收缩型资本运营模式有以下哪几种。

6、( )A、资产剥离 B、股票增发 C、公司分立 D、分拆上市 E、股份回购2. 对发行公司进行微观因素分析包括( )A、对财务报表分析 B、对营运能力分析 C、对资本结构分析 D、对管理能力分析 E、对通货膨胀的分析三、名词解释股权融资企业兼并四、简答题简述资本筹集的原则简述证券投资风险的成因五、论述题试述净现值法(NPV)的优点与缺点我国企业资本运营未来发展趋势及特点六、计算题分析题1、某公司欲增加筹资500万元,如下表所示,该公司筹资前资金共1500万元,有以下两种方案可供选择,可以采用增发普通股的方式或者是增发公司债券的模式。筹资方式筹资前资金构成方案1:增发普通股方案2:增发公司债券公司债券(利率8%)200200700普通股(面值10元)400600400资本成本500800500留存收益400400400合计150020002000普通股股数(万股)406040请利用无差异点分。

7、析法来分析资金结构对每股收益的影响,同时确定公司采取哪种方案进行筹资比较具有比较优势? 第一章 资本运营概论本章重点难点1、 企业资本的分类及特征 2、资本运营的含义、容和特征 3、资本运营的模式 学习目的掌握资本的分类及特征,资本运营含义、容、特征、模式和目标等有关知识一、单项选择题1、下列不属于狭义的资本是( )A、资本金 B、银行借款C、盈余公积 D、未分配利润2、按对资本的广义理解,资本可分为自有资本和( )A、货币资本 B、实物资本C、人力资本 D、借入资本3、资本的根本的特征是( )A、运动性 B、增值性C、运动性 D、主体性4、下列不属于资本运营和生产运营的区别的是( )A、运营目标不同 B、运营对象不同C、运营方式不同 D、运营领域不同5、并购同一产业的企业产权或企业资产,进而实现资本扩属于( )A、横向型资本扩 B、纵向型资本扩C、混合型资本扩 D、多元化资本扩一、单项选。

8、择题参考答案1、B(答案P3) 2、D (答案P3) 3、B (答案P4) 4、A (答案P8-P9) 5、A (答案平P12-P13)二、多项选择题 1、从“物”这一表现形式看,资本可以分为( )A、货币资本 B、实物资本 C、无形资本 D、金融资本E、人力资本2、资本的特征包括哪些( )A、资本的增值性 B、资本的竞争性 C、资本的运动性 D、资本的开放性E、资本的独立性和主体性3、按照资本运营的形式划分,资本运营可以划分为( )A、实业资本运营 B、增量资本运营C、产权资本运营 D、金融资本运营E、无形资本运营 4、资本运营和生产运营的联系包括哪些( )A、目的一致 B、相互依存C、相互渗透 D、运营领域相同E、对象相同5、收缩型资本运营模式有( )A、借壳上市 B、公司分立C、分拆上市 D、股份回购E、资产剥离二、多项选择题参考答案1、ABCDE (答案P3) 2、ABCDE (答。

9、案P4-P5)3、ACDE (答案P6-P7) 4、ABC (答案P9)5、BCDE (答案P14-P15)三、判断改错题(判断下列说法是否正确,对的在后面的( )打ü,错的在后面的( )打û,并在划线部分改正。1、资本增值是在运动中实现的,运动性是资本的最根本的特征。( û 重要)(答案P4)2、资本运营主要是在商品市场和技术市场上运作。( û 资本市场) (答案P8-P9)3、资本运营和生产运营的目的是一致的,都是为了追求和实现资本的增值。( ü )(答案P9)4、资本运营的本质,就是通过资本交易或使用,不断变换形态。以价值管理为中心,求得资本增值的最大化。( ü ) (答案P6)5、横向型资本扩是指企业利用资本运营的手段,并购与本企业产品有上下游关系的企业产权或企业资产,或直接投资与本企业产品有上下游关系的产品生产,从而实现资本扩。(纵向型û) (答案P12)四、名词解释1、资本运营。

10、:是指一种通过对资本使用价值的运用,在对资本最有效使用的基础上,为实现资本盈利的最大化而开展的活动。(答案P5)2、资产剥离:是指企业把其所属的一部分资产剥离出来,出售给第三方。(答案P14) 3、公司分立:是指企业把其拥有的某一子公司的股份,重组给母公司的股东,使子公司从母公司的经营分离出去,形成一个与母公司有着相同股东的新公司。(答案P14)4、分拆上市:指企业把其拥有的某部分业务和资产独立出去,公开招股上市,或已上市公司将其拥有的某部分业务和资产独立出去,另行公开招股上市。(答案P14)5、股份回购:指股份为了达到股本收缩或改变资本结构的目的,购买本公司发行在外的股份的部资产重组行为。(答案P15)五、简答题1、简述资本运营与生产运营联系和区别?(答案P8-P9)答:(1)区别①运营领域不同②运营对象不同③运营方式不同 (2)联系①目的一致②相互依存③相互渗透2、由生产运营向资本运营。

11、转变的意义是什么?(答案P9-P10)答:(1)有利于推进企业制度创新和管理创新的同步发展 (2)有利于公司经营集约化、多角化、集团化和国际化 (3)有利于促进我国资本市场的发育和成熟 (4)有利于培育和造就一支现代企业家队伍3、简述资本运营的目标? (答案P11-P12)答: (1)利润最大化企业将资本投入运营,不可避免发生成本和收入,企业因而获得利润,企业获得利润意味着资本的增值。(2)所有者权益或股东权益最大化 企业利润越大,股东权益越多,资本就会增值,利润最大化和股东权益最大化存在一致性;当然股东权益还受到其他因素影响,股票市价反映股东权益和财富大小。 (3) 企业价值最大化 企业全部资产的市场价值大于企业全部资产的账面价值,就说明企业的资本增值;企业价值最大化更重视现金流量,有利于企业的可持续发展。4、资本运营管理的基本原则? (答案P17) 答:(1)资本系统整合原则 (2)资。

12、本结构最优原则 (3)资本运营机会成本最小原则 (4)资本经营的开放原则 (5)资本周转时间最短原则 (6)资本规模最优原则(7)资本风险结构最优第二章 资本运营的未来发展本章重点难点1、资本运营管理风险 2、资本运营的现实问题及未来发展 学习目的掌握资本运营各类风险,及资本运营健康发展对策,了解资本运营风险防及现实问题一、多项选择题1、资本运营中的宏观性风险包括哪些( )A、经营风险 B、社会风险 C、政治风险 D、经济风险E、管理风险2、资本运营中的微观性风险包括哪些( )A、自然灾害风险 B、经营风险 C、违约风险 D、商业风险E、财务风险3、下列属于我国资本运营管理的现实问题是( )A、资本运营理念扭曲 B、资本运营主体模糊C、资本运营人才缺乏 D、资本运营中介组织严重不规E、对外资本运营较少一、多项选择题参考答案1、BCD (答案P23-P24) 2、BCDE (答案P23-P2。

13、4) 3、ABCDE (答案P26-P27)二、名词解释1、宏观性风险:指由全局性的不确定性所引起的资本运营效果的变动,这类风险是所有企业都共有的,不会由于企业采用多样化投资运营策略而消失,又称为不可分散风险。(P23)2、微观性风险 :指由非全局性事件波动所造成的风险,这类风险可以通过多样化经营活动消除,这种风险是可以分散的,又称为可分散风险。(P24)三、简答题1、资本运营管理风险包括哪些。(答案P23-P24)答:(1)资本运营中的宏观风险 ①社会风险;②政治风险; ③经济风险 (2) 资本运营中的微观风险①经营风险;②违约风险; ③商业风险;④财务风险2、防资本运营风险的有效措施包括哪些。(答案P24-P25)答:(1)择优选择资本运营主体(2)明确企业发展战略(3)巩固企业优势业务(4)科学论证运营方案(5)注意防道德风险和逆向选择3、简述我国企业资本运营未来发展趋势及特点。(答。

14、案P27-P28)答:(1)资本运营向科技化、网络化方向发展(2)服务业成为并购的重要战场,资本运营中介组织的并购重组成为重点(3)产业资本和银行资本结合形成金融资本(4)我国将掀起一股对外资本运营热潮(5)人力资本成为资本运营新宠4、我国企业资本运营健康发展的对策包括哪些。(答案P28-P30)答:(1)加强人力资本运营(2)努力培育各类市场中介组织(3)努力实现资本运营形式的多样化(4)改革相关管理体制,为我国企业资本运营提供相对宽松的法律环境(5)大力推进国民经济信息化(6)完善配套政策,支持企业的资本运营工作(7)我国企业应放眼全球,积极开展对外资本运营第三章 资本筹集本章重点难点1、 筹资的分类、渠道、方式和影响因素 2、债券筹资发行方式和价格 3、 可转换债券的含义、性质和优缺点 4、股票的发行方式和股票价格的影响因素 学习目的掌握资本筹资的定义、分类、渠道和方式等基本知识,掌。

15、握债券筹资和股权筹资基本知识,了解银行贷款筹资一、单项选择题1、( )是指如何取得资金,也就是指具体取得资金的方法和形式A、筹资渠道 B、筹资方式C、筹资动机 D、筹资来源2、普通融资筹资的优点是( )A、保证控制权 B、资金成本低C、有利于增强企业借债能力 D、资金成本高3、下列不属于可转换公司债券性质的是( )A、股权性 B、债权性C、期权性 D、无风险性4、下列筹资方式属于部筹资的是( )A、公积金 B、股票C、借款 D、债券5、下列关于优先股的说法错误的是( )A、分配盈利时有优先权 B、分配剩余财产时有优先权C、表决时有优先权 D、股息率固定一、单项选择题参考答案1、B(答案P39) 2、C(答案P40) 3、D (答案P53-P54) 4、A (答案P39) 5、C(答案P56)二、多项选择题1、资本筹资的动机包括哪些( )A、设立性筹资动机 B、扩型筹资动机 C、偿债性筹资动。

16、机 D、混合型筹资动机E、消费性筹资动机2、资本筹资渠道主要( )A、金融机构贷款筹资 B、企业自留资金C、盘活企业部存量资产筹资 C、其他企业、单位或个人资金D、国家财政投入筹资3、股权融资的功能主要有( )A、节省资本成本功能 B、筹集资金的功能C、制度创新功能 D、配置功能E、增加资本金、优化财务指标4、下列属于外部筹资的是( )A、发行股票 B、银行借款C、公积金 D、未分配利润E、发行债券5、债券的发行价格按照与票面金额的差异可以分为( )A、平价发行 B、溢价发行C、底价发行 D、折价发行E、基价发行6、按照公司债券的发行对象,债券发行方式可以分为( )A、私募发行 B、公募发行C、代销 D、余额包销E、全额包销二、多项选择题参考答案1、ABCD (答案P35-P36) 2、ABCDE (答案P37-P38) 3、BCDE (答案P56) 4、ABE (答案P39) 5、ABD。

17、 (答案P53) 6、AB (答案P52)三、判断改错题(判断下列说法是否正确,对的在后面的( )打ü,错的在后面的( )打û,并在划线部分改正。1、筹资方式是指从哪里取得资本,即取得资本的途径。( û 筹资渠道) (答案P39)2、当企业全部资金均为自有资金时,企业的财务风险就为零。( ü ) (答案P39)3、公募发行是指面向少数特定的投资者发行债券。( û 私募) (答案P52)4、债券溢价发行指债券票面额高于债券发行价格。( û 低于 ) (答案P53)5、由于可转换债券具有可转换股票这一优越条件,所以其发行利率较普通债券高。( û 低) ( 答案P53 )四、名词解释1、资本筹集:资本筹集是指企业从自身生产经营现状和资本需求情况出发,根据企业的经营策略和发展规划,经过科学的预测、决策、采用适当的筹资渠道和筹资方式,从企业外部有关单位和个人,或从企业部获取所需资金的一种行为。(答案。

18、P35)2、财务风险:因为资金来源结构(债务比例)的变化造成股东收益的可变性和偿债能力的不确定性。(答案P41)3、资金成本:资产金成本指资金使用者向资金所有者和中介机构支付的费用(指为筹集资本所付出的代价),是资金所有权和使用权分离的结果。(答案P41)4、票据贴现:票据贴现是企业将未到期的应收商业承兑汇票或者银行承兑汇票向银行提前转让,以获取现金的行为。 (答案P49)5、公司债券:发行人以借贷资金为目的,依照法律规定的程序向投资人要约发行一定债券和兑付条件的债券的法律行为.(答案P50)6、可转换债券:在特定时间、可按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券,具有债权和股权双重特征。(答案P53)7、股权融资:股权融资是股份公司通过发行股票筹集资金的一种融资方式。(答案P55)五、简答题1、简述企业发行普通股票筹资和发行公司债券筹资的优缺点。(答案P40)答:(1)普通股筹资的优缺点①。

19、普通股筹资的优点筹资风险小、有助于增强企业的借债能力、筹资数量大、筹资限制小。②普股筹资的缺点资金成本较高,容易分散控制权。(2)债券筹资的优缺点①债券筹资的优点资金成本低、保证控制权、可以发挥财务杠杆作用,具有优化资本结构、提高公司治理作用。②债券筹资缺点筹资风险高、限制条件多、筹资额有限。2、简述可转换债券的优缺点。(答案P55)答:(1)优点①可转换债券可通过出售看涨期权降低融资成本②可转债券有利于未来资本结构的调整,转换之后可降低财务杠杆(2)缺点①高速成长的公司在其普通股大幅上升的情况下,利用可转换证券融资的成本要高于普通股和优先股。②如果可转换证券持有人执行转换,将稀释每股收益和剩余控制权③若公司经营业绩不佳,则大部分可转换债券不会转换为普通股票,不利于公司走出财务困境,并。 D、公司债权人5、( )一般按公司股票当前的市场价格回购股票A、私下协议批量回购 B、转换要约C、公开。

20、市场回购 D、现金要约回购一、单项选择题参考答案1、B (答案P281) 2、D (答案P291)3、A (答案P294) 4、C (答案P299)5、C (答案P300)二、多项选择题1、按剥离资产的性质分类,资产剥离可以分为( )A、自愿性资产剥离 B、非自愿性资产剥离 C、物质资产剥离 D、股权资产剥离E、纯资产剥离2、企业进行资产剥离可以由下列哪些理论假说解释( )A、代理理论假说 B、效率理论假说 C、归核化理论假说 D、融资理论假说 E、多元化理论假说3、按照分立后原企业是否存续的不同,企业分立可以分为( )A、新设分立 B、横向分立C、纵向分立 D、混合分立E、派生分立4、下列属于企业分立的重大财务事项的是( )A、所有者权益的处理 B、资产的分割和评估C、债务的负债和偿还 D、股东大会作出分立协议E、财务可行分析5、股份回购的操作方式包括哪些( )A、公开市场回购 B、现金。

21、要约回购C、私下协议批量回购 D、转换要约E、可转让出售权回购二、多项选择题参考答案1、CD (答案P281) 2、ABCD (答案P282-P283)3、AE (答案P287-P288) 4、ABCE (答案P291)5、ABCDE (答案P300-P302)三、判断改错题(判断下列说法是否正确,对的在后面的( )打ü,错的在后面的( )打û,并在划线部分改正。)1、企业剥离总是公司经营失败的标志,属于公司扩战略。( û 并非总是 收缩) ( 答案P280)2、派生分立是以原有公司的法人资格消灭为前提,成立新公司。( û 新设) ( 答案P287)3、企业分立属于公司的重大行为,必须遵循一定的程序。( ü) (答案P290)4、在分拆上市中,一般情况下,母公司不会保留对分拆部分的控制权,将大部分的股权公开出售。( û 都会 少数)(答案P294)5、私下协议批量回购的价格通常高于股票市场。

22、价格。( û 低于) (答案P301)四、名词解释1、企业剥离:指清理一个部分或者放弃对某一子公司的控制权,即企业将其所拥有的资产、产品线、经营部门、子公司出售给第三方,以获取现金或股票,或者现金与股票混合形式的回报的一种商业行为。(答案P280)2、企业分立:指一个企业依照有关法律、法规的规定,分立为两个或两个以上的企业的经济行为。(答案P287)3、新设分立:又称解散分立,指一个公司将其全部财产分割,解散原公司,并分别归入两个或两个以上新公司中的行为。(答案P287)4、派生分立:又称存续分立,是指一个公司将一部分财产或营业依法分出,成立两个或两个以上公司的行为。(答案P288)5、分拆上市:是指一家被母公司全资所有的部分或子公司从母公司中独立出去,且通过首次公开发售将子公司的部分股票出售给广大投资者。(答案P293)6、股份回购:指上市公司利用自有现金或通过债务融资,经过一定的法律程。

23、序和途径,以一定的价格购回本公司部分对外发行股份的行为。(答案P299)7、公开市场回购:是指公司在股票市场上以等同于任何潜在投资者的地位,按照公司股票当前的市场价格回购股票。(答案P300)五、简答题1、我国上市公司资产剥离的动机包括哪些。(答案P284)答:(1)减少债务负担,改变财务状况,应付债务危机。(2)剥离不良资产,改善资产质量,提高资源利用效率(3)回归主业或者调离主业,改变公司战略,资产优化2、简述资产剥离对企业的收益和风险的影响。(答案P285-P286)答:(1)增加企业的收益 ①筹集运营资本 ②获得过去的成功 ③换取投资机会④管理层收购 (2)降低企业运营的风险性 ①适应环境的编号,调整公司的战略目标 ②消除负协同效应③避免被接管3、简述企业分立的原因。(答案P289-P290)答:(1)分立可以通过消除“负协同效应”来提高企业价值(2)分立可以满足企业适应经营环境变。

24、化的需要,提高运营效率(3)分立可以满足企业扩的需要(4)分立可以帮助企业纠正一项错误的兼并(5)分立可以作为企业反兼并和反收购的一项策略(6)分立后,管理人员可以将精力集中于相对较少的业务,降低代理成本4、简述企业分立的现实意义。(答案P292)答:(1)改变公司的市场形象,提高公司股票价值(2)分立可以通过消除“负协同效应”来提高公司价值(3)分立能够更好地将管理人员与股东的利益结合起来5、简述企业分拆上市的正面和负面效应。(答案P296-P297)答:(1)正面效应 ①改变公司市场形象,提高公司股票的市场价值 ②分拆可以通过消除“负协同效应”来提高公司价值 ③分拆能够更好地把管理人员与股东的利益结合起来 ④分拆有利于更好地适应和利用有关法规和税收条例,完善信息披露 ⑤分拆可以作为公司反兼并和反收购的一项策略 ⑥开辟新的融资渠道(2)负面效应 ①分拆上市后公司管理人员增加,协调复杂 ②。

25、分拆上市后的公司抵抗风险能力降低 ③分拆上市后的公司不能脱离母公司的影响 ④易引发关联交易6、简述股份回购的特征。(答案P299-P300)答:(1)股份回购的主体是上市公司(2)股份回购是公司支付现金或其他对家而取得自己股份(3)股份回购可以是直接回购,亦可以是间接回购(4)股份回购是公司回购已发行股份的行为(5)股份回购的后果是公司将相关股份予以注销或作为库藏股7、简述我国上市公司股份回购的目的。(答案P303-P304) 答:(1)达到国有股减持的目的 (2) 作为减资的一个重要手段 (3) 作为公司有效调度资金的手段(4)作为员工激励的手段(5)改变股权结构以达到法律相关规定的目的(6)股权结构的优化与调整,实现资产剥离和产业转型目的8、简述股份回购对资本市场的功能。(答案P305-P306) 答:(1)通过股份回购,调整财务杠杆,优化资本结构(2)通过股份回购,调节股票供应量,实。

26、现股价的价值回归(3)股份回购是公司股利分配的替代手段(4) 股份回购是实施反收购,维持公司控制权的重要武器(5)运用股份回购,执行职工持股计划和股权期权制度 (6)基于少数异议股东的回购请求权,回购公司股份,保障中小投资者权益六、案例分析题 2000年堂科技在创业板上市也被认为是企业分立上市:堂股份(“堂股份”)以其拥有的制药二厂、中药提炼厂、进出口分公司和研发中心等资产作价出资,连同堂集团公司及6位自然人共同发起设立了堂科技发展股份(“堂科技”)。堂科技为堂股份的控股子公司。堂科技发行H股并在创业板上市后,堂股份仍为其控股股东。问题:1、根据所学知识和案例材料,试回答什么是企业分立?答:企业分立指一个企业依照有关法律、法规的规定,分立为两个或两个以上的企业的经济行为.2、根据所学知识和案例材料,试回答企业分立有哪两种方式?本案例中堂股份企业分立属于哪种分立形式?答:企业分立有两种形式,。

27、一种是新设分立,指一个公司将其全部财产分割,解散原公司,并分别归入两个或两个以上新公司中的行为;一种是派生分立,是指一个公司将一部分财产或营业依法分出,新公司取得法人资格,原公司继续保留法人资格,成立两个或两个以上公司的行为。本案例中,堂股份和分立之后的堂科技是母子公司关系,堂股份公司仍然存在,属于派生分立。附:2011年1月省高等教育自学考试《资本运营与融资》试卷及答案说明:2011年1月省高等教育自学考试《资本运营与融资》试卷是旧版教材试卷,供同学们参考,主要从试卷的题型和分值,答题技巧和评分标准这几个方面进行分析,然后在新版教材学习中有针对性的学习和复习,达到事半功倍的效果。2011年1月省高等教育自学考试 资本运营与融资 试卷(课程代码 10424)一、单项选择题(本大题共20小题,每小题1分,共20分),在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括。

28、号。错选、多选或未选均无分。1、资本的自然属性是 ( )A、增值性 B、流动性 C、风险性 D、社会性2、自有资本也称 ( )A、 负债资本 B、权益资本 C、借入资本 D、货币资本3、现代经济生活中,在数量上占大多数的企业形式为 ( )A、 个人业主制企业 B、合伙制企业C、公司制企业 D、家族式企业4、基金在英国被称为 ( )A、 共同基金 B、单位信托基金C、证券投资信托基金 D、信托基金5、在世界各主要金融中心同时发行的国际债券被称为 ( )A、外国债券 B、欧洲债券 C、全球债券 D、扬基债券6、债务/权益比的不同对企业权益资本收益的影响度被称为 ( )A、财务杠杆 B、经营风险 C、信用风险 D、经营杠杆7、回售租赁又叫做 ( )A、管理租赁 B、融资性租赁 C、售后回租 D、杠杆租赁8、用投资项目投产后所得的现金净流入量现值来回收初始投资所需的时间被称为( )A、 投资报酬率。

29、 B、动态投资回收期C、静态回收期 D、含报酬率9、米勒—欧尔现金模型又称 ( )A、鲍曼模型 B、随机模型 C、估价模型 D、MM理论10、在实际工作中,我们常说的成本是指 ( )A、 会计成本 B、理论成本 B、 C、社会成本 D、现代成本11、公司盈余首先满足营利性投资项目的资本需求,在此基础上,若有剩余,则公司可将剩余部分作为股利支付给股东,这种鼓励政策是 ( )A、 剩余股利政策 B、股利支付率固定的股利政策C、低正常股利加额外鼓励政策 D、稳定增长的鼓励政策12、以工业产权、非专利作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的 ( )A、5% B、10% C、20% D、35% 13、我国资本在境外注册建立的公司发行的股票在上市,称为 ( )A、蓝筹股 B、H股 C、红筹股 D、S股14、 企业对与其供、产、销均无直接关系的其他企业的并购交做 ( )A、横向并购 B、混合并购 C。

30、、纵向并购 D、有好并购15、对市场上从事同一产品或同种产品经营的企业进行投资,以强化市场地位,这种战略叫 ( )A、垂直式整合战略 B、横向集中战略C、中心式多角化战略 D、复合多角化战略16、由于技术相对落后而造成的贬值,被称为 ( )A、实体性贬值 B、功能性贬值C、经济性贬值 D、社会性贬值17、以一个大型企业为核心,联和众多企业所组成的企业集团属于 ( )A、单元主体型 B、产品集团型C、混合集团型 D、职能集团型18、图拉斯在英语中的含义是 ( )A、协议 B、组合 C、信托 D、多种企业的集团19、按照西方企业的长期经验,流动比率宜为 ( )A、1: 1 B、2: 1 C、3: 1 D、4: 120、最能反映企业直接偿付流动负债能力的指标是 ( )A、流动比率 B、速动比率 C、现金比率 D、产权比率一、单项选择题参考答案(本大题共20小题,每小题1分,共20分)1、 A 2。

31、、B 3、A 4、B 5、CA、 A 7、C 8、B 9、B 10、AA、 A 12、C 13、C 14、B 15、B16、B 17、A 18、C 19、B 20、C二、多选选择题(本大题共10小题,每小题2分,共20分),在每小题列出的五个备选项中只有两个是符合题目要求的,请将其代码填写在题后的括号。错选、多选或未选均无分。21、从资本运动过程来看,资本运营的容可分为 ( )A、筹资决策和资本筹集 B、投资决策和资本投入C、资本运动过程与增值 D、实业资本运营E、资本运营增值的分配22、个人业主制企业的优点主要表现为 ( )A、建立和歇业的程序简单 B、产权转让比较自由C、经营者和所有者合一 D、利润独享,性强E、具备法人资格23、自有资本筹集方式主要包括 ( )A、吸收国家投资 B、商业信用 C、联营 D、合资 E、发行股票24、影响债券价值的因素主要有 ( )A、票面利率 B、市场利。

32、率 C、面值 D、还本利息方式 E、预期转售价格25、储存保管费用主要包括 ( )A A、资金占用的利息 B、保险费 C、仓库租金 D、保管人员工资 E、损耗26、在确定发行公司股票市盈率时,主要应考虑 ( )A、资本收益率 B、发行公司的知名度和发展潜力C、上市地股市的市盈率 D、预期股利增长率E、行业平均市盈率27、按并购过程中的出资方式分,可以把并购分为 ( )A、现金支付 B、股权交换式并购 C、控股式 D、混合并购 E、购买式28、按核心层企业的性质划分,企业集团可分为 ( )A、产品集团型 B、行业集团型 C、混合集团型 D、职能集团型 E、单元主体型29、拍卖的缺点主要有 ( )A、性差 B、容易引起公司雇员的不安C、容易引起竞争性反应 D、易于引起市场反应 E、程序复杂30、股票的贴点主要有 ( )A、不可偿还性 B、参与性 C、收益性 D、流通性 E、风险性二、多项选择题。

33、参考答案(本大题共10小题,每小题2分,共20分)21、ABCE 22、ABCD 23、ACDE 24、ABCDE 25、ABCDE26、BCE 27、AB 28、ABCD 29、ABCD 30、ABCDE三、名词解释题(本大题共5小题,每小题3分,共15分)31、合伙制企业:是由两个或两个以上的个人共同出资、共同经营、共负盈亏、共担风险的企业。32、资本积累:是指把剩余价值当做资本使用,或者把剩余价值转化为资本。33、会计收益观念:是指把本期已实现收入与其相关历史成本之间的差额作为资本增值额。34、派生分立:又称分支分立或存续分立,是指企业以其部分财产和其他生产要素另设立一个或更多新的独立企业的经济行为。35、速动比率:是企业速动资产与流动负债的比率。四、简答题(本大题共5小题,每小题5分,共25分)36、简述资本筹措的意义与要求。答:资本筹措是资本运营的起点。(2分)资本筹措的基本要求。

34、有:(1)合理确定资本需要量,科学安排资本筹措时间。(1分)(2)合理组合筹资渠道与方式,降低资本成本。(1分)(3)注意资本结构的优化,降低筹资风险。(1分)37、简述企业投资的基本原则。答:(1)利益兼顾原则。(2)兼顾外延和涵两种扩大再生产方式。(3)结构优化和配套原则。(4)适度多样化经营的原则。(5)以人为本的投资原则。(6)企业自主投资原则。(评分参考:答案共有6个要点,每个要点1分,达到其中5个要点即可得满分5分,其他情况酌情给分)38、为了使资本增值向积累转化,在资本增值和分配的决策中应考虑哪些因素?答: (1)资本增值额的计量观念和方法。(2) 投资机会的多少。(3) 企业资产的变现能力。(4) 投资者的偏好。(5) 企业控制权的影响。(6) 法律和契约的限制。(评分参考:答案共有6个要点,每个要点1分,达到其中5个要点即可得满分5分,其他情况酌情给分)39、简述第一次并。

35、购浪潮的主要特征。答:(1)以横向并购为主。 (2)使大企业的地位日益强大。(3)以国兼并为主。 (4)银行在兼并中发挥重要作用。(5)并购的非规性。 (6)促进企业组织形式的变革。(评分参考:答案共有6个要点,每个要点1分,达到其中5个要点即可得满分5分,其他情况酌情给分)40、简述调整资本来源结构的方法。答:(1)改变所有者权益。(1分) (2)改变债务资金的数额。(1分)(3)两者相互结合,即将债券转变为股权。(1分) (4)企业自身的重新估价。(1分)五、论述题(本大题共2小题,每小题10分,共20分)41、试述资本运营的容。答: (1)资本筹集。(1分)(2) 投资决策和资本投入。(1分)(3) 资本运动与增值。(1分)(4) 资本运营增值的分配。(1分)(评分参考:答案共有4个要点,只答4个要点最多得4分,其他情况酌情给分)42、试述加速资本周转的途径。答: (1)优化配置资本存量,加速资本形态的转化。(1分)①现金存量与加速周转; ②存货存量与加速周转;(1分)③应收账款存量与加速周转; ④股定资本存量与加速周转。(1分)(2)缩短生产时间和流通时间。(1分) ①努力缩短劳动时间; ②适当缩短产销距离;(1分) ③运用现代化的通讯手段贴近市场,缩短流通时间。 ④尽力缩短生产时间和劳动时间的差距。 (1分)(评分参考:严格按要点给分,只答要点最多得6分,其他情况酌情给分)。

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